甲醇市場分析與策略：港口去庫轉累庫，內地庫存回升，謹慎做空套保
港口方面，3 月快速去庫，5 月紙貨基差因流動性緊張沖高，去庫驅動為伊朗裝置檢修致進口低位。但 5 月興興、誠誌等 MTO 裝置虧損檢修拖累需求，港口逐步從去庫轉為累庫周期。三季度進口到港逐步上升，庫存回建速率掛鉤下遊 MTO 裝置檢修持續性。
內地方面，4-5 月處於春檢集中期，6 月煤頭甲醇檢修結束開工回升，內地庫存亦逐步見底回升。三季度預期甲醇生產利潤繼續壓縮。
策略上，謹慎做空套保。風險方面，需關註上遊煤價波動、下遊 MTO 裝置檢修持續性及伊朗裝船速率。
