最新數據顯示，英國經濟的復蘇行程仍存在高度不確定性。第一，雖然英國工業產出從7月份就開始反彈，但有可能只是防疫措施放寬頻來的暫時性反彈；第二，供應鏈緊張難題尚待解決；第三，脫歐影響遠未消除，短期內很難分清疫情和脫歐對英國貿易的打擊哪個更大；第四，市場普遍認為，12月英格蘭銀行將加息15個基點，並在明年2月繼續收緊貨幣政策。總體來看，英國已經錯過快速復蘇的視窗期，需要在明年一季度有超預期表現才有可能恢復到疫情前的水平。
英國國家統計局近日公布的數據顯示，英國第三季度GDP僅增長1.3%，低於此前英格蘭銀行預計的1.4%，增長勢頭與前兩個季度相比明顯放緩，在七大工業國組織中經濟復蘇表現墊底。
月度數據顯示，7月份英國GDP下降0.2%，8月份略有回升（0.2%），9月份略有反彈（0.6%）。
服務業總體恢復強勁，是英國第三季度經濟唯一能稱得上亮點的領域。
今年第三季度，英國服務業產出增長1.6%，其中9月服務業產出增長0.7%，與8月的0.1%相比增長勢頭明顯。這主要得益於英國放松疫情防控措施，酒店住宿、餐飲、藝術和娛樂活動逐步開放，線下問診及出診等涉及醫療健康服務的產出也有所增加。
與此同時，居民消費疲軟導致批發和零售業產出下降1.5%，其中下滑振幅最大的是汽車、摩托車維修服務下滑13.3%。根據英國汽車制造商和貿易商協會（SMMT）的數據，受到芯片短缺和供應鏈、市場消費信心等多重因素影響，9月英國汽車銷售市場持續疲軟，新車銷售數量創1998年以來的最低紀錄。
工業產出表現不及預期，是英國經濟增速不及預期的重要原因。
今年第三季度，英國工業產出增長0.8%，低於疫情暴發前的水平。分行業看，采礦和采石是工業產出的主要推動力，制造業則表現疲軟，拖累工業產能復蘇。同時，能源問題也是工業產出下降的重要原因。9月，英國電力、天然氣等工業能源供應下降1.6%。以天然氣為例，受惡劣天氣條件影響，今冬英國天然氣需求大幅提高，但供應水平卻自5月以來連續4個月下降，達到2001年12月以來的最低值。此外，9月制造業產出下降0.1%，其中汽車制造業產出大幅下降了8.2%，為自5月以來最大跌幅。
目前，仍有眾多因素正在拖累英國經濟增長。僅就企業方面的反饋來看，兩大問題已經形成嚴重困擾。
第一，供應鏈危機。
據英國國家統計局【商業洞察和經濟影響報告】，在所有納入統計調查的行業中，有11%的受訪企業表示，必須尋找原材料、中間產品的替代供應商或制定替代生產方案。這其中，建築企業所占比例最高，達25%；汽車和摩托車配件以及維修行業分別占20%和14%。在所有行業中，7%的受訪企業表示，無法獲得所需的原材料、商品或服務，也無法找到替代供應商，這其中食品加工行業企業占比最大。
總體來看，有18%的英國企業要麽無法從英國境內獲得所需的原材料、商品或服務，要麽不得不更換供應商或找到替代生產方案，且企業對供應鏈的擔憂程度要高於7月份的信心調查。同時，與研發和技術活動相關的行業、資訊和通訊等行業企業在供應鏈問題上也面臨明顯壓力。
第二，原材料價格上漲。
【商業洞察和經濟影響報告】顯示，有37%的受訪企業表示，其購買的原材料、中間商品或服務的價格漲幅大於以往正常的價格波動水平，其中報告最多的是建築和制造業企業。目前，很多企業已經將部份價格上漲成本轉嫁給消費者，有15%的受訪企業表示提高了10月出售的商品或服務的價格，計劃上漲商品價格的企業數量高於此前的統計，其中批發和零售端企業漲價意願最強烈。
英國國民經濟政策研究所分析認為，第四季度英國經濟可能進一步延續頹勢。按照貢獻度來說，9月英國經濟增長應主要歸因於醫療健康，服務行業、制造業和貿易對經濟的拉動作用明顯衰減。同時，批發和零售活動以及天然氣供應連續多月收縮，表明經濟活動動力不足。
分析人士稱，新的經濟數據顯示，英國經濟的復蘇行程仍存在高度不確定性。目前來看，英國已經錯過快速復蘇的視窗期，預計明年一季度要有超預期表現才有可能恢復到疫情前的水平。但從現實情況來看，一方面，雖然英國工業產出從7月份就開始出現反彈，但這有可能只是防疫措施放寬的暫時性反彈。而且，英國疫情形勢已經出現反復，不能排除重新收緊防疫政策的可能。另一方面，英國經濟復蘇需要破解嚴重的供應鏈緊張難題，並且很好應對高度不確定的通脹前景。
此外，一個更深層次的背景是，脫歐影響遠未消除。從季度貿易數據來看，英歐貿易水平遠未恢復到脫歐前，英國貿易增長貢獻更多來自非歐盟國家。英歐之間的貿易壁壘也是影響英國制造業乃至經濟復蘇的一大負面因素，短期內很難分清疫情和脫歐對英國貿易的打擊哪個更大。從目前英國與非歐盟貿易夥伴達成的新貿易關系來看，商業投資和貿易的疲軟表現仍然不如預期樂觀。
還有一個影響因素是加息預期。英格蘭銀行上周表示，第三季度的經濟增長比預期要弱，將密切關註英國政府在10月【就業保護計劃】結束後勞動力市場的狀況。11月初的議息會議上，英格蘭銀行表示，受天然氣價格上漲等影響，10月份通脹升至略低於4%的水平，11月將升至4.5%，預計在2022年4月達到5%左右的峰值。英格蘭銀行認為，為了在中期實作2%的通脹目標，可能需要在未來適度收緊貨幣政策。市場普遍認為，12月英格蘭銀行將加息15個基點，並在明年2月繼續收緊貨幣政策。（經濟日報記者 馬翩宇）
