7月2日，心脈醫療釋出公告：公司全資子公司荷蘭心脈擬使用自有資金6500萬美元受讓Earl Intellect Limited、Turbo Heart Limited合計持有的OMD公司72.37%股權， 折合人民幣超4.6億元，以此全資收購OMD公司。
心脈醫療是微創醫療分拆上市的第一家子公司，主要做主動脈及外周血管介入醫療器械，是微創系最賺錢的子公司。
今年上半年，微創醫療差點因為債務危機而資不抵債， 如今剛剛緩了一口氣，就張羅著讓控股子公司花真金白銀對外收購，似乎是篤定了OMD公司不會是個虧損單元。
然而，根據心脈醫療的公告，OMD公司連年虧損，心脈醫療只是預估2024年OMD公司將有正面業績。
更加神奇的是，前幾年，微創醫療控股的子公司曾在2020年時將OMD公司股權賣出，如今心脈醫療又高價買入。 一進一出之間，OMD公司估值上升幾倍。
在當天召開的海外並購進展電話會上，心脈醫療管理層聲稱：第一時間召集這個會，是希望大家對公告內容有一個正確的理解。 Earl Intellect Limited、Turbo Heart Limited與心脈醫療不存在關聯關系。
估值不斷走高
OMD公司也曾在納斯達克上市，原名叫Lombard Medical，2017年退市後破產重組，然後改了現在的名字。OMD全資持有兩家子公司，一家位於英國，從事主動脈腔內覆膜支架產品的開發， 擁有Aorfix、Altura兩款核心支架產品， 另一家是位於德國的銷售公司。
早在2016年，微創醫療就投資1500萬美元獲得了Lombard公司29%的股權，當時 公司估值為1724萬美元。
2018年，Lombard經歷破產重組，以1700萬美元的估值被ETC公司收購，微創在那時出資200萬美元，換取了近12%的股權。
微創從2014年開始一直在尋求海外業績的增長點，無奈水土不服，幾次境外投資買來的都是連年虧損的負能量公司，包括對Lombard的投資也是一樣。公司財報顯示， 2014-2017四年，Lombard公司年度虧損穩定在3000萬美元左右。
2020年疫情襲來，微創醫療再也虧不起了，就以280萬美元的價格轉手賣掉了Lombard公司的股權。微創醫療對外解釋稱，轉讓股權是出於當年疫情爆發，海外公司業績存在不確定性且仍面臨虧損。
回顧來看，如果當年微創還沒及時止損，公司業績可能會受到嚴重拖累。 2020年是微創醫療由盈轉虧的一年，賣掉Lombard公司反倒是減虧了。
然而後面的操作，就讓人有點看不懂了。
2022年，心脈醫療重新增資2100萬美元，認購OMD公司近28%的A輪優先股股權，使其成為心脈醫療聯營公司。 這筆投資開始，OMD估值大幅提升，漲到投後的7600萬美元。
這一次，心脈醫療再次出資6500萬美元，從Turbo Heart Limited及Earl Intellect Limited手裏收回剩余的72%股權， OMD對應估值也隨之升至近9000萬美元。
從沒人要的瀕臨破產公司，到炙手可熱的明星公司，成敗似乎都由微創系說了算。
境外業務平台
心脈醫療稱，OMD公司經營狀況持續改善，所以才給了這麽高的估值。
從最近兩年的財務數據來看，OMD公司的收入的確在快速增加。2023年度相較2022年度收入增幅達到43.55%，同時 虧損亦大幅收窄，從虧損2500萬元減虧至418萬元。
2024年1-3月，OMD公司還沒扭虧，心脈醫療估計今年全年會迎來盈利拐點。
這個扭虧的過程，細究起來還多虧心脈醫療。根據公告， OMD公司核心品種自退市以來並無增加。但因為跟心脈醫療合作，OMD公司多了一份代理心脈醫療產品銷售的收入。
在電話會中，公司管理層提到：OMD公司原來只有兩個產品，心脈的產品線補充進來後，OMD公司在過去兩三年銷售額實作了快速增長。
這原本是微創醫療和Lombard合作內容的一部份。2016年底，微創醫療首次與Lombard結盟時，就提到要互相推廣產品。心脈醫療自2017年起就啟動了相關產品的生產、註冊、代理銷售等方面的合作。
不過，因為Lombard的支架產品到現在也沒在國內註冊下來，目前主要還是OMD代理心脈醫療的產品。
心脈醫療十分仰賴OMD的平台。公告稱： 2022年心脈醫療在歐洲市場的市占率不足2%，希望未來5年在歐洲市場的市占率逐步提升至10%以上。 完成收購後，OMD將成為公司在歐洲市場的業務中心，進一步帶動公司業績提升。
按照2023年業績四成左右的增幅 ，5年後OMD的營業額提升五倍似乎不是太難的事情。
撰稿 | 李傲
編輯 | 江蕓 賈亭
營運 | 山谷
插圖 | 視覺中國
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