第232 期
2024-10-10
焦点关注
交易商协会：拓宽转型债券发行人主体范围
10月10日，交易商协会发布通知称，拓宽转型债券主体范围，满足汽车制造、水泥、纺织与有机农业等多个行业日益增长的转型融资需求，持续培育壮大绿色发展新动能。同时，支持可持续发展挂钩债券（SLB）的绩效指标与企业环境、社会和治理（ESG）挂钩，督促提升企业ESG表现，并支持债务融资工具与碳相关指标挂钩或质押相关碳资产，有效盘活企业碳资产。
交易商协会优化绿债信息披露相关要求 拓宽转型债券发行人主体范围
宏观动态
民营经济促进法草案向社会公开征求意见
10月10日，司法部、国家发展改革委公布【中华人民共和国民营经济促进法（草案征求意见稿）】，其中提到， 健全多层次资本市场体系，支持符合条件的民营经济组织通过发行股票、债券等方式平等获得直接融资。建立健全信用信息归集共享机制，为民营经济组织向金融机构获得融资提供便利。
公开征求意见！民营经济促进法草案公布
民营经济促进法草案有哪些亮点？专家解读
重磅！央行创设首期规模5000亿元互换便利
10月10日，中国人民银行公告，决定创设「证券、基金、保险公司互换便利（简称SFISF）」，支持符合条件的证券、基金、保险公司以债券、股票ETF、沪深300成分股等资产为抵押，从人民银行换入国债、央行票据等高等级流动性资产。
首期操作规模5000亿元，视情可进一步扩大操作规模。即日起，接受符合条件的证券、基金、保险公司申报。
首期5000亿元，增强资本市场信心，央行新货币政策工具正式落地
央行支持股市新工具落地！权威解读来了
专家解读新工具SFISF：没有基础货币投放，并非「央行下场入市」
接近央行人士：互换便利不是直接给钱，不会扩大基础货币政策规模
重磅！央行创设首期规模5000亿元互换便利
财政部今年已发行7520亿元超长期特别国债
财政部将于10月11日续发行2024年第六期超长期特别国债。本次续发行国债为30年期固定利率附息债，发行总额500亿元。
截至目前（10月10日），财政部今年已发行7520亿元超长期特别国债，支持国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，支持大规模设备更新和消费品以旧换新。
区域热点
民企拿地，信达下场，郑州5宗地块揽金10.53亿元
10月10日，郑州又有8宗地块集中开拍，总出让面积约256.09亩，总起拍价约24.5亿元。出让结果显示，郑州中鼎置业有限公司、信达旗下郑州达诺置业有限公司、郑州公用停车场管理有限公司、尉氏县通达置业有限公司出手拿地，5宗地块底价成交，总成交金额约10.53亿元；另有1宗地块流拍，2宗地块分别于9月30日、10月9日提前终止挂牌。
民企拿地，信达下场，郑州5宗地块揽金10.53亿元
广西柳州市：截至9月末，全市政府隐性债务累计化解进度达111.05%
据柳州市财政局，截至9月末，柳州市政府隐性债务累计化解进度达111.05% ，余额较2018年清查统计余额下降63.43%。
发行动态
河南航空港投资集团10亿元中票完成发行，利率3.2％
10月10日，河南航空港投资集团有限公司披露2024年度第二十一期中期票据发行情况。本期债券简称「24豫航空港MTN021」，发行规模10亿元，利率3.2％，期限3年。经中诚信国际综合评定，发行人主体信用评级为AAA，评级展望为稳定。
河南省路桥建设集团拟发行10亿元公司债，获上交所通过
10月10日消息，河南省路桥建设集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券项目获上交所通过。债券拟发行金额10亿元，承销商/管理人为中泰证券。2024年6月17日，经联合资信综合评定，发行人主体信用评级为AA，评级展望为稳定。
债市主体
新乡国资集团拟组建债券承销商库，选聘不超20家银行
10月10日，新乡国有资本运营集团有限公司发布关于2024年度债券承销商银行库选聘项目招标公告。
该项目通过公开招标方式选聘银行，组建新乡国有资本运营集团有限公司银行库，此次入库数量不大于20家，服务期限2年。该项目不接受联合体投标。
新乡国资集团拟组建债券承销商库，选聘不超20家银行
湖北省融资担保集团拟发行20亿元可续期公司债，选聘承销商
10月10日消息，湖北省融资担保集团有限责任公司发布2024年20亿元可续期公司债券承销服务项目采购公告，公开选聘四家券商，有意者可在10月17日10时前提交投标文件。项目承销服务费费率最高限价0.1%/年，即不超过200万元/年，服务期限1825日历天。
湖北省融资担保集团拟发行20亿元可续期公司债，选聘承销商
债市舆情
上交所2笔债券项目终止，金额合计11.4亿元
10月10日，上交所日前终止审核2笔债券项目，金额合计11.4亿元，品种含ABS、私募。
其中，「江海-大安护运安保服务收费收益权资产支持专项计划」项目状态更新为终止。该债券拟发行金额为6.4亿元，发行人为大连大安护运有限公司，承销商/管理人为江海证券，受理日期为2023年12月22日。
「四川安汉实业投资集团有限责任公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 」项目状态更新为终止。该债券拟发行金额为5亿元，承销商/管理人为中山证券、首创证券，受理日期为2024年3月25日。
市场观点
华福固收：建议关注近年有政策支持的省管县区域城投债
目前，「省直管县」改革已然成为我国地方政府在行政管理体制改革领域的关键要点。华福固收研报指出，省直管县改革的本质，重点在于对省、市、县之间的权责关系进行调整，进而调整三者之间的财政关系。省直管县能够有效调动县域聚财源的积极性，充分保障县级财力。
我国实施直管县改革的省份数量普遍较多，河南、河北、江西、湖北、湖南和四川省直管县数量均在70以上，河南省直管数量最多为102个，吉林、宁夏数量最少均为2个。
从城投平台来看，对于已披露具体实施省管县的省份中，整体上不同地区城投平台数量差异较大，主体评级以AA为主。江苏省直管县存在的城投平台数量最多，共有207家城投公司，其余省份直管县城投公司数量均在100家以下。从主体评级上看，结合所有省直管县，AA级和AA+级城投平台占据较大比例，分别占比59%、19%，城投平台整体上评级不算太高。
从存续城投债来看，省直管县的存量城投债集中在江苏省和浙江省，湖南、安徽和河南省存量规模均大于600亿元。分债项隐含评级来看，整体上省管县存续城投债隐含评级不算高，主要集中在江苏省和浙江省。所有省直管县存续债整体隐含评级较高为AA(2)和AA级，主要集中在江苏省和浙江省存续规模较大地区。分估值收益率来看，高估值收益率占比不高，但高于3%的城投规模仍有476亿元，集中在四川、山东、陕西、河南、湖南和江西省，韩城市、安丘市、醴陵市、兰考县和简阳市存量规模均在20亿元以上，在资产荒行情下仍存在一定价值。
20号文强调推进省直管县改革，对财力薄弱县域而言提供足够财源保障，并且化债风险事权明确归省级，有助于降低整体城投债市场区域的信用风险。结合重点化债省份来看，省级政府将为弱资质区县城投债提供更有力的财政保障和兜底作用，有效化解债务风险。因此，我们建议可关注近年有政策支持的省管县区域或有良好省管县改革基础但城投债价值被低估的区县，如河南省的巩义、兰考、长垣等县。
责编:刘安琪 | 审核:李震 | 监审:万军伟
