新華社北京2月8日電 【中國證券報】8日刊發文章【用「真金白銀」提振市場信心 今年以來逾700家上市公司實施回購】。文章稱，開年以來，上市公司掀起回購潮。Wind數據顯示，2024年1月1日至2月7日，共有599家A股上市公司釋出股份回購的提議或者預案。同時，共有702家A股上市公司實施回購，回購總金額超過332億元。
其中，「登出式回購」案例增多，有不少公司主動變更回購用途，將尚未用於員工持股計劃或股權激勵的回購股份變更為登出。
業內人士表示，與回購股份用於員工持股計劃或股權激勵不同，把回購股份用於登出，能夠減少公司股份的市場供應量，從而在凈資產收益總體不變的情況下提升每股收益，而每股收益是公司股價的定價基礎之一，此舉可達到穩定股價、向市場傳遞信心的目的。
火速實施「不忽悠」
Wind數據顯示，1月1日至2月7日，共有702家A股上市公司實施回購，回購總金額超過332億元。一些行業龍頭公司出手「闊綽」，三安光電、藥明康德、格力電器、寧德時代等公司回購金額居前。
（圖片來源：上海證券交易所）
過去,一些忽悠式的回購、增持讓很多投資者深惡痛絕。中國證券報記者註意到，在2024年以來釋出股份回購預案的上市公司中，已有174家公司用「真金白銀」在實施回購，藥明康德、若羽臣、探路者等上市公司已「火速」完成股份回購。
例如，藥明康德2月1日釋出股份回購預案，2月5日公司已經實施完成股份回購計劃。藥明康德2月6日釋出公告稱，2月5日，公司透過集中競價交易方式首次實施回購公司股份，回購股份數為2027.54萬股，占公司總股本的0.69%，回購均價49.32元/股，使用資金總額10億元。藥明康德表示，回購的股份將暫存於公司股份回購專用賬戶中，並將按照相關規定及本次回購股份方案予以登出。
韋爾股份1月24日釋出股份回購預案，擬以不低於6億元、不高於12億元的資金回購公司股份，回購股份的目的是擬用於維護公司價值及股東權益。根據公司披露的資訊，已經兩次實施回購，共回購990萬股，共支付總金額8.89億元。
南開大學金融發展研究院院長田利輝認為，股份回購作為資本市場的一項基礎性制度安排，具有最佳化資本結構、維護公司投資價值、健全投資者回報機制等方面的功能作用。
浙江大學城市學院文化創意研究所秘書長林先平表示，上市公司認為其股價低於其內在價值而利用閑置資金回購股份，有利於提振投資者信心。回購的股份如果登出，可以減少公司股本，最佳化資本結構。回購的股份如果用於員工激勵計劃，可以進一步激發員工積極性，有利於提振公司業績。
「登出式回購」持續增加
過去，上市公司回購股份多用於股權激勵。最近的一個明顯變化是，將回購股份進行登出的上市公司逐漸增加。除了藥明康德等直接表明登出回購股份的案例，近段時間以來不少公司主動變更回購用途，將尚未用於員工持股計劃或股權激勵的回購股份變更為登出。在2024年以來釋出回購預案的公司中，72家公司決定定向回購登出部份限制性股票。
例如，博敏電子2月7日公告稱，擬將回購股份用途由「用於員工持股計劃或股權激勵」變更為「用於登出並相應減少註冊資本」，擬登出回購專用證券賬戶2021年回購方案的762.51萬股，登出完成後公司總股本將由6.38億股變更為6.30億股，註冊資本將由6.38億元變更為6.30億元。公司表示，回購的股份登出後，有利於進一步提升每股收益及每股凈資產等財務指標，提高公司股東的投資回報率，進一步提振投資者信心。
1月30日，美的集團公告，公司召開臨時股東大會，審議透過【關於變更回購股份用途並登出的議案】，擬變更公司2021年2月股份回購預案的回購股份用途，由原方案「回購股份將用於實施公司股權激勵計劃及/或員工持股計劃」變更為「回購股份用於登出並減少公司註冊資本」。
開源證券副總裁、研究所所長孫金鉅表示，「登出式回購」的邏輯是回購股份登出後減少了總股本，在當期利潤既定的情況下，每股收益隨之提高，無形中提升了上市公司的「含金量」。「登出式回購」的機制有必要在A股市場形成機制化和常態化，既能提振市場信心，又能回報投資者，還能促使上市公司提升經營能力，最終實作「市場—上市公司—投資者」的正向迴圈。
中國上市公司協會披露數據顯示，以市值管理為目的的回購占比正在大幅提高。協會認為，A股登出式回購尚有很大提升空間。（完）
