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炒股少煩惱
歷史經驗顯示，由於部份投資者提前避險，A股市場節前的表現往往較為平淡，假期結束後，隨著節前避險資金的回歸，市場往往會迎來較為積極的反彈。但是，今年國慶日前的市場表現與往常有所不同，在穩經濟政策大力加碼的背景下，A股市場持續走強，上證指數已自2700點反彈至3000點上方。
過去一周，在一攬子重磅利好政策的「組合拳」下，A股市場上演了一場超級大反攻。自9月24日至9月27日，僅僅4個交易日，上證指數便上漲12.32%，收復3000點大關，創業板指大漲23.19%，其中9月27日更是以10%的漲幅創下歷史單日最大漲幅。
大反攻也點燃了投資者熱情，據悉，近日新開戶投資者劇增，券商處理開戶量大幅增長，為此，中國結算周日加班為券商提供支持。此外，中國工商銀行數據顯示，該行9月27日投資者銀證轉賬資金變動情況凈值飆升至7.04，顯著高於前4個交易日的0.66、2.15、1.4、4.4，周度均值為3.13，創下2021年以來三年半的新高。
不過，今日即將迎來國慶長假前最後一個交易日。在上周的連續反攻後，面對即將到來的國慶長假，投資者面臨著一個經典問題：持股過節還是持幣過節？國慶假期，A股市場將迎來為期7天的休市，與此同時，港股和美股還有交易機會。
多位分析人士向記者表示，當前A股市場估值較低，具有較高的價效比和安全邊際，且當前美聯準正式開啟降息周期，外部壓力對國內貨幣政策的掣肘有望減弱，國內政策或更加積極。此外，海外投資者對A股市場的態度或將轉為樂觀。因此，持股過節或是不錯的選擇。
近七成私募看好節後行情
近期，在多重利好訊息刺激下，A股自年內低位強勢揚升，市場情緒也開始出現顯著好轉。但隨著國慶長假來臨，到底是持股過節還是持幣過節，成為眾多投資者關註的話題。
私募機構的建議及態度往往能為投資者提供一定的參考。私募排排網調查結果顯示，65.82%的私募建議滿倉或重倉持股過節，他們認為市場已顯露底部雛形，在政策面利好、情緒面改善背景下，市場隨時可能開啟反彈行情；25.32%的私募建議中性倉位過節，他們認為長假期間訊息面及外圍市場不確定性較高；另有8.86%的私募建議輕倉或持幣過節，認為外圍衰退預期漸濃，國內拐點尚未明朗，市場依舊會延續震蕩築底的格局。
對於國慶日後的行情，調查結果顯示，69.23%的私募持樂觀態度，認為在政策利好驅動下，市場低位回穩、逐步反彈的機率較大；23.08%的私募持中性態度，認為雖然市場下行風險有限，但翻身向上仍面臨一定困難；7.69%的私募持謹慎態度，認為市場情緒回暖需要一個過程，節後市場可能出現調整。
對於具體投資方向，調查結果顯示，42.86%的私募看好華為產業鏈、智慧駕駛、電腦等科技成長板塊；28.57%的私募看好以高股息為代表的低估值藍籌；19.05%的私募看好前期調整較深的消費、醫藥、新能源等白馬風格板塊；9.52%的私募看好年內震蕩偏強的煤炭、石油、有色、黃金等強周期板塊。
持股過節或是不錯選擇
近期，貨幣政策、地產政策、資本市場政策多管齊下，市場風險偏好明顯好轉，帶來了市場反彈的機會。尤其是貨幣政策支持工具和市值管理指引政策，對於緩解資本市場流動性壓力和短期資金壓力有著積極的意義。
「近兩年市場整體弱勢，這個主要取決於對經濟的未來預期和市場消極情緒，而宏觀政策也陸續出台，並未帶來完全翻轉機會。當前出台的政策為未來貨幣政策和財政政策鋪路和開啟空間，未來有望迎來更大力度的政策出台，並為基本面反轉趨勢帶來積極訊號。」優美利投資總經理賀金龍向證券時報記者表示。
