2024年下半年的首個交易日，人民幣對美元匯率三大報價升貶不一。7月1日，中國外匯交易中心數據顯示，銀行間外匯市場人民幣對美元匯率中間價報7.1265，單日調升3基點。另根據Wind數據，同日在岸、離岸人民幣對美元匯率分別圍繞7.26、7.3小幅波動。
整體來看，2024年上半年，人民幣對美元匯率三大報價呈現不同振幅的貶值走勢，但相較其他主要國際貨幣，人民幣對美元匯率執行整體表現平穩。進入下半年後，中國外匯交易中心最新計算的人民幣匯率指數更是全線上漲。
美元指數走強引發被動貶值
7月1日，人民銀行授權中國外匯交易中心公布，2024年7月1日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為：1美元對人民幣7.1265元，前一交易日中間價報7.1268元，單日調升3基點。
同日，在岸、離岸人民幣對美元匯率走勢不一，離岸人民幣對美元盤中更是一度跌破7.3關口。具體來看，在岸人民幣對美元匯率小幅高開，開盤後波動走貶，盤中最低貶值至7.2687；離岸人民幣對美元匯率日內跌破7.3關口，盤中最低貶值至7.3038後企穩回升至7.3關口上方。
截至7月1日18時，在岸人民幣對美元匯率報7.2684，日內貶值振幅為0.02%；離岸人民幣對美元匯率報7.2977，日內升值振幅為0.02%。
回顧2024年上半年人民幣對美元匯率走勢，2024年上半年的最後一個交易日（6月28日），人民幣對美元匯率三大報價均以升值收官。而過去的6個月裏，人民幣對美元中間價從7.0827下跌至7.1268，累計下調441基點，小幅貶值0.62%。
而在岸、離岸人民幣對美元匯率僅在2024年4月出現升值，上半年其余各月則呈現了不同振幅的貶值，貶值振幅分別達到2.35%和2.46%。
對於人民幣匯率2024年上半年表現，仲量聯行大中華區首席經濟學家龐溟分析表示，上半年人民幣對美元匯率階段性承壓，主要是在主要經濟體貨幣政策分化、全球避險情緒升溫等因素推動引發美元指數走強下的被動貶值。
「若幹美國經濟領先指標和美聯儲釋放的訊號，使市場開始預期美國或在更長時間內維持高利率，歐元區降息周期的啟動則使美歐之間的利差擴大。在地緣政治動態影響下，避險情緒再次擡頭，促使投資者增加對美元資產的頭寸，推高美元指數，相應地給人民幣對美元匯率帶來短期的、波動式的壓力。」龐溟解釋道。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華同樣提到，6月歐洲央行啟動近5年來首次降息，美歐央行政策分化，加上歐洲政治前景不確定性上升，拖累歐元表現，一定程度上也推升了美元走高。此外，日元等貨幣貶值也助推美元強勢表現，進一步導致人民幣對美元匯率有所回落。
人民幣仍是強勢貨幣
盡管人民幣對美元匯率在2024年上半年呈現小幅貶值走勢，但綜合中國外匯交易中心、Wind等數據來看，不論是相較於其他主流貨幣還是相較於美元指數走勢，人民幣波動振幅均相對較低，表現相對平穩。
同時，如果觀察追蹤人民幣對一籃子貨幣匯率變動的中國外匯交易中心人民幣匯率指數，也不難發現其調整振幅遠低於人民幣對美元匯率的變動。
根據Wind數據，6月28日，美元指數收報105.8427，單日升值振幅為1.16%，上半年整體漲幅超過4%。美元指數的強勁回升下，上半年在岸人民幣對美元匯率貶值2.35%，同期歐元對美元匯率貶值振幅為2.93%，日元對美元匯率貶值振幅更是達到了14.3%。
人民幣匯率指數報價呈現上行走勢，人民幣對一籃子貨幣表現偏強。人民幣對貿易加權的一籃子貨幣匯率（CFETS）指數由2024年5月31日的99.79升至6月21日的99.97，升幅0.18%。
7月1日，中國外匯交易中心最新計算的2024年6月28日CFETS人民幣匯率指數為100.04，按周漲0.07%，明顯高於歷史均值96.6；BIS貨幣籃子人民幣匯率指數報106.27，按周漲0.19%；SDR貨幣籃子人民幣匯率指數報94.68，按周漲0.06%。
「在主要國際貨幣中人民幣匯率表現最穩，人民幣仍是強勢貨幣。」周茂華在采訪中直言。周茂華指出，在國際政治經濟局勢復雜，美元等貨幣劇烈波動情況下，其他非美貨幣貶值振幅相對更大，也推升了人民幣匯率。人民幣匯率執行整體平穩，則主要得益於基本面穩固與人民幣匯率彈性增強。
龐溟認為，從經濟基本面上看，中國經濟執行延續向上向好趨勢、宏觀指標與微觀主體感知持續改善，宏觀調控力度、政策效能與發展質素穩步提升，中長期發展的積極因素進一步得到加強，人民幣和中國資產將繼續提供持續、穩健、安全、長期的投資機會。
下半年人民幣匯率怎麽走
6月25日召開的中國人民銀行貨幣政策委員會2024年第二季度例會認為，今年以來中國外匯市場供求基本平衡，經常賬戶順差穩定，外匯儲備充足，人民幣匯率雙向浮動、預期趨穩，在合理均衡水平上保持基本穩定。
談及年內人民幣匯率波動帶來的影響，周茂華指出，人民幣貶值是把「雙刃劍」，對外貿影響較為復雜。人民幣貶值對於成本在國內、市場在海外的行業企業有一定利好，有助於降低出口價格，提升競爭力。但對於「兩頭在外」的部份行業企業，或推升生產要素進口成本。同時，人民幣貶值對外貿影響還與貶值振幅及波動率大小有關。如果人民幣匯率在一段時期內波動振幅不大，這對於外貿企業訂單、利潤及預期影響相對小，有利於跨境貿易。
「總的來看，目前我們面對的是日益復雜的全球政經局勢，發達經濟體政策前景依然不清晰，全球央行政策分化，外匯市場波動劇烈。從企業可持續發展角度看，外貿企業需要聚焦主業，回歸匯率中性，善用外匯衍生品工具，管理好匯率波動風險。」周茂華表示。
而對於下一階段人民幣匯率走勢，央行強調，繼續保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，綜合施策、校正背離、穩定預期，堅決對順周期行為予以糾偏，防止形成單邊一致性預期並自我強化，堅決防範匯率超調風險。
龐溟認為，從政策的角度出發，外匯市場預期和交易保持理性、跨境資金流動有序均衡，有關部門會繼續加強對市場預期的有效管理和合理引導，未來政策工具箱裏留存的工具選項依然較為充足。可以說，中國有基礎、有實力、有信心、有能力、有辦法保持人民幣匯率基本穩定。
在周茂華看來，綜合內外因素考慮，後續人民幣面臨環境較為有利，預計人民幣匯率呈現穩中略升走勢，並在均衡水平附近執行。從國內環境看，國內宏觀政策紅利持續釋放，經濟復蘇基礎不斷夯實，國際收支有望保持基本平衡，為人民幣匯率穩定提供有力支撐；外圍方面，美聯儲年內有望逐步向降息周期過渡，將制約美元上行空間。
周茂華預計，市場對人民幣匯率的決定性作用將得到堅持，人民幣匯率的彈性將得以增強、匯率超調的風險將得到有效防範、匯率糾偏的力量和機制將得以健全，人民幣匯率將穩步回升、溫和走強，並繼續在合理均衡水平上保持基本穩定。
北京商報記者 廖蒙
