一、
截至28日，印度SENSEX30指數一度漲至64050.31點，創下歷史新高。
有分析師認為，印度是新興國家中經濟前景樂觀、有望實作高增長率的潛力市場。
我們曾在去年7月7日【可以對「三哥」動手動腳了】跟大家具體分析過印度市場的投資價值。截至昨天，該指數上漲了18.76%。
印度創新高，而近期A/H股繼續低迷，對比之後給我們帶來了更多的傷害。
疊加近期印度總理莫迪高調訪美，拜登高規格接待，兩國也在經濟、科技、國防和人文等領域達成系列合作檔。
於是不少人開始擔心，印度會超過中國成為下一個超級大國嗎？
二、
近期印度股市創新高，受益於美印合作產生的預期。
莫迪訪美期間，美國多家大型芯片企業宣布對印投資計劃：
美國政府以對華「去風險」為由，大力扶持印度，實際上就是想擺脫對華過度依賴，加緊推進產業鏈、供應鏈重組。2022年，美國已成為印度第二大外國投資來源地，僅次於新加坡。
但有美國的扶持，印度能中用嗎？
首先，印度是個「分權制」國家。
中央和地方政府之間的賽局超級復雜，甚至跟唐朝中後期中央和割據藩鎮的態勢差不多。
中央不能強令地方，各地根據自己的情況各幹各的。政府政令不通，政策落實難度極大。
日本曾於2017年從我們手中搶到了印度的高鐵訂單，開工至今卻因為資金和土地征收的問題受阻，到2022年五月為止，僅僅鋪設了10公裏的軌域，只占總計劃508公裏的2%。
其次，印度社會問題突出。
有看過阿米爾·汗電影的大概就能了解到，印度社會普遍存在性別不平等、種姓制度、宗教沖突等問題，而且日益嚴重。
這也造成了印度社會裏各種勢力、民族、信仰、群體的對立，觀念相對開放的沿海省發展快一些，觀念相對落後的省發展慢。發展不均導致社會矛盾進一步加劇，嚴重妨礙社會進步與經濟發展。
另外，印度被戲稱為「阿三」，但行為卻極其「老六」。
和越南的情況類似，很多國際資本都認為印度會上演下一個中國式經濟發展的奇跡，所以外資也是趨之若鶩。
但印度和中國對待外商的態度明顯不同。我們是提前和外資定下規矩，同意就來，不同意就不合作。
而印度是先讓外資進來，我也允許你獨資，等把你養肥了再殺。
2005年，南韓鋼鐵制造廠商浦項，計劃投資120億美元建設大型鋼鐵廠，印度騷操作一通，浦項前期幾十億美元的投資打了水漂。2008年，上海電氣88億元貨款無法收回，反被索賠21億元。
2009年，IBM被要求向印度補繳稅款53.57億盧比（約8.66億美元）。
2013年，印度政府要求諾基亞印度分公司補稅3.6億美元，導致諾基亞關閉了印度工廠。
2014年，三星在印度被罰稅2億美元。
來自知乎：ssertp
甚至當年要收沃達豐的稅，結果因為沒有法律依據，印度稅務部門敗訴。緊接著印度稅務部門去議會要求修改所得稅法，結果還透過了，沃達豐頓時傻眼了。
即使這樣，面對印度巨大市場體量的誘惑，還是有公司不信邪，覺得能夠駕馭，但結果並不美好。
最近，小米公司就被印度沒收了48億元。
還要求小米把一部份股權轉讓給印度企業，並讓印度本地人擔任執行長、財務長、營運長、技術長等職位。
而今後，中國手機企業在印度不能自主選擇制造廠商和分銷商，要與印度政府指定的廠商和分銷商合作。
這一套操作下來，說印度政府把印度小米充公了也不為過。
所以， 印度具備一個國家走向崛起的諸多優勢，但其限制條件也不少。
而且美國和印度搞在一起都只是為了利用對方。拜登想要轉移產業鏈，盡可能多地改善依賴中國的現狀，拉攏印度打壓中國，再適合不過了。
某種程度上來說，印度股市當前的大漲和日本股市類似都部份受益於地緣因素。
西方政治一直信奉「沒有永遠的敵人，也沒有永遠的朋友」，誰也不知道美國什麽時候就換盟友了。而且明年大選如果換了新總統，會怎麽對待「老朋友」也存在不確定性。
三、
印度股市表現好讓人眼饞，現在還能參與印度股市嗎？
從基本面看，印度經濟表現不錯，一季度GDP增長6.1%。
IMF預計，2023年印度將成為增長最快的主要經濟體。隨著其銀行體系更為健康，銀行也放出了更多貸款。現在印度年度信貸增長最高已經上升到18%，遠超2017年的3%低點。
從估值看，MSCI印度指數的市盈率為30.93倍，市凈率為4.17倍，均處於最近十年92.60%的分位點，處於歷史高位。
總體來看，大國間地緣政治沖突、賽局，成就了美印步入蜜月期。國際資金高度關註印度，產業鏈轉移的趨勢也仍在繼續，印度經濟有望保持高速增長。同時，考慮到美聯準加息周期臨近尾聲，也有利於全球新興市場估值水平的擡升。
但另一方面，印度的發展仍然受到內生性問題的制約，指數當前也處於歷史高位，未來走勢存在不確定性。
相比之下，目前的港股、A股，估值有相對優勢。
（中、印GDP走勢及預測，來源：IMF官網）
特別提示：
本文僅為資訊分享，不構成任何投資建議。市場有風險，投資需謹慎。
