影視投資需謹慎！

作者 | 於婞

編輯丨武麗娟

來源 | 野馬財經

【我和我的祖國】、【紅海行動】、【西虹市首富】，這幾部口碑不錯的電影，很多人印象頗深。背後參與制作的就有耳東影業。3年前耳東影業董事長陳碩罡失聯，但公司及其背後品今控股的 資本遊戲引發的兌付風波還在繼續。

一名自稱耳東影業影視專案投資人的博主「小菊不會放棄」在抖音等影片平台控訴耳東影業逾期不兌付投資本金，而評論區也有不少投資人稱其與小菊有類似的遭遇。不過目前，「小菊不會放棄」在抖音、影片號等平台的影片已經刪除。

來源：影片號截圖

企查查顯示，耳東影業目前依然為續存狀態，但 在今年3月15日已經被列為失信被執行人，其持股72.22%的大股東、董事長陳碩罡也被限制高消費。 就在今年 5月14日，耳東影業還收到了兩份來自北京市朝陽區人民法院的限制消費令 ，申請人為遼寧營口大日文化影視傳媒有限公司。

而類似的限制消費令，耳東影業自2021年8月起就開始陸續收到，但陳碩罡2021年就已經失聯於海外。

來源：企查查

影視投資往往真假難辨，不久前，蘭州警方還在公開征集「8·17」影視投資詐騙案件線索。影視投資如何變成了一場金融遊戲？耳東影業何時布的局？

兩度IPO未果

耳東影業老板失聯

提到耳東影業，不少人耳熟能詳，認為其應該是一家老牌「香港影視公司」。事實上， 耳東影業2015年才成立，到老板2021年失聯，也不過6年的時間。

而之所以被廣大影迷熟知，甚至「誤會」，只因其成立後便開始與英皇、太陽娛樂、星王朝、天馬、邵氏等香港影視公司合作，並推出【驚天破】、【使徒行者】、【追龍】、【殺破狼·貪狼】等優質港片。

進入內地市場後，耳東影業更是 在各大熱門電影中「刷臉」 ，曾參與制作過【我和我的祖國】、【紅海行動】、【老師·好】、【西虹市首富】、【反貪風暴4】、【使徒行者】、【邪不壓正】等眾多爆款電影。

耳東影業總裁楊凡在接受采訪時曾對此作出過解釋，他說耳東影業如果像普通影視公司那樣，成長節奏太慢了， 公司進入行業有新的玩法，「我就做頭部，我就要參與，我就要曝光，我就要存在感。」

公司也如其所願迅速成長，並 在成立4年後就走到了資本市場門口 。2019年12月，耳東影業向港交所遞交【招股書】，然而不到2個月就被香港聯交所發回，保薦機構還被「貼堂」（港交所制度，相當於變相點名批評）。讓外界詫異的是，耳東影業未作任何調整，緊接著於2020年2月再次遞交【招股書】，香港聯交所不再受理。耳東影業的IPO過期自動失效。

事實上，耳東影業發展至今，在耳東影業這裏受讓電影投資權益的投資人款項難追，從【招股書】中就可以看到一些端倪。

從收入結構來看，耳東影業 最核心的業務是影視劇投資與制作 。【招股書】顯示，2017年耳東影業全部1.75億元的收入均來自於影視劇投資與制作。2018年、2019年，影視劇投資與制作收入分別為3.68億元、7.18億元，占比分別為96.9%、88.6%。

耳東影業參投影視劇既多且熱，「弗若斯特沙利文」數據顯示， 按2018年中國電影公司投資的電影數量看，耳東影業名列第七 。【招股書】顯示，公司2018年參投了【紅海行動】【西虹市首富】等爆款，總票房高達84億元。

但值得註意的是，84億票房背後，公司2018年營收僅為3.8億元，凈利潤4088萬元。這是因為耳東影業 一直采用的「跟投」的業務模式 。

「跟投」模式下，耳東影業 拿到影視劇投資份額 ，隨後向第三方投資者 出售電影投資權益 賺差價。當然公司也有不轉讓份額參與票房收入分成，或是賣版權來賺取收入。

但倒賣電影份額不但可以使耳東影業作為中間商從中賺取差價，還能 轉讓風險且提前釘選收益 。

因此自2017年起， 出售電影投資權益成為耳東營收最主要的貢獻者 。【招股書】顯示，2017年至2019年，耳東影業有17部作品收入超過2000萬元。這17個大專案，有14部是跟投作品，持股比例不等，最低的僅為10%；跟投作品中，又 有14部出售了電影投資權益 。

