2024年，納斯達克有望連續第六年在IPO交易數量上超越紐約證券交易所（NYSE）。
根據德邏輯公司（Dealogic）和納斯達克的數據，截至今年11月，納斯達克共完成160宗IPO交易，募資約220億美元；相比之下，紐交所同期僅完成34宗IPO交易，募資近170億美元。這一成績不僅創下三年來的年度新高，也表明美國IPO市場正在強勁復蘇。
自2022年美聯準為應對通脹飆升而實施加息以來，IPO市場一度陷入低迷，高融資成本迫使許多公司推遲上市計劃。如今，隨著宏觀經濟趨穩、市場信心逐漸回暖，IPO交易數量和募資規模顯著回升。觀察人士普遍認為，這一勢頭將在2025年延續，IPO市場有望迎來全面爆發。
復興資本（Renaissance Capital）分析師馬特·甘迺迪對第一財經記者表示：「去年，私募市場與公開市場的估值差距非常大，許多公司不得不接受高達40%的折讓才可能上市，因此推遲了IPO計劃。然而，今年這一差距正在縮小，部份公司僅需接受10%-20%的折讓。」他認為，估值差距的縮小為更多企業啟動IPO創造了條件，並成為推動市場復蘇的重要因素。
納斯達克IPO數量遙遙領先
納斯達克在IPO交易數量上的持續領先，展現了其在資本市場中的強大吸重力。納斯達克全球上市主管傑夫·湯瑪斯表示：「我們預計明年第一季度和第二季度將迎來一波強勁的IPO浪潮。當前，我們正積極吸引計劃在這段時間內上市的企業。」他強調，IPO市場回暖的勢頭正在逐步增強。
納斯達克的亮眼表現離不開特殊目的收購公司（SPAC）的貢獻。今年已有44家SPAC選擇在納斯達克上市，數量已恢復至疫情前的正常水平。
紐約證券交易所則強調其對IPO品質的更高要求。據紐交所披露，2024年納斯達克的IPO交易中，有62%的公司不符合紐交所的上市資格。同時，包括IPO、分拆和轉讓在內，紐交所2024年的總市值增長了4000多億美元，顯示出其在高品質交易中的競爭力。
市場的另一個關註點在於交易所的流動性與投資偏好。在這一方面，納斯達克被認為展現出更大的吸重力。公司Ion Analytics股權資本市場主管山繆爾·克爾表示，「投資者對納斯達克上市股票及交易所交易基金（ETF）的偏好，使得越來越多的IPO發行方選擇納斯達克。」他表示，「資本市場中主動和被動資金的持續流入，進一步鞏固了納斯達克在吸引IPO發行方面的優勢。」
市場的整體回暖也得益於強勁的股市表現。標普500指數今年上漲近27%，而納斯達克綜合指數上漲約33%。這一強勁表現提振了投資者的信心，進一步推動了IPO市場的全面復蘇。
2025年IPO市場或迎集中爆發
雖然2024年IPO市場的復蘇已初見成效，但業內人士普遍認為，真正的大規模IPO熱潮將在2025年到來。
歐本海默公司高級分析師厄文·劉表示：「許多企業因2022年和2023年的市場不確定性而推遲了上市計劃，而這些被壓抑的需求將在2025年集中釋放。」
市場分析人士預計，隨著新一屆美國政府可能出台一系列放松監管的政策，資本市場的活躍度將進一步提升。同時，納斯達克的持續強勢表現也使其成為更多企業上市的首選平台。根據納斯達克提供的數據，平台吸引了大批技術驅動型企業和ETF交易，這些業務類別的增長速度遠超傳統行業。
納斯達克用於預測未來六個月IPO活動的「IPO脈搏指數」在10月創下三年來新高，預示2025年初IPO市場或將迎來新一輪快速增長。
投資者的樂觀情緒同樣反映在市場的活躍程度上。科技股的持續上漲、資金流動性的充裕，以及全球經濟的穩步恢復，被認為都為IPO市場的全面復蘇奠定了堅實基礎。2025年，IPO交易數量和募資規模有望進一步突破。
(本文來自第一財經)
