原創正選 | 金角財經（ID: F-Jinjiao)

作者 | 角爺

消費金融行業已經很久沒這麽熱鬧過了。

12月20日，港股上市公司天津銀行釋出公告，宣布投資捷信消費金融有限公司（下稱「捷信消金」）。在這份公告中，披露了重組後的股東組成： 廣州晶東貿易有限公司、網銀線上（北京）商務服務有限公司這兩家京東旗下的企業，合計占股65%。

捷信消金是中國首批試點、首家外商獨資的消金公司，在消費金融領域具有重要地位。此次重組後，京東有望獲得捷信消金持有的消金牌照，結合京東自身的消金業務、金融科技能力和豐富場景，對消金行業可謂是一件大事。

對此，招聯首席研究員董希渺評價認為：「京東參與捷信消費金融公司重組，體現出天津市政府和監管機構對京東及其金融等業務板塊的認可和信賴，能夠推動京東集團更好地服務實體經濟和普羅大眾，促進消費金融市場高質素發展。」

消費金融行業對此重組尤為關註，首先是因為這是近年來消金行業為數不多的大事。 京東攜手天津銀行入股消金公司，很可能成為未來行業的樣板。 其次是在當下提振消費的大背景下，京東本身就擁有豐富的消費場景，此次重組後能夠提升服務消費者的能力，讓消金牌照發揮出更大的價值。

京東躬身入局

對於捷信消金的重組，市場期待已久。

捷信消金獲批成立時對消金行業具有標桿式的意義，但在此後經營發展遇到了諸多挑戰。近一年多以來，市場多方推測將有企業參與捷信消金重組，只等訊息落地。從2023年8月起，捷信消金逐步處置不良資產，包袱大幅減輕，為重組做好了準備。

除了捷信消金自身，市場格外關心的原因，也在於其持有的消金牌照。2022年建信消費金融獲批後，監管方再未頒發新的消金牌照，諸多布局消金業務的企業只能排隊等待，既包括抖音、快手等互聯網企業，也包括各地銀行，甚至不乏頭部國央企。 消金牌照的含金量持續上升，透過資金入股成為更加務實的選擇。

因此，誰能參與捷信消金重組引發諸多猜測。據公開資訊，捷信消金曾與國內多方接觸，直到近日宣布京東旗下的兩家企業參與重組。外界認為， 京東能獲批參與重組，從自身實力和行業影響來看，都不令人意外。

從自身實力來講，京東集團在2014年開始布局消費金融領域，憑借自身豐富的消費場景，以及金融業務兼顧科技+金融的基因，其智能風控的技術水平糊風險管理的實戰經驗都處於行業頭部。此後，京東的服務場景內從內場向外延伸，有更大動力拓展消費金融能力。

從行業影響來講，京東入股首先有利於消解捷信消金的經營風險，幫助其引入先進的風控和管理經驗。京東此次入股後，也能夠提升自身的服務能力，利好其服務的龐大消費人群。因為這些原因， 京東此次入股捷信消金，被認為是企業、行業和消費者三方共贏的結果，有望為消費金融市場帶來新模式和新氣象。

行業模範生來了

捷信股權重組，對於整個消費金融行業而言，也是一股暖風。

這幾年，消費金融行業進入調整期：越來越多企業涉足消費金融，全國獲批的消金公司已有31 家，導致市場份額的爭奪愈發激烈；同時，部份消金公司的自身經營也出現問題，不良貸款余額和不良率均連年走高，僅今年就有多家消金公司密集轉讓了近200億元不良資產。

在這種背景下，金融監管部門對消費金融行業的監管力度不斷加強，對企業提出更高要求。今年3月18日，國家金融監督管理總局修訂釋出【消費金融公司管理辦法】（以下簡稱「消金新規」），對消費金融機構的準入標準、業務分類監管、公司治理監管等提出更高要求。

其中，最顯著的變化是提高了消費金融公司的準入門檻： 主要出資人的持股比例要求從原先不低於30%提高到不低於50%，且公司註冊資本不得低於10億元。

消金新規實施後，在全國獲批的31家消金企業中，有16家仍在合規調整。 而捷信消金重組後，京東旗下兩家企業主體合計占股65%，已經符合消金新規要求，壓實了主要股東責任。堪稱消金新規後的「模範生」。

另一方面， 京東攜手天津銀行的「互聯網企業+銀行」組合，也是目前消金公司股東背景的主流模式。 這種組合有利於消金公司發揮各方長處：互聯網企業自身就擁有消費場景，消金業務有肥沃的發展土壤，同時具備科技基因，能夠實作較高水平的智能風控；銀行則受到嚴格的金融監管，在風險管理、合規營運等方面已經積累了成熟的體系。這種組合能夠兼顧業務發展和金融合規。

從這個角度講，京東此次入股捷信消金引發市場關註，也有為消金行業「打出樣板」的示範作用。在消金行業沈寂已久後，此次京東獲批參與重組，為此後消費金融公司的調整方向提供了參考樣本。

更大的使命

消費金融的重要價值在於提振消費 ，幫助消費者更加靈活地調配資金，滿足合理的消費需求。不久前的中央經濟工作會議將「大力提振消費」列為九大重點任務首位。消費金融行業也在為此貢獻自己的力量。

據金融監管部門測算，消費金融服務能提升消費者消費金額的16%-30%，提升商家銷售額40%，充分釋放消費市場的活力。今年前三個季度，據人行數據顯示，不含房貸的消費性貸款余額為20.43萬億元，同比增長5.8%。在消費整體回暖的背景下，消費金融行業也在迎來新春。

京東這樣的企業在提振消費中發揮了重要作用。舉例來說，每逢京東618和京東11.11，購物促銷往往伴隨較大力度的白條免息和優惠活動。這能幫助消費者滿足大額且剛需的消費需求。舉例來說，在今年國補和以舊換新的助力下，京東11.11的家電銷售額就穩居行業第一，充分釋放了消費潛能。

而此次京東參與重組，就使得獲批的消金服務能力與消費場景相統一，讓消費金融發揮更大的積極作用。

回顧消費金融行業的發展歷程，正是伴隨消費本身增長、蜿蜒曲折但不斷前行的一段歷史。在當下消費回暖強韌增長的背景下，京東參與捷信消金重組，不能不說讓消金行業為之振奮。而京東獲得更多服務消費者的能力，也必將承擔更多提振消費的使命。