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新華財經|民航業回歸自然增長 2024年航企盈利在路上

2024-01-17新聞

新華社上海1月17日電(記者王鶴)民航局近日公布的數據顯示,2023年全行業運輸總周轉量、旅客運輸量、貨郵運輸量同比均大幅增長,分別恢復至2019年的91.9%、93.9%、97.6%,全行業大幅減虧1872億元。

民航客運整體市場規模基本恢復

「2023年全行業快速復蘇,民航客運整體市場規模基本恢復到疫情前水平。」中國航協常務副理事長潘億新表示,重要經營指標方面,到2023年四季度,民航平均票價為786元,環比下降23%,同比下降5.8%;客運收益水平回落,單月平均客運收入低於500億元,環比下降約25%。成本方面,2023年四季度,航油平均價格環比增長16%,航司成本壓力明顯加大。諸多因素使得2023年三季度大面積盈利的航空公司在四季度出現整體虧損。

按照【2022年民航行業發展統計公報】公布的2022年全民航業累計虧損2174.4億元計算,2023年民航依然虧損約300億元。但從主要營運指標來看,2023年國內航線客運規模已超過疫情前水平,比2019年增長1.5%;國際客運定期航班恢復至每周4782班,約為疫情前的62.8%。其中,中歐客運恢復至疫情前六成以上,英國等25個國家航班量已超過疫情前水平。

圖為2024年第一天停靠在上海浦東國際機場的金鵬航空客機(受訪者供圖)

民航業回歸自然增長,扭虧為盈是主基調

2024年,民航將從疫情後的爆發式復蘇回歸自然增長,扭虧為盈是全行業的重要任務之一。

從行業供需看,2024年春運有望實作「開門紅」。民航局預計,2024年春運期間(1月26日至3月5日),客運量將達到8000萬人次,較2019年春運增長9.8%,較2023年春運增長44.9%,有望創歷史新高。2024年,民航全行業運輸總周轉量、旅客運輸量、貨郵運輸量等主要指標預計將整體超過疫情前水平。

民航局表示,2024年將全面拉動航空市場需求,統籌擴大內需和供給側結構性改革,力爭完成旅客運輸量6.9億人次,同比增長11%。國際航班方面,將推進中美直航航班大幅增加,積極擴大與「一帶一路」共建國家航權安排,預計2024年底國際航線每周達6000班左右,恢復至疫情前約80%。

「2024年行業面臨旅遊等消費政策釋放、簽證政策放寬、全球航空業全面復蘇、人民幣匯率預期提升等重要機遇。」中國航協方面表示,航空公司盈利能力將繼續改善。

「2024年整個航空業盈利有望實作大幅增長。」瑞銀證券中國休閑及交通運輸行業研究主管陳欣告訴記者,除了國內線將保持穩定增長外,國際線中的日本、南韓等航線盈利能力較好,不亞於國內商務線。

國際航協釋出的2024年預測顯示,2023年全球航空業凈利潤約233億美元,其中,亞太航空公司虧損1億美元;2024年,全球航空業凈利潤預計將達到257億美元,以中國為首的亞太地區航空公司將實作凈利潤11億美元。

國泰君安認為,2024年春運航空客流量預計將創歷史新高,票價升幅或好於2023年暑運。考慮春運集中出行特征將較2023年暑運更為顯著,且國際航線的富余運力消化好於2023年暑運,預計2024年春運航空票價市場化效應將更充分體現,2024年春運票價較2019年升幅將有望好於2023年暑運,航司盈利表現或將超市場預期。

經濟基本面企穩、金融市場預期改善,航企盈利在路上

「飛機供給、國際旅客恢復以及行業價格是航空業效益進一步復蘇的重要因素。2023年底以來旅客出境意願慢慢恢復,對長期投資者是非常重要的訊號。2024年一季度,我們關註即將到來的春運以及新加坡等國免簽落地,以及中美航線的進一步增加。」申萬宏源研究報告稱。

國信證券認為,2024年航空公司盈利將繼續向上突破。需求方面,隨著出境政策加速放寬,國際航空出行需求還將進一步回暖,民航整體客運量同比有望實作雙位數的正增長。隨著國際航線的進一步恢復,民航供需結構還將繼續改善。

油價和人民幣匯率是影響航企盈利的另外兩大關鍵因素。國際航協預計,預計2024年燃料價格平均為113.8美元/桶,航空公司將承受更高燃油價格;裂解價差(將原油提煉成噴射燃料所支付的溢價)將平均達到30%,帶來一定成本壓力。

2024年,隨著經濟基本面企穩和金融市場預期改善,外匯市場執行有望持續向好,人民幣匯率回穩有良好基礎。有觀點認為,2024年美聯儲貨幣政策或將轉向,人民幣匯率或將反彈至7左右,有利於航企盈利改善。

業內人士表示,整體看,在國民經濟企穩、商旅需求增長、居民可支配收入增長、國際航線進一步恢復、臨空經濟產業升級等因素推動下,民航業發展將形成新的內生動力,航企盈利在路上。