而 不少投資人就是在這一過程中，入了耳東影業影視投資的坑。

啟動上市計劃後，楊凡曾表示，2019年耳東影業會改變參投為主的戰略，爭取更多的專案主控，並且希望占到整個比例的80%，而剩余20%則是透過參投頭部專案增加行業曝光機會。

然而影視寒冬疊加疫情對影院的沖擊，耳東影業跟投的不少電影專案被積壓，前期被市場看好的「人在囧途」系列之【囧媽】由春節檔院線轉網絡播放。 接手耳東影業影視投資份額的不少投資人，也出現了投資本金難以兌付的情況。

不少投資人開始透過法律手段索要相關款項，但隨著耳東影業董事長陳碩罡因多種原因外逃失聯，那些打贏了官司的投資人，也在執行方面面臨窘境。

背後「品今系」暴雷

耳東影業創始人陳碩罡年紀不大，他 1987年4月出生 ，創立公司時剛剛28歲。

陳碩罡中學時成績也不太好，大學在北京經濟技術職業學院讀日語專業，跟金融和影視都不掛鉤。

然而陳碩罡頗具商業頭腦和交際能力，2008年大學畢業，2009年就成立了品今控股，主業為資產管理、私募基金、產業投資等。而那一年， 陳碩罡只有22歲 。

2012年，品今控股先後設立了三家私募基金公司，包括品今資管、品今基金和品今對沖工場。市場提到的「品今系」，即品今控股旗下資管子公司發行的私募產品，包括品今基金、品今資管、品今對沖工場，北京中投融盛投資管理中心、冠匯匯富等。

來源：罐頭圖庫

2014年，品今（香港）資管成立，並拿到了私募瘋狂爭奪的天價「香港9號牌照」。 據悉，國內的私募機構持有該牌照，意味著在國際資本市場上獲得了「通行證」，不僅可以直接參與境外的投資，還可以吸引海外投資者的資金。目前9號牌已成為很多內地機構需求最旺的一類牌照。9號牌照可以做的事情有很多，比如幫客戶做海外資產配置，還可以做投資咨詢等多元化業務，同時投資手段和工具更加豐富，並且可以吸引海外資金投資國內市場。

來源：品今控股官微

也是在這期間，陳碩罡積累了一定的人脈。 據「網易清流工作室」報道，品今控股還邀請香港知名企業前來北京品今控股的總部舉辦南北論壇。

借助私募資金以及中國香港人脈 ，品今控股的財富版圖開始擴大到實體投資和文化產業，並在2015年成立耳東影業。據悉，2015年，品今控股 和英皇娛樂建立合作 ，此後，英皇娛樂旗下控股公司也成為了耳東影業的股東，持股0.96%。同年，品今控股還 和香港演藝人協會會長古天樂合作成立品今天下影視公司 。2018年，品今控股 收購了黃百鳴在上海的天馬影城 ，耳東影業得以參投古天樂、黃百鳴的諸多電影。

在「品今系」的金融資本撐腰下，耳東影業和太陽娛樂、星王朝、天馬、邵氏等影視公司也保持著非常密切的合作關系，可以說 與香港影視圈建立了全方位合作 。而憑借著香港影視圈頭部資源走上正軌以後，耳東影業又開始 回歸並活躍於內地電影市場 ，先後與萬達、博納、光線、貓眼等公司合作，獲得了參投內地爆款電影的機會。

來源：罐頭圖庫

而做金融起家的陳碩罡，向來也是用資本的眼光看待企業發展。 耳東影業成立剛一年，陳碩罡就企圖透過海寶生物（已退市）借殼上市。 一番資本運作之後，2016年，品今控股主要高管楊凡與楊珖聯手成為海寶生物的實際控制人，合計持有後者51.1%的股份。並擬透過收購陳碩罡的影視資產，將海寶生物名稱變更為耳東影視，從事影視工作業務。

