圖片來源：視覺中國
藍鯨新聞2月2日訊（記者 胡劼） 新年伊始，多家券商陸續釋出2025年展望，為投資者「把脈」投資趨勢。
記者梳理，在多家機構看來，2025年市場或呈現出螺旋式震蕩上行的特征，隨著更多行業供需矛盾緩解，盈利預期逐步好轉，A股的結構性機會有望進一步增多。從板塊配置來看，科技、紅利有望成為2025年的投資主線。此外，並購重組、市值管理等主題也成為布局的熱門方向。
預期A股市場震蕩上行
記者關註到，不少券商在2025年的投資策略分析中指出，隨著經濟基本面的改善，政策端持續發力，節後演繹的春季行情值得期待的同時，長期來看，A股將不乏結構性的投資機會，市場整體呈現震蕩上行的走勢。
中信證券研報表示，展望2025年，A股當前正站在年度級別馬拉松行情的起跑線上，核心城市房價企穩和社會融資增速回升將成為發令槍，國內的信用周期、宏觀價格、A股盈利都將迎來周期上行的新起點，A股的投融資生態、投資者生態、產品生態也站上了全新的起點。
「結構上，隨著更多行業供需矛盾緩解，盈利預期逐步好轉，我們判斷A股的結構性機會有望進一步增多。」中金公司表示，A股市場中期底部或已在2024年出現，2025年投資者風險偏好有望整體好於2024年，可加強對結構性機會的關註。從流動性與估值視角看，2025年A股流動性有望繼續改善，內外均有望迎來增量資金。具體表現為：一是市場回暖有望推動居民儲蓄持續入市；二是機構投資者倉位水平與入市規模仍有提升空間；三是新型貨幣政策工具實施或為市場帶來更多增量資金；四是海外主動資金對A股低配情況有較大改善空間。
中信建投證券策略研究首席分析師陳果認為，流動性寬松是市場共識，政策支持下A股市場生態環境改善，為A股帶來新的機遇。短期首先看好歲末年初的跨年行情，中期看好中國股市「信心重估牛」，且隨著政策逐步加碼展開與見效，2025年牛市有望從「流動性牛」逐步邁向「基本面牛」，雖然過程中難免出現震蕩分化，但市場將不會缺乏投資機會。
「我們認為市場慢牛格局不改，市場在節後演繹春季行情的可能性仍然較大。」東興證券研報分析認為，管理層及時出台中長期資金入市的重磅政策，進一步表明了態度。節後進入兩會階段，更多政策資訊逐步展開，市場情緒將會進一步恢復，而基本面改善預期也將會逐步兌現。從節奏來看，機構建倉需要一個過程，在各方因素不斷向好的大背景下，機構資金以價值投資為導向逐步入市，市場底部逐步擡升的慢牛格局有望逐步形成。
「總體來看，2025年市場或呈現出螺旋式震蕩上行的特征。」銀河證券研報指出，隨著經濟基本面趨於改善，A股盈利增速也將迎來邊際好轉。同時，個人投資者情緒回暖，疊加機構投資者倉位回升，將帶動增量資金加速入市。結構性貨幣政策工具落地也將支持股票市場穩定發展。
紅利、科技等主線關註度高
具體到2025年的板塊配置方面，紅利、科技等主題受到機構青睞。
業內分析人士表示，目前A股大盤與小盤風格切換跡象較為明顯，紅利板塊或再度被市場追捧。而在政策支持和科技創新的引領下，科技板塊有望持續增長。食品飲料等消費行業則受益於內需的持續復蘇，有較大增長空間。
中信證券研究團隊認為，2025年資產配置可向績優成長和內需消費切換，兼顧紅利品種。紅利板塊可以關註部份可攻可守的低估值、順周期品種，如國有大行、核電、航運物流等；從內需消費和績優成長的角度來看，可以重點關註有新產業趨勢或者行業格局變化的領域，如互聯網、線下新零售帶動的線上新業態，AI智能穿戴、自動駕駛等。
中信建投研報指出，短期首先看好歲末年初的跨年行情，傾向超配幾大線索：資產重估，金融地產和化債受益類；新質生產力彈性資產，受益財政的「兩重」「兩新」類；服務消費與潛在受益供給側改革深化主題的方向等。
中國銀河證券首席策略分析師楊超結合政策、業績預期及投資環境變化等因素，建議關註三大投資機會：一是業績邊際改善振幅較大的消費板塊，如農林牧漁、社服、食品飲料、汽車、家電等，在「兩新」政策催化之下，部份細分領域有望實作估值業績雙擊；二是新動能相關投資機遇，尤其是科創主題，科技創新、自主可控是未來大趨勢，業績增速較高的行業估值或有提升空間，如電子、通訊、電腦、機械器材、軍工等行業細分板塊；三是央國企改革主題投資機遇，並購重組、市值管理等政策推動業績與估值反彈。
申萬宏源A股策略首席分析師傅靜濤認為，要關註並購重組和回購登出的機會。在並購重組鼓勵政策持續催化的形勢下，重點關註三類機會：一是上市未果的科創企業，借同一實控人的上市平台變相上市；二是央企資產註入，地方政府利用上市平台盤活資產；三是基於產業趨勢拐點的並購，例如傳媒、電腦，醫藥生物，先進制造，2025年有望迎來一二級市場聯動拐點的方向。
興業證券研報分析則從賠率和勝率角度關註兩大方向。賠率角度，重點關註新質生產力以及並購重組。從勝率角度，重點關註內需以及供給格局最佳化的先進制造業，尋找過去幾年產能擴張已顯著放緩、出清相對充分、2025年產能利用率大概率迎來修復拐點的行業，同時配合兼並重組，行業競爭格局有望加速最佳化，重點關註新能源、軍工等先進制造業龍頭。（藍鯨新聞 胡劼[email protected]）
