12月15日， 邁威生物公告稱籌劃在港股二次上市 ，公司會根據股東大會決議有效期內選擇適當的時機和發行視窗完成；同時明確表示，這項戰略目標主要意在滿足經營發展的資金需求，希望借此提升公司國際化水準。
2022年，邁威生物才在上海證券交易所完成科創板上市，彼時超預期拿到了34.77億元的融資。 這才 不到 三年 時間 ，錢就不夠花了 。財報顯示，由於創新研發過大投入，邁威生物已經連年虧損，2022年、2023年和2024年一季度的歸屬凈利潤分別為-9.552億元、-10.53億元和-2.057億元； 過去7年，公司累計虧損超過46億元 。
眼下，邁威陷入了典型的Biotech「後期乏力」困境：高預期融資開頭，高投入臨床研發，高估值後續融資跟不上。目前，邁威生物在A股總市值不低，為84.68億元，但目前A股一級市場環境之下，想再融資確實十分艱難。 如果 此番港股 上市成功，投資者 也會 擔心港股低估值是否會影響A股的基本盤 。
另外，12月16日，邁威生物宣布在重慶有合資總額20億元的「邁威生物骨健康創新藥」專案。這個專案帶來的現金流壓力，也令投資者憂心。
當下 ， 只要沒有新鮮的現金到賬，企業走的每一步都相當於在投資者心尖跳舞 。訊息一出，公司股價在盤中大跌逾7%。
對邁威生物而言，這步棋不得不走，而且它也不是第一個。隨著港股IPO的回暖，康樂衛士、百利天恒、東陽光藥、恒瑞醫藥等都曾釋出公告籌劃赴港再上市。據LiveReport大數據統計， 目前已實作內地及香港兩地上市的生物醫藥企業約有20家 。
「A+H」兩地上市，已經成為藥企「輸血」的新方式。
Biotech滿地找錢
邁威生物已經算是一個「有貨」的Biotech，研發管線涉及Nectin-4 ADC、B7-p ADC、Trop-2 ADC、CD47/PD-L1雙抗、ST2單抗、TMPRSS6單抗、IL-11單抗等， 手握15個不同階段的品種，包括已上市的三款生物類似藥 ：兩款不同含量的地舒單抗註射液、阿達木單抗註射液。
但近年來，生物類似藥的銷量不及預期，後續管線競爭壓力大、青黃不接，大多還未走到商業化階段，邁威生物就已經迎來了一批競爭對手。
截至2024年三季度末， 邁威生物的 現金及現金等價物僅約15.98億元，靠余額搞研發 已經捉襟見肘 。而且公司自我造血能力並不強，主要以技術服務和抗體藥物為收入來源，將將過億的收入在大額研發投入面前無疑是杯水車薪，目前，公司營運資金主要依賴於外部融資。
據財報數據，2022年和2023年，公司的 研發費用分別為7億 余 和8億 余 元，占當期營收比重分別高達2735.89%和653.79% 。就在前不久，邁威生物還表示：2024年前三季度，公司仍得投入大量資金用於品種管線的臨床前研究、臨床試驗及新藥上市準備。與之對應，2024年前三季度，邁威生物實作營業總收入1.41億元，同比增長41.79%，但凈虧損6.94億元，同比擴大3.09%。
想去H股二次上市，邁威生物也是想「曲線救國」。12月9日，已在A股上市的「醫藥一哥」恒瑞醫藥就透過了赴港上市審計，早有外媒表示，恒瑞計劃透過此次股票發行至少能籌集20億美元。邁威亟需復刻這樣的戰略以求回血，不過目前的赴港計劃離真正落地實行，還要很久。
根據行研報告，2024年香港市場共有64家公司正選上市，融資額834億港元。與去年相比IPO數量下降了6%，但融資額上升了80%。有機構預計， 香港2025年有望重返全球前三 。
「赴港」已成趨勢，意在國際化
此次，邁威生物若在港交所上市，將能實作加快出海。
能獲得更多的國際視野，是邁威生物最看重的。 吸引國際資金 不僅是為了融資 ，而是站到國際化的資本平台更有利於出海等BD交易的轉化 。這就比較契合邁威生物「出海」的長線發展戰略。
2024年前三季度，邁威生物已先後與巴西、約旦、秘魯制藥公司達成合作協定。截至三季報披露日，公司已完成覆蓋海外市場數十個國家的正式合作協定或框架協定的簽署，累計裏程碑金額達1428.5萬美元。公司還將以約定價格進行商業化供貨或獲得至高兩位數銷售分成。
走「國際化」之路，已不再是國內藥企發展秘聞。今年以來，國家不斷釋出新規出手幫扶 。4月19日，中國證券監督管理委員會釋出了5項資本市場對港合作措施，支持內地龍頭企業赴港上市；10月18日，香港證監會及香港交易所聯合宣布將最佳化港股IPO審批流程。其中，預計市值不少於100億港元的A股上市公司如果赴港上市，將享受快速審批通道。
政策端的支持，讓大把的A股企業將目光轉移，赴港IPO迎來了爆發式的視窗期。港交所中國區上市發行服務部主管韓穎曾公開表示： 截至今年10月底，香港交易所共迎來了132家醫療健康領域的IPO發行 ，其中18A生物科技公司數量為67家，總融資額超過1218億港元。
國內資本市場是否就此回暖？業內人士表示還需慎重看待：目前港股IPO藥企更多是表達出遞表意願，最終落地結果還沒有定論， 目前，整個市場活錢還是有限 。
撰稿丨苗苗
編輯丨江蕓 賈亭
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