參考訊息網7月20日報道
【日本經濟新聞】7月17日刊登題為【日元匯率何去何從？】的文章，全文摘編如下：
外匯市場上周出現了日本政府和日本央行幹預日元匯率的猜測。市場人士最大的關註點是美國降息的動向。美國將舉行總統選舉，歐洲出現了政治風險，不確定因素可謂不少。關於今後的日元匯率，一方面有人預測日元可望緩慢升值，另一方面也有看法認為日元會貶至1美元兌換170日元左右。
日元匯率年初在1美元兌換140日元左右波動，基本傾向日元貶值、美元走高。6月以後，日本和美國的利率差趨於縮小後，日元仍持續緩慢貶值。這是因為，以投機者為中心實施的籌集低息日元、投資高息美元的「日元套利交易」非常活躍。
11日公布的6月美國消費者物價指數(CPI)給上述動向潑了冷水。摩根大通銀行首席外匯策略師棚瀨順哉指出，CPI低於市場預期，「成為美國降息預期進一步看漲的契機」。
在預測今後日元匯率走勢方面，多數市場人士關註美國聯邦儲備委員會年內降息的次數。根據美國利率期貨的價格變動預測金融政策走向的FedWatch工具顯示，年內降息次數為3次的概率最大，接近60%。
美國降息基本是日元升值、美元走弱的主要原因。棚瀨指出：「從與日元匯率高度相關的聯邦基金利率期貨的動向看，如果年內降息1次，日元匯率會達到適當水平，即1美元兌換157日元左右。」
瑞穗銀行首席市場策略師鈴木健吾表示：「9月以後降息會被納入考慮。預計日元匯率有可能升至1美元兌換155日元。」
但是，福岡金融集團首席策略師佐佐木融認為，「年內不太可能降息3次」。他提醒說：「通貨膨脹程度還很高，而且股價上漲的資產效應有可能提升消費。」三井住友銀行首席策略師宇野大介也認為，「CPI保持在3%左右的高位，市場並沒有那麽傾向於降息」。
與美國相反，日本的貨幣政策動向被認為對日元匯率的影響較小。鈴木指出：「實際薪金水平已經2年多呈負增長，本地生產總值(GDP)也較為低迷。在經濟缺乏支撐的情況下，日本央行很難決定上調利率。」
如果7月上調利率，也有觀點認為，「短期內很可能以日元升值來做出反應，但如果今後加息預期不提高，日元升值就沒有可持續性」。
11日美國CPI數據公布後，日元對美元匯率一度上漲，市場人士普遍猜測日本政府和日本央行對日元匯率實施了幹預。
有看法認為，「在投機性的日元貶值、美元升值壓力增大的情況下，如果在美國經濟指標疲軟的背景下幹預日元匯率，那會是個很好的時機」。
佐佐木融在日本銀行工作時曾有過幹預匯率的經歷，他說：「日元貶值、美元升值的趨勢從未因幹預匯率而停止過。每當進行幹預時，外匯儲備就會減少，因此容易引起投機性的日元拋售。」棚瀨也表示：「幹預匯率的效果還取決於美元的整體趨勢。」
引發日元匯率波動的主要原因是美國總統選舉。在15日開幕的美國共和黨全國代表大會上，前總統特朗普被正式提名為該黨總統候選人。13日特朗普在賓夕法尼亞州演講時遭遇槍擊事件後，越來越多人認為特朗普獲勝的可能性增大。
宇野指出：「出於對特朗普獲勝會導致財政惡化的預期，美元具有透過美國加息而升值的跡象。」他認為，日元匯率有達到1美元兌換170日元的空間。
特朗普2017年就任美國總統時，市場普遍認為美元將走強。但在他任期內，美元匯率並沒有明確的方向。鈴木說：「特朗普將把政策重點放在哪裏，目前還不得而知。」也有人認為，美國總統選舉後，股市行情可能會大幅波動。（編譯/劉潔秋）
