頻頻增資正成為愛心人壽的一大標簽。9月29日，北京商報記者了解到，愛心人壽保險股份有限公司（以下簡稱「愛心人壽」）近日獲批增資2.44億股，本輪增資完成後，該公司註冊資本金增加至23.2億元。成立以來，該公司連續虧損超14億元，不過，虧損這一局面目前已改善，2023年該公司扭虧為盈。對於該公司而言，如何「穩盈」成為新的考驗。數據顯示，該公司今年上半年凈利潤同比下滑125.2%，虧損0.18億元。
算上上述增資，該公司大股東北京新裏程健康產業集團有限公司（以下簡稱「新裏程健康集團」）三年來對愛心人壽增資已達三次。對於愛心人壽而言，頻獲增資的同時，由於與股東發力的領域具有協同性，因此，如何抓住機遇發力布局康養領域備受關註。與此同時，該公司2023年保費收入前五的產品中九成保費收入來自終身壽險，在預定利率下調的背景下，如何進行應對及進行產品策略調整，對於該公司而言同樣頗具挑戰。
三年來大股東增資6.2億元
9月27日，愛心人壽釋出的資訊顯示，9月26日，國家金融監督管理總局北京監管局批準公司增資2.44億股，由其大股東新裏程健康集團全額認購，本輪增資完成後公司註冊資本金增加至23.2億元。
成立於2017年6月的愛心人壽共有新裏程健康集團、深圳市同心投資基金股份公司、深圳市中洲置地有限公司在內的股東12家，新裏程健康集團是該公司唯一戰略類第一大股東。
本次增加註冊資本後的股權結構變化為，新裏程健康集團持股數量由3.76億股增至6.2億股，持股比例由18.1%升至26.72%，其他股東的股權比例被稀釋至9%以下。
記者就此次增資將帶來哪些影響以及後續是否仍有增資計劃等相關問題致函采訪該公司，截至發稿，該公司未進行回復。
從17億元增加至20.2億元，到從20.2億元增加至20.76億元，再到如今的增資至23.3億元，記者了解到，愛心人壽自2022年至今已連續三次獲得大股東新裏程健康集團的增持，合計增資金額為6.2億元。回顧2023年的增資歷程，2023年12月25日，愛心人壽公告稱，擬新增註冊資本5764萬元，從增資額來看，相較於前一份方案明顯縮水，從3億元同比下降80%至5764萬元，最終該方案落地，愛心人壽獲批由20.2億元增加至20.76億元。
頻頻增資的背後，是愛心人壽償付能力充足率兩項指標曾一度逼近紅線。按監管規定，償付能力達標須同時滿足三大條件：一是核心償付能力充足率不低於50%；二是綜合償付能力充足率不低於100%；三是風險綜合評級在B類及以上。將視線拉回至2022年二季度末，愛心人壽核心償付能力充足率、綜合償付能力充足率分別下降至62.95%、125.91%，償付能力吃緊。
而今年二季度末，該公司綜合償付能力充足率140.27%，核心償付能力充足率70.13%，分別較上季度末有所上升，近年來整體呈上升趨勢。
保險公司增資擴股主要是滿足監管的償付能力要求，進而提升公司資本實力、夯實發展基礎。在業內人士看來，大股東新裏程健康集團的連續增持可以增強愛心人壽的資本實力。中國礦業大學（北京）管理學院碩士生企業導師支培元對北京商報記者表示，新裏程健康集團對愛心人壽的連續增資行為，實質上為其註入了多維度的支撐與推動力。在資本層面，增資有效擴充了公司資本基礎，強化了財務穩固性與市場競爭力。
「隨著償付能力二期的實施，疊加近年來股票市場的波動使得保險資金投資收益下滑，保險行業對於資本尤為渴求。」也有業內人士分析表示，但增資並非意味著一勞永逸，不能對增資產生過度依賴。長期來看，提高償付能力離不開險企打造自身的「造血」能力或采取多元化的舉措。比如，可以調整業務結構，調減資本消耗大的業務；增強自身盈利能力來實作對資本的補充。
上半年由盈轉虧
「新生代」的愛心人壽業績表現幾何？
梳理發現，該公司成立以來的六年累虧達14.58億元。保險公司素有「七虧八盈」的行業規律，該公司提前一年進入盈利期。具體而言，2023年，該公司由虧轉盈，凈利潤為0.51億元。不過，愛心人壽能否將盈利進行保持，面臨一定的挑戰，從今年上半年來看，該公司虧損0.18億元，較上年同期的0.72億元同比大幅下滑125.2%，這給能否實作全年盈利增加了一定的不確定性。
