文/楊國英
反常的訊號，預示著熊市尾聲的蓄勢加速。
今天，市場出現了罕見的反常訊號，在YYDS（銀行、營運商、電力、石油煤炭）等核心紅利股近乎集體大跌的情況下，市場6大指數竟然全部收紅，中位數漲幅為1.46%，滬深兩市成交額較昨天放量174億。
是的，今天上證指數的收紅，應該與尾盤神秘力量出手滬深300ETF有關。
但是，剔除上證指數，仔細觀察的話，今天的深證成指、創業板指和科創板指全天整體還是相當堅挺的，也就是說， 即便神秘力量尾盤不出手滬深 300ETF ，這三大指數今天也是會全部收紅的，今天中位數漲幅也鐵定會超過 1.2% 。
這顯然是超級罕見的反常現象。
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以YYDS為主的核心紅利股，今天竟然集體大跌了，對此，之前我在私享會直播時講過，這一天很快就會到來，且由此會帶來一鯨落而萬物生，今年以來市場流動性過多被核心紅利股虹吸了。
- 今天即便神秘力量不出手，市場中位數也鐵定會超過1.2%，這事實折射出市場底部區間的自然蓄勢，現在已經加速成為一種共識。
所以，結合我昨天文章【突變，等待超級拐點的到來......】講的，在內外流動性均已走向降息大周期之當下，我們實在沒有任何必要再對中期走勢感到悲觀了——今天，我再一次強調，預期中期（明年底，最遲2026年上半年），市場超大機率會突破到4500上方。
至於今天核心紅利股的集體大跌，並由此導致上證指數的承壓，這事實也僅僅是中期區間的一次階段性調整，核心紅利股今年以來漲幅過多，尤其是YYDS等權重股、以及相關國資公共事業股，現在市場短期回呼回呼，部份資金從這些高位權重紅利股撤離、然後進入弱周期大消費以及其他領域，這其實是相當正常的。
但是，這絕不意味著YYDS會無限度的回呼，更不意味上證指數會因此被無限度的帶垮，這是因為， 在市場利率明確進入超低利率時代之下，市場流動性肯定會有多個輪次的切換，並且在多個輪次切換的過程中，存量流動性會漸進帶動增量流動性進場 ——不要懷疑我昨天講的，在一年期銀行定存利率三年內會下調到1%下方、10年期國債收益率三年內會下調到1.6%下方之下，住戶存款不得不漸進向股市遷移的大趨勢，只不過，這其間存在一個群體心理糾結賽局的過程。
現在，市場流動性從核心紅利股撤離，並階段性進入弱周期大消費以及其他領域；
也許不到一個月，市場流動性又會從弱周期大消費以及其他領域再一次向核心紅利股聚集；
再然後，市場流動性再一次進行輪動切換…… ……但是，市場流動性在這一次又一次再一次的輪動切換中，增量流動性註定會漸進加速進場（超低利率時代的必然性）， 一個不同指數錯位輪動上攻的中期貨幣牛市，明年這個時候再回過頭來看，也許就是這樣誕生的。
最後，再講四件事：
一是財政持續發力，今天國資委相關負責人表態，未來5年中央企業預計安排大規模裝置更新改造總投資超3萬億，就此對相關板塊的正向反射我就不具體討論了，這個大家查一查都一目了然，但需要註意的是，部份相關板塊的強周期性風險。
同時，有必要講一講，財政持續發力，在不同領域的持續發力，這不僅是過去兩三年、現在、也必將成為未來兩三年顯見的宏觀現象，沒有必要，財政的持續發力，目的之一是穩增長並繼而穩就業，目的之二是透過這種形式將更多廉價貨幣註入到市場。
這些自然是有必要的，也是合理的，但是，與此同時，我更想說的是， 可以適度給每一個合格公民發放一些現金，我們現在的經濟困境，重中之重不是供給問題（供給整體是過剩的），而是需求嚴重不足 ——現在就連泰國為了提振經濟增長擬給每一個合格公民發放1萬泰銖（折合人民幣2000元）的現金了，我們的人均GDP比泰國高得多，可以考慮給每一個合格公民發放3000元以上的現金。
二是昨天人民幣的暴漲，昨天人民幣離岸匯率升值450點，這在央媽本周一領先美聯準小幅降息之下，人民幣匯率居然還能大漲，這其中固然有日元可能加息導致美元短期趨弱的因素，更重要的因素應該是，我們的資產價格（尤其是一級股權市場和二級股票市場）當下已經迎來階段性的外資青睞區間，畢竟整體估值實在太低了，且從美股高位高科技巨頭撤離出來的部份全球資本，總得尋找一個價值窪地的去處，哪怕這個價值窪地僅僅是階段性的。
三是上市公司半年報即將進入密集釋出期，結合已有的半年業績預報，剔除掉房地產、建材和基礎化工等，上半年多數上市公司還是取得了正向業績（業績預增超過50%的占比超過3成），這至少說明了，對當下中國經濟可以也應該適度悲觀，但是，對多數上市公司事實還是有必要適度樂觀，畢竟，當下中國大多數行業的前五大公司的市場集中度還沒有超過50%，這些行業的大公司（基本是上市公司），整體還存在一定的卷壓非上市公司（廣大中小企業）的市場空間。
四是今天東方甄選暴跌超過23%，這源於該公司昨天突發公告董宇輝離職、且將「與輝同行」以7600多萬的超低價完全出售給董宇輝。
雖然我不持有東方甄選的股票，但是，我還想給東方甄選的普遍股民講幾句， 這一筆交易，俞敏洪是滿足了所謂江湖道義的私德，但與此同時，卻嚴重喪失了作為上市公司實控人本應謹守的公德 ——將市場估值至少三五十億的與輝同行「倒貼」送給了董宇輝（作價僅7600多萬，但1.4億凈利潤全部送給了董宇輝），這置持有東方甄選的普通股民於何地？！
事實上，俞敏洪想做好人送人情，完全可以自己出錢以市場公允價格將「與輝同行」從上市公司買下，然後再送給董宇輝、而不是由上市公司送給董宇輝，這難道不是更好，這難道不是既滿足了自己的私德又滿足了自己的公德？！