「多重利好政策出台，說明國家主要金融管理機構在解決資本市場問題上形成共識，同時這批政策的出台超出了市場預期，為市場註入了極大的信心。」 安爵資產董事長劉巖接受證券時報記者采訪時表示，這些政策毫無疑問將有助於扭轉下行趨勢，提振股市表現，特別是這一批政策的出台充分釋放了中央維護資本市場穩定、促進經濟高品質發展的積極訊號，進一步加固了市場大底，並且非常有可能成為新一輪大行情的起點。
星石投資副總經理方磊認為，當前權益類資產處於估值低位，國證A指ERP當前處於4.4%左右，與歷史市場低點水平相似，顯示權益類資產具備了較高的中長期價效比，這輪政策推動情緒的修復有望持續。從監管機構的表述來看，後續A股或將迎來至少8000億元的新增資金，即後續A股或將迎來3類新增資金，分別是首期操作規模5000億元的證券、基金、保險公司互換便利，首期規模3000億元的股票回購增持再貸款以及正在研究中的平準基金。雖然具體政策落地還會受到股東和機構意願的影響，但是新設立的政策工具是一種制度突破，體現了監管機構對股票市場的關註和重視，其中的訊號意義比較大，有望增加各類投資者對A股市場的信心，信心的增強或也帶動部份場外資金入場。
明澤投資基金經理高安婧表示，隨著美聯準降息落地，市場流動性有望好轉；同時，國內政策空間開啟，9月24日會議出台了進一步的經濟促進政策，核心點包括下調存款準備金率、7天逆回購利率、存量房貸利率、創設新的貨幣政策工具，對應A股市場的積極因素逐漸累積，板塊角度看估值修復的空間有望開啟。
高安婧建議，在政策面利好的背景下，情緒面可能改善，市場具有開啟反彈的機會，建議結合個股的深度研究視角重倉或滿倉持股過節。
看好這些方向
對於具體看好的方向，起司基金投資經理胡坤超表示，持續看好醫藥生物、消費以及互聯網板塊，因為中長期行業空間較為清晰，具備穩定、剛性的需求，且存在諸多具備行業定價權的優秀龍頭公司，業績本身具備穩健增長的特性，在市場整體普遍回呼的背景下，估值逐步偏向合理甚至低估。當全球進入利率下行周期後，對行業基本面和資金面都有一定利好。
透過對政策、經濟基本面的梳理，並結合資產估值表現，方磊建議關註兩方面投資機會。一是以大眾消費為主體需求的價值成長股。消費板塊的盈利已經率先回歸正增長，在政策發力期間，消費行業的需求將有望得到提振，結合經歷過近3年的股價調整看，當前消費板塊的估值價效比凸顯。二是以技術突破為發展動力的科技成長股。這類資產的中長期發展空間較大，醞釀著不少自下而上的Alpha投資機會，而估值表現受市場預期和市場情緒的影響較大，隨著政策發力提振市場情緒，這類資產的估值也有望得到重估。
華輝創富投資總經理袁華明認為，產業升級是中國經濟發展的長期需要，科技成長板塊中以AI為代表的結構性機會值得持續關註。消費和低估值大藍籌前期調整充分，風險收益維度具備較強投資吸重力。另外從引領就業和推動經濟企穩增長角度看，這些方向應該是政策發力重點，中短期機會相對突出。
賀金龍認為，市場反彈過程中根據政策預期，結構性機會和市場風格主要表現在降息刺激下的成長板塊彈性交易機會和超跌品種帶來的反彈估值修復機會。包括具備成長彈性的電子、AI以及以舊換新等相關新質生產力的主題催化機會；景氣度和政策支撐帶來的家電、汽車以及短期地產結構性機會；有周期性且處於景氣行業中的有色、公用事業等機會，在流動性改善和政策催化效應下，有望反彈修復，從而具備賺錢效應吸引更多增量資金。
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責編：林麗峰
校對：冉燕青
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