「人身險公司上半年虧損的原因可能包括市場環境變化、行業競爭加劇、產品結構調整以及營運成本上升等多重因素。」在業內人士看來，特別是隨著消費者需求的變化和監管政策的調整，傳統保險產品面臨較大壓力，而新產品開發和推廣又需要較大的投入和時間。在提高盈利能力方面，愛心人壽離不開加強市場調研和產品創新，開發出更符合消費者需求、具有競爭力的保險產品；最佳化業務結構，降低高成本、低效益業務的比重；提升營運效率和服務品質，降低營運成本並提升客戶滿意度；加強風險管理，確保公司穩健經營。
放眼市場，近年來資本市場波動較大，投資收益下滑嚴重，部份壽險公司都面臨不同程度的盈利下降甚至虧損。對於愛心人壽而言，今年二季度，該公司投資收益率為0.67%，綜合投資收益率為1.04%。而對應的近三年平均投資收益率達4.10%，近三年平均綜合投資收益率為2.74%。
此外，從產品結構來看，終身壽險成為該公司的絕對銷售主力。2023年，愛心人壽原保險保費收入居前五位的保險產品經營情況顯示，保費收入前四的產品均為終身壽險，合計保費收入占保費收入前五的保險產品的九成。
需要關註的是，監管近期明確了新備案保險產品的預定利率上限，監管層對新備案保險產品的預定利率上限調降決策，旨在規範市場秩序，引導行業回歸保障本源。要求自2024年9月1日起，新備案的普通型保險產品預定利率上限為2.5%。支培元表示，對於以終身壽險為主打產品的愛心人壽而言，該舉措或將引發保費收入結構與客戶期望值的雙重調整。具體而言，低利率環境下，傳統壽險吸重力或有所減弱，倒逼保險公司創新產品形態，如強化健康管理服務、引入新型保障概念等，以維系市場競爭力。此外，作為一家壽險公司，或需重新審視定價策略，確保產品設計既符合監管導向，又能滿足消費者的個人化保障需求。
布局康養如何借力
「‘醫康養保’全生態融合發展。」今年1月，愛心人壽董事長張延苓在該公司2024新年致辭中表示。
對於愛心人壽而言，大股東的資金支持不僅體現在資金層面，更在於其醫療、康養及醫藥領域。「作為大股東，集團充分運用自身在醫療、康養及醫藥領域的深厚資源和豐富場景，將所有醫療和養老資源全部向愛心人壽開放，賦能愛心人壽以管理式醫療為特色化發展方向。」新裏程健康集團基於最新一筆增資如是強調。
支培元表示，業務層面，聚焦於大健康領域發展的新裏程健康集團可以為愛心人壽構建獨特的管理式醫療發展模式，相關的協同效應可以為愛心人壽開拓差異化競爭之路。
隨著社會對養老需求的日益增強以及政策支持的持續釋放，養老產業展現出愈發顯著的長期投資潛力。與此同時，構建集醫療、康復、養老、保障於一體的綜合生態體系，已成為保險公司發展的一大趨勢。不過，在業內人士看來，相較於頭部險企，中小險企在發力康養業務過程中可能面臨資金實力不足等挑戰，這些挑戰限制了中小險企在康養領域的快速發展和競爭力提升。在中國企業資本聯盟副理事長柏文喜看來，康養業務需要較大的資金和資源投入，對中小險企構成壓力；康養業務需要專業的醫療和養老服務人才，這些人才相對稀缺；此外，康養市場競爭激烈，中小險企需要與大型險企和專業醫療機構競爭。
為了借助股東資源實作更好發力，在業內人士看來，中小險企可以采取的措施包括，一是加強與股東之間的溝通和合作機制建設，確保股東資源能夠得到有效利用；二是利用股東在醫療、康養等領域的深厚資源和豐富場景優勢進行業務對接和場景融合；三是借鑒股東在相關領域的管理經驗和營運模式提升自身的專業能力和服務水平。
「透過與股東的深度融合，愛心人壽可構建一體化的醫康養服務體系，實作資源共享最大化。在此基礎上，愛心人壽應著力提升自身在康養業務上的專業管理水平，培育復合型人才隊伍，同時探索輕資產運作模式，減輕固定成本負擔，最終達成股東協同與企業發展的雙贏局面。此外，愛心人壽還需密切關註政策導向，靈活調整戰略部署，以確保康養業務的合法合規與永續成長。」支培元也表示。
北京商報記者 胡永新
