社会消费总额的同比增长是在去年 5 月份 低基数的基础上的数字，所以看起来 12.7% 两位数的增长还不错，但其实并不是真正的高增长，最多算是恢复了之前的正常水平。
上半年各种提振经济的政策，最典型的就是 6 月份的降息，在中美利差倒挂的背景下，我们仍然降息 10 bp，因为利率就像重力，是一切资产的时间成本。降息意味着资金的使用成本降低，能够提升居民和企业的贷款意愿，而贷款用于生产或消费都能促进经济恢复。
另一个重点领域就是房地产了，从去年开始，房地产的管控开始放松，今年上半年全国各地各种放松限购，限售，限贷，限价的政策层出不穷，说明之前确实有点矫枉过正，但目前来看，信心一旦退去，要恢复起来并不是那么容易的事情。
在其他消费领域，也出台了一些政策。比如新能源汽车，虽然去年底取消了国补，但仍然减免车辆购置税，同时各地也配合厂商搞补贴活动，结合降息，降低首付和后续利息，促进新能源汽车的消费。
总体来说，政策都是外因，经济的回复和发展，最重要的还是信心，避免过去一管就死，一放就乱的景象，需要有相对完善的法律法规法治，同时坚持鼓励市场创新，创造宽松和良性的公平竞争环境。而且需要持续追踪市场动向，下半年可能还需要更多刺激政策。
