近日，浙江省國有資本營運有限公司（下稱「浙資營運」）旗下發展資產公司積極延伸業務鏈條，持續深化與優質產業方合作機會，完成對珠光顏料龍頭企業環球新材國際控股有限公司（下稱「環球新材國際」）股權計畫的投放，成功布局中長周期現金流穩定性強的計畫。浙資營運與環球新材國際（http://
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）此次更為深入的股權合作，不僅響應了國家「十四五」規劃關於推進新材料產業高品質發展號召，發揮國有資本的穩健投資和資源放大作用，也讓國資營運平台透過借力資本市場，有效地提升了資本化率與深化混合所有制改革。
一般而言，國有資本投資民營上市公司，一般有以下三大原因：一是大力支持民營上市企業的經營，透過國資背景的加持，推動上市企業將品牌做大做強，並且在融資需求上面更加靈活和更高的便利性；二是為了使國資委經營的領域和範圍進一步擴大，使得投資更具有多元化；三是國資出於對投資的需求，傾向投資優質資產，使得資產增值保值。浙資營運此次與環球新材國際在股權投資合作上的進一步加深，不僅豐富了浙資營運在新材料領域的多元化投資，也有利於進一步加強環球新材國際在珠光顏料賽道和在新材料產業鏈裏的品牌知名度。另外，新材料產業作為中國「十四五」期間加速推進和高品質發展的產業，目前已經進入到了新的發展階段，自然也就成了國資們爭相投資的領域。環球新材作為中國領先的珠光材料生產商，十多年來一直致力於珠光顏料產品、塗料、雲母及相關產品、原材料及半成品的研發、生產、貿易及銷售，產品遠銷至亞洲、歐洲、非洲及南美洲等超過30個國家及地區。截至目前，環球新材國際已經成為中國最大的珠光顏料及合成雲母基珠光顏料生產商，也是全球最大的合成雲母基材珠光材料生產商。根據2022年中期業績顯示，環球新材國際上半年實作營收3.82億元，同比增長24.4%；毛利潤為1.96億元，同比增長20.8%，毛利率達51.2%，多年來一直保持較高毛利率水平；歸母凈利潤為1.06億元，同比增長12.9%，環比2021年下半年增長56.5%。 近三年來（根據近三年中期業績來算），環球新材國際歸母凈利潤增速較快，年復合增長率超過32%，主要是得益於公司對產品結構的不斷最佳化與調整，其中高端珠光顏料產品比重的提升與合成雲母基珠光顏料產品收益占比的快速提升；合成雲母基珠光顏料產品收益占比從2018年的21.5%快速提升2022年中期的39.1%，預計未來將會持續穩定提升。而營收方面，由於近年來產能的持續飽和，使得近三年來營收復合增速不及歸母凈利潤復合增速，但又因為全球珠光顏料產品長期處於熱銷且供不應求的市場環境下，公司對珠光顏料產品進行了合理提價，因此近三年營收復合增長率也達到了近25%的增速水平，並且從今年第三季度開始，隨著新增產能的逐步落地，未來營收有望實作進一步快速提升。
資料來源自Wind
另外，我們留意到，環球新材國際上半年合成雲母粉銷售收入大幅增長774.01%，收益占比從2021年中期的0.3%快速提升至2.1%，提升非常明顯。合成雲母粉銷售收入的大幅增長主要因為公司根據客戶需求，作為其生產功能性填料、絕緣材料、耐火材料及鎳氫電池的原料。這也從側面進一步印證了公司在新能源電池隔熱材料產品上已經開始逐步實作收益，而隔膜材料產品方面也順利進入了測試階段。
資料來源自公司中期業績報告
另外，環球新材國際在中期業績報告中披露，公司二期廠房第一階段6000噸珠光顏料產能建設當前已經完工，預計三季度開始商業生產，並且重點生產高端的汽車級、化妝品級產品。預計公司將單獨安排化妝品級珠光顏料產線，並且透過原有合成雲母廠房的新擴產能實作基材供應，顯著提升高端產品比例。產能的擴張外加結構的持續最佳化將使得公司業績展現出較高彈性。未來3年裏，募投計畫3萬噸珠光顏料產能及配套合成雲母產能將有序釋放完畢，支撐公司傳統主業增長。
隨著產業經濟的不斷發展，民營企業也在快速成長，國有資本不斷註入民營企業，在推動民營企業實作高品質發展的同時，也讓國有資本快速壯大，帶動其實作了保值增值。未來，國有資本將會更加積極布局民營上市企業，類似浙資營運與環球新材國際在更多優質計畫合作上的也會不斷加深與強化，透過不斷提升產業鏈資源的廣度與深度，以更加多元化的投資方式推動新材料產業的高品質發展，在實作國有資產保值增值目標的同時，也為產業經濟健康發展提供更多支持。
