12月5日，位元幣價格突破10萬美元，創歷史新高。
位元幣的極限在哪裏，很多人想知道。
發生了什麽？
今年以來，位元幣已經累計上漲了約140%。
但這一爆發性上漲其實也就是最近兩個月的事。2024年年初，一枚位元幣的價格在4萬美元左右。經過起起伏伏，到了一個月前的11月4日，位元幣的價格還在6.8萬美元左右徘徊。此後的一個月，迅速漲至了10萬美元。
這一動向其實在期貨市場已經有所反應，截至11月29日，芝加哥商品交易所（CME）的位元幣期貨在一周內兩次突破10萬美元。
那麽，又回到了老話題，世界發生了什麽，讓位元幣還在漲？
一個技術原因，就是2024年4月的位元幣減半。這一機制大大降低了位元幣挖礦的獎勵，區塊獎勵減少為3.125枚位元幣。
位元幣減半是一個大約每四年發生一次的事件，意思就是把「挖掘」位元幣交易的獎勵減半。透過減少新位元幣的生產速度，以確保其稀缺性。從歷史上看，每次減半都會引發供應沖擊，在接下來的幾個月裏會促使位元幣價格上漲。
一個市場的原因，是投資者對於位元幣的避險功能開始看重。不少人將位元幣視為對沖地緣政治風險和通脹引發的貨幣貶值的工具。在這種背景下，位元幣所謂「數位黃金」的地位進一步凸顯。
此外，美國總統大選塵埃落定，當選總統川普對加密貨幣的示好，他曾宣稱要儲備國家級的位元幣庫存，增強了市場樂觀情緒。自川普11月大選勝選後，位元幣短短四周內上漲約45%。當地時間4日，川普宣布提名美國證券交易委員會（SEC）前委員保羅·艾特金斯為SEC下一任主席，艾特金斯以支持加密貨幣政策的立場著稱。而這一動作，也被解釋為位元幣沖破10萬美金的助推器。
位元幣ETF的正規化也帶動了更多機構資金的入場，市場整體凈資產已經達到1039億美元。
有境外分析師預測，到2025年初，位元幣價格將達到11萬美元，並可能在2025年底達到峰值。
下一個「美元」？
當下，位元幣市值近2萬億美元，已經是比輝達、蘋果和谷歌等公司市值更大的資產。
面對如此龐大的規模和關註度，有人不禁在問，位元幣會成為下一個「美元」嗎？
至少目前還看不出任何跡象。
其一，位元幣劇烈波動的價格，缺乏穩定性，當然無法成為像美元一樣的貨幣。貨幣作為價值尺度，需要保持一定範圍內的穩定，才能衡量所有商品價值。而以位元幣一天的波動，一旦成為貨幣，會使整個商品價格系統崩潰。
這樣的波動從市場上就可見一斑。Coinglass數據顯示，最近24小時，共有近20萬人爆倉，爆倉總金額為5.76億美元。
拉長時間線看，2011年位元幣全年上漲1317%，2013年的漲幅是驚人的5428%，2017年上漲1375%，2022年暴跌64%，2023年再次反彈157%。
其二，美元之所以成為美元，是因為其普遍接受性，位元幣在這一點上目前還差得很遠。美元背後當然是美國實力的背書，與其全球貿易，必須使用美元。而目前在全球貿易和消費層面，位元幣可接受度很低。盡管有些地方可以接受位元幣支付，但體量仍然很小。同時，位元幣的設計機制，讓其總量保持在2100萬枚，完全被技術定型，無法適應經濟體量的變化，且無法接受宏觀調控。
其三，位元幣的去中心化機制，導致其無法監管。這保證了一定的公平性，也曾被視為挑戰傳統金融權威的重要因素，但在現實中則出現了洗錢、詐騙等犯罪容易借此發生。所以，盡管一些國家和市場會追捧位元幣的一些價值特性，但不會有實力強大的國家允許它成為主流貨幣。
所以，與其說位元幣會不會成為下一個「美元」，倒不如說它被越來越多的投資者當作黃金。盡管它叫「幣」，但實際上更像一種投資品。正如前文所述，它作為一種避險的投資品種，正在逐漸被主流市場認可。
本文作者：張楊
題圖來源：上觀題圖
