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新华财经|民航业回归自然增长 2024年航企盈利在路上

2024-01-17新闻

新华社上海1月17日电(记者王鹤)民航局近日公布的数据显示,2023年全行业运输总周转量、旅客运输量、货邮运输量同比均大幅增长,分别恢复至2019年的91.9%、93.9%、97.6%,全行业大幅减亏1872亿元。

民航客运整体市场规模基本恢复

「2023年全行业快速复苏,民航客运整体市场规模基本恢复到疫情前水平。」中国航协常务副理事长潘亿新表示,重要经营指标方面,到2023年四季度,民航平均票价为786元,环比下降23%,同比下降5.8%;客运收益水平回落,单月平均客运收入低于500亿元,环比下降约25%。成本方面,2023年四季度,航油平均价格环比增长16%,航司成本压力明显加大。诸多因素使得2023年三季度大面积盈利的航空公司在四季度出现整体亏损。

按照【2022年民航行业发展统计公报】公布的2022年全民航业累计亏损2174.4亿元计算,2023年民航依然亏损约300亿元。但从主要运营指标来看,2023年国内航线客运规模已超过疫情前水平,比2019年增长1.5%;国际客运定期航班恢复至每周4782班,约为疫情前的62.8%。其中,中欧客运恢复至疫情前六成以上,英国等25个国家航班量已超过疫情前水平。

图为2024年第一天停靠在上海浦东国际机场的金鹏航空客机(受访者供图)

民航业回归自然增长,扭亏为盈是主基调

2024年,民航将从疫情后的爆发式复苏回归自然增长,扭亏为盈是全行业的重要任务之一。

从行业供需看,2024年春运有望实现「开门红」。民航局预计,2024年春运期间(1月26日至3月5日),客运量将达到8000万人次,较2019年春运增长9.8%,较2023年春运增长44.9%,有望创历史新高。2024年,民航全行业运输总周转量、旅客运输量、货邮运输量等主要指标预计将整体超过疫情前水平。

民航局表示,2024年将全面拉动航空市场需求,统筹扩大内需和供给侧结构性改革,力争完成旅客运输量6.9亿人次,同比增长11%。国际航班方面,将推进中美直航航班大幅增加,积极扩大与「一带一路」共建国家航权安排,预计2024年底国际航线每周达6000班左右,恢复至疫情前约80%。

「2024年行业面临旅游等消费政策释放、签证政策放宽、全球航空业全面复苏、人民币汇率预期提升等重要机遇。」中国航协方面表示,航空公司盈利能力将继续改善。

「2024年整个航空业盈利有望实现大幅增长。」瑞银证券中国休闲及交通运输行业研究主管陈欣告诉记者,除了国内线将保持稳定增长外,国际线中的日本、韩国等航线盈利能力较好,不亚于国内商务线。

国际航协发布的2024年预测显示,2023年全球航空业净利润约233亿美元,其中,亚太航空公司亏损1亿美元;2024年,全球航空业净利润预计将达到257亿美元,以中国为首的亚太地区航空公司将实现净利润11亿美元。

国泰君安认为,2024年春运航空客流量预计将创历史新高,票价升幅或好于2023年暑运。考虑春运集中出行特征将较2023年暑运更为显著,且国际航线的富余运力消化好于2023年暑运,预计2024年春运航空票价市场化效应将更充分体现,2024年春运票价较2019年升幅将有望好于2023年暑运,航司盈利表现或将超市场预期。

经济基本面企稳、金融市场预期改善,航企盈利在路上

「飞机供给、国际旅客恢复以及行业价格是航空业效益进一步复苏的重要因素。2023年底以来旅客出境意愿慢慢恢复,对长期投资者是非常重要的信号。2024年一季度,我们关注即将到来的春运以及新加坡等国免签落地,以及中美航线的进一步增加。」申万宏源研究报告称。

国信证券认为,2024年航空公司盈利将继续向上突破。需求方面,随着出境政策加速放宽,国际航空出行需求还将进一步回暖,民航整体客运量同比有望实现双位数的正增长。随着国际航线的进一步恢复,民航供需结构还将继续改善。

油价和人民币汇率是影响航企盈利的另外两大关键因素。国际航协预计,预计2024年燃料价格平均为113.8美元/桶,航空公司将承受更高燃油价格;裂解价差(将原油提炼成喷气燃料所支付的溢价)将平均达到30%,带来一定成本压力。

2024年,随着经济基本面企稳和金融市场预期改善,外汇市场运行有望持续向好,人民币汇率回稳有良好基础。有观点认为,2024年美联储货币政策或将转向,人民币汇率或将反弹至7左右,有利于航企盈利改善。

业内人士表示,整体看,在国民经济企稳、商旅需求增长、居民可支配收入增长、国际航线进一步恢复、临空经济产业升级等因素推动下,民航业发展将形成新的内生动力,航企盈利在路上。