甲醇市场分析与策略：港口去库转累库，内地库存回升，谨慎做空套保
港口方面，3 月快速去库，5 月纸货基差因流动性紧张冲高，去库驱动为伊朗装置检修致进口低位。但 5 月兴兴、诚志等 MTO 装置亏损检修拖累需求，港口逐步从去库转为累库周期。三季度进口到港逐步上升，库存回建速率挂钩下游 MTO 装置检修持续性。
内地方面，4-5 月处于春检集中期，6 月煤头甲醇检修结束开工回升，内地库存亦逐步见底回升。三季度预期甲醇生产利润继续压缩。
策略上，谨慎做空套保。风险方面，需关注上游煤价波动、下游 MTO 装置检修持续性及伊朗装船速率。
