財聯社1月15日訊 （記者 曹韻儀） 今日有9950億元中期借貸便利（MLF）到期，這也是今年到期規模最大的一筆MLF。央行今日公告，進行9595億元7天期逆回購操作，中標利率為1.50%。因今日有11億元7天期逆回購到期，實作凈投放9584億元。
1月流動性面臨較大壓力，業內人士對財聯社記者表示，主要源於本月是繳稅大月，以及節前居民取現需求顯著增加，年初政府債券發行規模較大等因素，1月份流動性面臨較大收緊壓力。對應以往同期情況，對應的資金缺口或在3萬億元左右。
從央行的具體操作來看，業內預計央行將合理投放流動性，不排除年前降準的可能，市場對於降準的預期漸濃。
1月資金價格階段性小幅擡升
「央行會繼續大幅縮量續作MLF，主要原因是上月央行開展1.4萬億買斷式逆回購，已為市場提前補充了中期流動性。」東方金誠首席宏觀分析師王青對財聯社記者表示。
「伴隨春節臨近，1月份流動性面臨較大收緊壓力。這主要源於本月是繳稅大月，以及節前居民取現需求顯著增加，年初政府債券發行規模較大等。當前央行已暫停公開市場國債買入操作，接下來央行會透過加大公開市場逆回購操作，繼續實施較大規模買斷式逆回購操作等方式，保持市場流動性合理充裕。」王青指出。
市場認為央行將綜合運用多種流動性管理工具，包括加大公開市場逆回購操作來保持市場流動性合理充裕，不過1月資金利率階段性有小幅擡升。
昨日，上海銀行間同業拆放利率（Shibor）短期品種延續明顯漲勢，7天、14天品種雙雙突破2%。具體來看，隔夜Shibor上漲14.20BP，報1.9650%，創2024年6月以來新高；7天Shibor上漲20.20BP，報2.1620%；14天Shibor上漲29.60BP，報2.2160%。
截至今日發稿，隔夜Shibor下降13.3bp報1.832%；7天Shibor報2.1170%。DR001(1 天期銀存間質押式回購)加權利率報1.8207%；DR007報2.1652%。
「考慮到央行目前豐富的流動性管理工具以及「適度寬松」的貨幣政策取向，也有可能透過買斷式逆回購等多種工具配合來熨平資金面波動，為經濟修復提供良好的貨幣環境。」中信證券首席經濟學家明明指出，參考往年同期情況繳稅、春節取款等因素對應的資金缺口或在3萬億元左右，今年1月份稅期仍有可能階段性表現為利率小幅擡升。
王青補充，1月3日釋出的央行貨幣政策委員會第四季度例會公報提出，「提高資金使用效率，防範資金空轉」，加之近期監管層正在采取多重措施遏制長債收益率過快下行勢頭。「我們判斷1月資金利率出現一定振幅上行的可能性比較大，流動性整體偏緊。」
春節前降準預期升溫
王青認為，當前政策面強調要「引導金融機構加大貨幣信貸投放力度」，較此前的「引導信貸合理增長、均衡投放」更加積極。著眼於支持一季度銀行「信貸開門紅」，緩解近期存款增速放緩對銀行信貸投放能力的影響，同時支持年初較大規模政府債券發行，不排除春節前降準的可能。這也能兼顧春節前流動性安排。
天風證券固收首席分析師孫彬彬認為，央行明確暫停買入國債是為了降低利率市場波動，但會使用其他工具投放流動性，維持資金面均衡。季節性來看，央行通常在春節前兩周左右開啟跨節投放，資金也將隨之邊際轉松，目前時點基本接近。
「綜合來看，我們認為不會發生「小錢荒」，資金均衡是常態。降準可能性仍在，與買斷式逆回購操作或存在替代關系。」
