2013年以來，伴隨著余額寶為代表的貨幣基金開始在市場全面普及，買貨幣基金作為家庭理財的選擇幾乎已經成為了一種常態，就在最近各家貨幣基金的收益水平持續下跌，余額寶更是率先跌破了1.5%，面對著如此低的收益水平，一種資產荒的說法也開始出現，我們到底該怎麽看？又該怎麽辦？
一、余額寶們收益跌破1.5%？
據經濟觀察報的報道，「收益已經跌成這樣了？余額寶還能買嗎？」近日，以余額寶為代表的貨幣基金收益明顯下滑，7日年化收益率全面進入「1時代」，半數產品7日年化收益跌破1.5%。
在社交平台上，不少投資者曬出投資賬單，「微薄」的收益給尋求穩定收益的投資者帶來了不小的沖擊，貨幣基金的「信仰」開始松動。
Wind數據顯示，全市場有業績記錄的364只（各份額合並計算）貨幣基金中，有182只的7日年化收益率低於1.5%，占比五成；此外，絕大多數產品7日年化收益率降至「1」字頭，收益超過2%的產品屈指可數。
規模逼近7500億元的天弘余額寶貨幣基金，7日年化收益率僅有1.478%，萬份收益不足4毛錢；而在今年年初，其7日年化收益率最高曾達2.453%。
「余額寶太差勁了，7萬塊錢每天收益才兩三塊。」有投資者在社交平台曬出余額寶投資截圖，表達出對投資收益的失望。
對於貨幣基金收益率走低的原因，業內人士普遍認為，貨幣基金收益率下滑與國內寬松貨幣環境有關。貨幣基金主要投資於現金、期限在1年以內的銀行存款、債券回購、同業存單和短期債券等資產，由於這些資產的收益率整體都在下降，所以導致貨幣基金的收益率持續下降。
上海交通大學中國金融研究院聯合螞蟻集團研究院和螞蟻理財智庫釋出的【中國居民投資理財行為調研報告（2023）】顯示，在投資理財行為方面，2023年居民期望收益逐漸降低，理財產品配置偏好更加集中和偏於保守，公募基金配置繼續降低。其中，權益類配置降低、固收類增加，體現出避險的特征。銀行存款類、公募基金和債券類資產仍然是2023年居民投資比例最高的三項資產。
據經濟觀察報的報道，隨著貨幣基金收益率滑至低谷期，記者註意到，不少投資者在社交平台上發聲，尋求替代投資產品。「余額寶已經跌破1.5%了，作為韭菜的我只能憤然離開！」「余額寶收益越來越少了，大家的小錢都放在哪？基金有推薦的沒？」
二、資產荒時代我們到底該怎麽辦？
自2013年余額寶橫空出世以來，貨幣基金市場經歷了一波又一波的漲跌潮。然而，近期余額寶們的收益水平再次跌破1.5%的訊息，引發了大家的重點關註，在這個資產荒的時代，面對貨幣基金收益的下滑，我們該如何調整投資策略，以實作財富的保值增值呢？
首先，當前貨幣基金收益水平下滑是市場的必然。貨幣基金作為一種風險較低、流動性較好的投資工具，其收益水平的下滑並非偶然，而是受到多種因素的綜合影響。貨幣基金主要投資於現金、期限在 1 年以內的銀行存款、債券回購、同業存單和短期債券等資產。
市場資金的供求關系對貨幣基金的收益起著關鍵作用。當市場資金鏈比較緊張時，資金的稀缺性使得其價格上漲，從而帶動貨幣基金投資的相關資產收益上升。例如，在經濟過熱、信貸需求旺盛的時期，企業和金融機構對資金的需求大增，導致資金市場緊張，貨幣基金能夠獲得相對較高的收益。
然而，當前的市場情況則是資金寬裕。為了應對經濟下行壓力和促進經濟復蘇，各國央行紛紛采取寬松的貨幣政策，向市場註入大量流動性。這使得市場上的資金供應充足，資金成本下降，進而導致貨幣基金投資的各類資產收益降低。比如，銀行存款利率下降，短期債券的發行利率也隨之降低，這直接影響了貨幣基金的收益。
其次，貨幣基金的周期性波動已經成為常態。自 2013 年余額寶的出現以來，整個貨幣基金市場已經歷了多輪的漲跌起伏。在其發展的早期，由於其新穎的模式和較高的收益，吸引了大量投資者的關註和資金湧入。然而，在前幾年也曾出現過余額寶收益大幅下降的情況。例如，在宏觀經濟政策調整、市場利率波動較大的時期，余額寶的收益率也曾出現明顯下滑。但隨著金融環境的逐漸穩定和市場的自我調節，其收益又會有所回升。例如，在2017年前後，受金融市場去杠桿、貨幣政策收緊等因素影響，貨幣基金收益率一度攀升至較高水平；而到了近幾年，隨著貨幣政策轉向寬松、市場流動性改善，貨幣基金收益率逐漸回落。
