最近的人民幣出現大閘防水，一瀉千裏的下跌。 匯率從4月初的6.34，下探至7月下旬的6.75，跌幅超過4000基點。 即使躺在家裏什麽都沒做，按外匯計價，國人手上的錢就已經打了折。
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一、停擺的工業
人名幣貶值趨勢從今年3月初現端倪，同一時間點也是上海疫情加速爆發的時候。 而本次的人民幣貶值主要的原因之一就是三月伊始受疫情影響嚴重的工業。
1、有人愁
作為世界最大的出口國，國際商品的穩定供給高度依賴中國制造，而中國的商品理所當然的需要人民幣購買，這也是為什麽疫情前的很長一段時間，人民幣匯率穩中帶漲的底層邏輯。
但一場世紀疫情讓全球供應鏈都出現了問題，讓中國經濟至今仍未回歸正軌。
居家隔離的命令一旦下達，就意味著國內的工業需要無限期擱淺。2022年3月，國家海關總署數據顯示，前兩個月的中國外貿進出口總額為4.12萬億元，同比下降9.6%。2月份的貿易出口總額較去年12月9%的增速下滑24.9個百分點。同年3月，中國大陸發往美國的貨櫃數量創22個月來首低。
那為什麽工業不行了，貨幣就會貶值呢？其實，國際上的匯率是貨幣本身的價值體現，背後代表的是一個國家實力和信用。
為什麽美元的價值高，因為美元是世界通用貨幣，雖然現在的美元不再與黃金掛鉤，但它仍是世界上流通性最強的貨幣。美元可以換來石油、大豆、芯片；雖然人民幣沒有美元強勢，但世界也認人民幣，因為人民幣可以換來服裝、電子零部件和義務小商品。
作為世界金融中心之一，本次的上海疫情過於嚴重，直接導致中國兌換商品的能力大打折扣，人民幣自然而然也就貶值了。
2、有人歡喜
人類的悲歡並不相通，就在人民幣一籌莫展的時候美元卻在一路高歌。
不同於人民利益至上，全國上下嚴格管控的中國，空氣中流淌著自由氣息的美國，連政府對待疫情的態度也都是不痛不癢，況且，早就不靠勞動密集型產業掙錢的美國，是全球第一糧食生產國、第一原油出口國以及第一高科技擁有國。
說到底貨幣的匯率體現的還是一個供需關系。義烏小商品可以不買，但是原油跟糧食能斷嗎？同時，借勢俄烏戰爭和全球供應鏈的中斷，美元指數更是更上一層樓。
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二、美國的加息
除開停擺的工業，今年的美聯準的連續加息是人民幣貶值的另一重要原因。
1、接連不斷
台北時間7月28日淩晨2點，美聯準將基準利率上調75個基點至2.25%-2.50%區間，為連續兩次加息75個基點，也是今年第四次加息。
美聯準，全稱美國聯邦準備制度，本質上是一家獨立的私人銀行，同時也是美國聯邦債務的最大持有者，它的主要職能是維持和刺激美國經濟增長。從貨幣層面分析，本次美聯準接連不斷的加息，為的就是在市場上尋找國債接盤俠，回收美元，進而推高市場利率水平。 傳送帶式的接連影響下，市面上流通的美元將會越來越少，美元也就越來越值錢。
2、超發是事實，升值也是事實
按照書本理論，一國貨幣如果超發面臨結果將是該國貨幣的貶值。但實際情況並不會像書本理論說的那樣循規蹈矩。目前市面上的美元是超發沒錯，但是美元貶值了嗎？恰恰相反，不但沒貶值反而還升值了。
其實，美元的超發早就已經是台面上的事情，當美國當局政府得知只要自己不斷印錢，就可以得到想要的一切時，超發就變得勢不可擋。 美元的印刷成本只需要相當於人民幣的5毛錢，一張面值為1的美元和面值100的，印刷費相差無幾。 因為和石油等一眾緊俏商品的強烈掛鉤，美元變得無所不能。只需要花5毛錢就可以買來任何想要的東西，印刷齒輪的時速跟美國人感染新冠的速度有得一拼。
