明朝的紙幣是個悲劇，而明紙幣的悲劇又間接導致了明朝的悲劇。
紙幣的生命力歸根結底靠的是它的實際購買力，而紙幣的實際購買力又與發行國的經濟息息相關。一般來說，貨幣發行量過多往往會導致貨幣貶值，而長期的通貨膨脹就會導致該貨幣的崩潰，這個不論是金銀銅還是紙幣都一樣。但是，由於貴金屬含量少且開采不易，因此多數時候貴金屬貨幣是比較穩定的（西班牙曾發生貴金屬通脹）。但貴金屬貨幣在人類社會活動發達時由於發行量不足會導致通縮，不利於經濟發展，因此紙幣出現。不過紙幣過於好控，在對經濟活動認識不充分的古代很容易發生通脹，而這就導致貨幣的崩潰，甚至於朝代的崩潰。
在中央集權的時代，紙幣跟當政者有關。在王朝的末期由於君主的奢侈和官員的腐敗問題，財政往往不足，因此超發貨幣是常事。南宋，元的滅亡就與此有關。
但是明朝的紙幣超發卻與眾不同地發生在王朝的早期。明紙幣的消亡直接責任人是明太祖和明成祖，這兩位君主的超發貨幣導致了明朝前期極其惡劣的通脹。朱元璋同誌超發源於他對貨幣認識的不足，他將寶鈔（即明紙幣）作為恩賞大