然而，因業務和名稱變更沒有獲批， 「借殼」計劃在2017年被終止。於是2019年、2020年，耳東影業遞表IPO，但也未能成功。

陳碩罡資本之路受阻的同時，另一邊，品今控股也陷入資金問題。 2020年以來，品今控股旗下「品今系」產品陸續出現逾期 。甚至在私募產品的投資者追討逾期本金時，卻被告知要等到耳東影業投資的電影上映才能回款。

原本能互相撐腰的兄弟公司，一下子成了「難兄難弟」。

品今已被刑事立案

讓投資人雪上加霜的是，「品今系」這些打著私募基金名義發行的產品，卻有 不少未在基金業協會備案 。以品今基金為例，旗下備案的產品僅有「北京光源財順投資管理中心（有限合夥）」1只。

耳東影業也牽涉其中， 如2019年，品今資管發起的一份為耳東影業投資【反貪風暴5】的募集產品，設立北京中投融盛，投資人以有限合夥人身份入夥。 而北京中投融盛的工商註冊資訊上，不僅未按照規定披露有限合夥人，也 未在中國證券基金業協會網站上登記備案。

按照【私募投資基金監督管理暫行辦法】，各類私募募集完畢，基金管理人應當辦理備案手續，將投資方向、基金合約、募集說明書等檔報送給基金業協會。基金業協會應當在私募基金備案材料齊備後的20個工作日，透過網站公告私募基金名單及其基本情況的方式，為私募基金辦結備案手續。

睿揚律師事務所律師孫龍龍表示，私募基金行業最常見的犯罪行為之一就是 集資詐騙 ，其中便包括雖是私募基金管理人，但 發起設立未在中基協備案的產品 或者是備案產品在運作中違規，虛構投資專案或者沒有投資專案直接非法吸收資金並侵占、揮霍、濫用。

除此之外，品今系基金還被舉報存在「拼單」、混用基金財產等問題。據「藍鯨財經」此前報道，品今投資業務員推廣的理財產品份額僅30萬元，而私募基金的合格投資者需投資於單只私募基金不低於100萬元。

種種不規範的行為下，「品今系」及耳東影業從市場黑馬到跌落神壇，似乎也在意料之中了。

來源：罐頭圖庫

而被陳碩罡架上耳東影業「牌桌」的，除了接手耳東影業倒賣的影視專案投資人外，還有不少對公司的知名機構投資人。

如2019年6月， 貓眼娛樂、英皇集團 聯合領投耳東影業337萬美元A輪融資。其中，貓眼娛樂斥資137.2萬美元，持有耳東影業0.65%股份。英皇集團則透過Emperor Bloom Investment Limited持有耳東影業0.96%股權。

香港太陽娛樂文化有限公司行政總裁 唐才智全資持有的Double Priority Limited，持股耳東影業1.92%，也是耳東影業最大的機構股東。

王思聰 全資控制的Iconic Fashion Limited也參與了耳東影業的Pre-IPO融資，持有耳東影業0.72%股份。

來源：罐頭圖庫

安坤律師事務所在官微中提到， 現在品今已被北京朝陽分局刑事立案，公安開始抓捕行動。實控人陳碩罡失聯於海外，高管離崗，案件仍在調查中。

中國裁判文書網釋出的民事裁定書顯示，2020年後，越來越多的投資者正尋求法律途徑解決與品今系的糾紛。

北京安坤律師事務所李哲遠律師提示， 品今系列案件存在刑民交叉的情形，合約中一方當事人實施的涉嫌犯罪的行為並不影響合約的有效性。 所以案件辦理周期長、難度大。

耳東影業參與制作的【西虹市首富】中有這樣一句台詞：「金錢和人性的選擇，是你二爺爺對你的最終考驗。」沈騰飾演的男主王多魚透過考驗繼承了300多億財產。

85後陳碩罡卻未能透過金錢和人性的考驗，在十年的時間裏，眼見他起高樓，眼見他宴賓客，眼見他樓塌了。一場盛大的資本盛宴最終化為泡沫，只剩下遊戲桌上的參與者，拿著一手好牌，不知道去哪裏兌獎。

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