從新冠之後，美國各類政策放水34萬億美元，全世界都在接盤這些水份。美元的超發對各國經濟都有著嚴重影響，為了不被美元侵蝕，各國的貨幣也實行超發。
同樣在2020疫情年，歐元從3月至10月超發1.5萬億歐元用於救市。當年，歐盟27國名義GDP下滑至13.3萬億歐元，同比實際縮減6.2%。按年度平均匯率核算，該GDP接近15.2萬美元，人均降至3.4萬美元。同期的美國，僅同比實際縮減3.3%，完成的GDP超過20.95萬億美元，人均6.3萬美元。與歐盟人均相比，美國人均是其兩倍。
雖然大家都一起超發,，但是其他國家的經濟數據實在太爛了，美國經濟還是比較穩，所以大家寧願擁抱美元。
而美元升值的內核來源於美聯準的加息。加息意味著美元回流，各國需要把借到的美元還回去。 對於中國來說，美聯準加息帶來的國際資本外流沖擊，致使人民幣也被動貶值。
3、雙重壓力
根據中債公布的月度數據，境外機構6月份減持中國國債約559.11億元，單月減持規模為2014年以來最大。2-6月，境外機構累計減持1993.4億元中國國債。
實際上，自今年2月份以來，境外機構就一直在減持中國國債及其他人民幣資產。截止6月底，海外機構分別減持了13%的中國債券，包括7.9%的中國國債和21.4%的商業債券。
疫情的封控下的經濟不景氣加上美聯準的加息和中國央行的降息促使中美利差倒掛振幅持續加深，更讓市場資本向美元避風港靠攏。
三、出頭要靠熬
面對如此跌幅，該出手時就出手的央行在今年5月減持了226億美元的美國國債，中國央行的美債持有量13年來首次跌破1萬億美元。 一般來說，中國不會輕易拋售美元，但本次央行大量賣出美債的目的也很清晰，就是為了在強勢美元周期下，減緩人民幣匯率跌幅過大的壓力。
1、鋒芒顯露
當年歐巴馬、川普為什麽都要求美國制造業回流，因為他們自己也知道現在的美國經濟實力有多空心化。
美國最新GDP總量為23萬億美元，占全球經濟的比重從巔峰時期的30.0%跌至如今的24.0%左右。2021年，中國GDP達到17.7萬億美元，且占全球經濟的比重18%，對全球經濟增長的貢獻高達25%。
而這些數據都是中國一步一個腳印拉高的。即使勞動密集型產業苦哈哈還賺的少，但仍然咬牙堅持，誰讓咱技不如人。但付出總有報酬，現在世界的發展都要看中國的臉色。 人民幣匯率更是從1998年的1：8到現在的1：6，這都是實實在在的企業、基建、生產創造出來的。
2、中國耗得起
1875年美國就在世界老二的位置來回磨蹭，直到1890年才成為世界第一，到了1975年前後才把日不落帝國耗到落日，穩坐寶位。
既然美國耗得起，作為僅存的四大文明古國之一的中國，更耗得起。
擺在中國面前的事實是，2021年，美國人均GDP 6.98萬美元，約為中國的5.5倍，且美國在芯片設計、品牌文化等軟實力方面 非常強，到現在中國的很多工廠都依靠蘋果生存，所以與第一位的距離還需要耗費更多的時間和精力去拉近。
不過隨著中國在新能源產業越來越領先的地位，吸引到了全球龍頭企業特斯拉來加碼中國。當人民幣吸引到的產業資本的越來越多，以及一帶一路的持續深化帶來更好更深入的國際關系，到那時，中國也就熬出頭了。
四、結語
美聯準鷹、鴿派的轉變預示著未來進一步大幅加息的可能性不大，對人民幣造成的貶值壓力也將進一步削弱。雖然現在疫情反反復復對於出口貿易仍有影響，但相關數據顯示，今年上半年，中國總出口額111417億元，增幅13.2%，總進口額86605億元，增幅4.8%。進出口貿易順差達到了24812億元，碾壓德、英、法，且完勝風頭正勁的越南。 強勁的出口經濟對於作為封閉貨幣的RMB匯率提升，有一定的刺激作用。
那些極度看空人民幣的，似乎只是停留在中美降加息差別的恐慌以及對於目前疫情管控能力的悲觀中，他們並沒有看到中國發展經濟的決心，和世界格局的微妙變化。
