證券時報記者 許盈
隨著春節假期臨近，市場開始金塊相關投資機會，券商分析師也加緊釋出「淘金指南」。
證券時報記者梳理券商近期研報發現，出行及旅遊板塊因春節臨近而關註量大幅提升，除機票酒店需求高增長外，「非遺春節」、入境遊帶來的機會受不少券商分析師看好。
在消費領域，休閑零食、黃金珠寶、「谷子」潮玩等板塊也被諸多券商分析師關註。一些分析師認為，微信近期推出的「藍包」功能有望借助春節大放異彩，開辟送禮新戰場。
1 「非遺春節」及入境遊成新亮點
臨近春節，在一眾網友搶票、規劃返鄉及旅行背景下，春節出行及旅遊市場是近期券商分析師關註重點。值得一提的是，除了春節國內遊、出境遊的數據高增長外，今年「非遺春節」、入境遊也受到券商分析師看好。
中信建投研報統計數據顯示，今年春節機票預訂量漲三成，除夕前三天為高峰期。航旅縱橫大數據顯示，截至1月9日，2025年春節假期（2025年1月28日至2月4日）國內航線機票預訂量超過502萬張；出入境航線機票預訂量超145萬張，比2024年春節同期增長約28%。
野村東方國際證券最新研報表示，對春節旅遊市場保持樂觀預期。在政策紅利和供需雙旺趨勢下，看好春節旅遊出行市場在高基數下保持穩增。推薦受益於假期出遊人次增長及非遺遊熱點的景區目的地、酒店，以及受益於出遊訂單流量的OTA（線上旅遊服務）平台等投資主線。
據野村東方國際證券分析，今年新春作為第一個「非遺春節」，非遺民俗活動有望收獲高人氣，歷史及資源底蘊豐富的景區有望受益。攜程數據顯示，春節期間銅陵、黃山等地的旅遊預訂量同比增長約4倍，目的地的非遺體驗活動成為主要吸引要素。此外，隨著簽證紅利釋放，春節入境遊訂單出現增長。
海通證券在最新研報中對春節期間的入境遊頗為看好。海通證券認為，隨著「免簽圈」持續擴容，入境遊高增長或成2025年春節旅遊市場一大亮點。OTA平台預訂量顯著提高，攜程數據顯示，春節假期，入境遊訂單同比增長203%，其中南韓入境遊預訂訂單量同比增長452%。
海通證券表示，考慮到2025年元旦僅放一天假及外國人入境免簽政策紅利釋放，出遊需求有望在春節集中釋放。
2 微信「藍包」或開辟春節送禮新戰場
除出行需求火熱外，包括休閑零食、黃金珠寶、「谷子」潮玩以及白酒等板塊都受到諸多券商分析師青睞。值得一提的是，隨著線上消費快速崛起，微信最新推出的「藍包」功能被諸多分析師看好，認為是今年春節新消費的亮點之一。
華西證券分析師劉文正表示，2024年12月微信開啟「送禮物」功能灰度測試，後續淘寶也推出「送禮物」模組。電商「送禮物」相比線下購買形式新穎，相比線上紅包更顯心意，有望在春節這一重要時點快速傳播。微信生態和線上送禮適配度更高，根據測算，春節期間「藍包」送禮GMV（商品交易總額）有望超過100億元。建議關註與送禮適配度更高的零售賽道，以及商家布局微信生態初期對SaaS（軟體營運服務）及代營運服務商需求激增相關公司。
劉文正還提到，美妝個護、「谷子」潮玩、黃金珠寶、戶外服裝等因客單價較低、禮品內容相對突出，相關品類也較為依賴社交分享及「種草」，預計相關細分品類有望充分受益於新電商場景的爆發，帶動高推薦及轉化率。
對於零售領域，國泰君安研報認為，2025年春節假期和情人節分開，珠寶消費將會出現雙高峰。此外，消費券預期使傳統商貿零售企業業績向好。
中信建投研報認為，臨近春節，休閑零食板塊催化較多。休閑零食線下動銷開展積極，當前主流休閑零食品牌都已經布局微信小店，此渠道具有足夠的流量和消費場景，建議積極關註新增量。
3 看好食品飲料板塊布局機會
證券時報記者註意到，由於食品飲料板塊前期有所回呼，隨著春節將至，近期不少分析師看好食品飲料板塊的左側布局機會。
「近期板塊回呼較多，更多是情緒沖擊，我們跟蹤發現，春節備貨實際情況及預期並沒有進一步惡化。白酒公司2024年估值回到15倍附近，不少公司股息率在4%以上，甚至超過5%，建議重點關註左側布局機會。」招商證券食品飲料首席分析師於佳琦稱。
華創證券認為，當下食品飲料投資類似配置「看漲期權」，股息率提供充分安全邊際，宏觀企穩夯實底部，收益空間一是來自流動性寬松環境下的估值提升，二是來自政策傳導至需求回暖。長期商業內容優秀且競爭力突出的龍頭企業當下正是難得的確定性配置視窗，而且，從市場增量資金結構看，ETF（交易所交易基金）資金入市將讓板塊內諸多權重股直接受益。
浙商證券表示，從短期看，食品飲料板塊要重點關註年貨節和春節表現、酒企潛在分紅提升預期、微信小店送禮概念等，2025年春節或迎來驗證期。從中長期看，白酒板塊應重視具備較強品牌勢能、庫存更早出清、增速目標合理的龍頭標的，大眾品則關註高景氣和餐飲修復兩條主線。
4 今年「春節效應」仍可期
記者註意到，近日，不少分析師復盤了歷史上春節前後的「行事曆效應」，結合歷史大數據對各個板塊春節前後的勝率進行了研究。整體而言，分析師普遍認為，春節後股市上漲的機率較高，春節前大盤風格占優機率更大，春節後小盤、成長風格的股票跑贏機率較大。
東北證券策略分析師謝立昕稱，回顧2005年～2024年不同風格股票的收益表現可以發現，春節前，大盤風格明顯優於小盤，成長風格優於價值。春節後，小盤風格優於大盤，價值風格相對占優。節後配置小盤的勝率和穩定性更高。在行業風格上，一般春節前金融、消費表現較強，春節後則明顯轉向周期和成長風格。
「當前來看，仍可期待‘春節效應’。」謝立昕稱，春節前建議配置大盤風格較強的銀行和消費板塊，春節後建議配置小盤風格較強的成長和周期板塊。
財通證券首席策略分析師李美岑分析，根據歷年春季市場「躁動」情況看，在節奏上，節前防禦，節後進攻。2010年至今，節前上漲機率40%、節後上漲機率87%。
中航證券首席經濟學家董忠雲認為，今年有望再次演繹春節行情。在春節前夕，川普正式就職後對華政策有望進一步清晰；另一方面，節後臨近兩會，市場關註點有望重回國內穩增長政策上。