這種動態波動的過程是金融市場的常態。對於大部份投資者來說，不必對此過度擔心。因為貨幣基金的本質是提供一種相對穩定、流動性較好的資金管理方式，而並非追求高額的收益。在市場波動的過程中，投資者需要保持理性和冷靜，認識到貨幣基金的收益並非一成不變，而是會隨著市場環境的變化而有所調整。同時，投資者也應該透過長期的投資視角來看待貨幣基金的表現，避免因短期的收益波動而做出不理性的投資決策。
第三，貨幣基金雖熱收益下滑但是市場吸重力依然較強。其實，在我們研究貨幣基金的時候就會發現，貨幣基金雖熱處於當前收益較低的狀態，但是貨幣基金依然是最受歡迎的理財產品之一。這是因為，當前全球經濟復蘇乏力，主要經濟體普遍采取寬松的貨幣政策以刺激經濟增長。例如在中國，央行透過多次降準降息、公開市場操作等手段，有效釋放了市場流動性，使得資金成本持續走低。這種背景下，貨幣基金的收益率自然難以維持在高位。
與此同時，今年以來全球資本市場波動加劇，尤其是A股市場持續震蕩，投資者風險偏好顯著下降。為了規避風險，大量資金湧入風險較低的貨幣市場基金，這在一定程度上緩解了貨幣基金贖回壓力，但也使得其收益率進一步承壓。
在資金充裕而優質資產稀缺的背景下，資產荒現象日益凸顯。傳統的高收益投資計畫如房地產、信托等受到嚴格監管，風險上升；而新興的投資領域如科技創新、綠色能源等尚處於發展初期，難以承接大量資金。這使得貨幣基金等低風險產品成為資金的重要避風港，但同時也加劇了其收益率下行的壓力。
第四，貨幣基金未來依然有收益下降的可能性。從目前貨幣基金配置的資產收益來看，三季度貨幣基金的收益率預期可能還會進一步下行，這是因為，一方面，市場流動性充裕的狀況短期內難以改變。國家的貨幣政策仍將保持一定的寬松態勢，以支持實體經濟的發展和穩定經濟增長。這意味著市場上的資金供應將繼續保持充足，資金成本難以上升，從而對貨幣基金的收益形成壓制。
另一方面，隨著經濟的逐漸復蘇，企業的融資需求可能會有所增加，但在寬松的貨幣政策環境下，融資成本的上升振幅可能有限。這將使得貨幣基金投資的債券等資產的收益率難以出現明顯的上漲。全球經濟形勢仍然存在不確定性，國際貿易、地緣風險等因素可能會對金融市場產生沖擊，導致市場風險偏好進一步下降。在這種情況下，資金可能會更多地流向低風險資產，進一步壓低貨幣基金的收益。
第五，面對資產荒我們到底該怎麽辦？我們作為一個普通的投資者，我們的策略選擇就顯得非常關鍵了：
一是尋找適合自己風險偏好的投資組合。在資產荒時代，投資者應首先明確自己的風險承受能力和投資目標，構建適合自己的投資組合。對於風險偏好較低的投資者來說，除了貨幣基金外，還可以考慮配置一定比例的儲蓄存款、國債、政策性銀行金融債等低風險產品；而對於有一定風險承受能力的投資者來說，則可以適度增加對債券型基金、混合型基金乃至股票型基金的配置比例，以獲取更高的收益。
二是雞蛋不要放到一個籃子裏。分散投資是降低風險的有效手段，投資者不應該將所有資金集中投資於單一的理財產品或市場，而應透過多元化投資來平衡風險和收益。例如，除了貨幣基金外，還可以考慮儲蓄存款、債券型基金等多種投資渠道，以此來提升整體的投資收益。
三是及時調整自己的投資選擇。投資是一個動態的過程，市場環境和個人情況都在不斷變化。因此，投資者需要定期回顧自己的投資組合，評估其表現和風險狀況，並根據變化進行及時的調整。定期回顧的頻率可以根據個人情況而定，一般建議至少每半年進行一次。在回顧過程中，投資者需要關註投資品種的收益情況、市場趨勢、自身的財務狀況和投資目標的變化等因素。如果某一投資品種的表現持續不佳，或者市場環境發生了重大變化，導致投資組合的風險超出了可承受範圍，投資者應果斷采取止損措施，減少損失。
因此，面對貨幣基金收益跌破1.5%的情況，我們每個人都應保持理性，認識到這是市場流動性寬松背景下的正常現象。同時，透過構建合理的投資組合、實施多元化投資策略以及及時調整投資方向，實作自己資產的保值增值。
