中金公司 ：结合年报业绩关注三条投资主线
中金公司研报称，2024年四季度经济数据较三季度略有改善但仍有继续企稳空间，投资者聚焦上市公司基本面变动趋势，把握基本面拐点以及修复弹性可能是当前重要的投资思路。业绩披露阶段重点关注： 1） 年报业绩可能超预期或环比改善的景气领域。 2） 业绩逐步从周期底部回升、产业趋势明确的细分领域，例如半导体、消费电子、通信设备等TMT相关行业。 3） 温和复苏环境下率先实现供给侧出清的行业，例如部分上游资源以及传统制造领域。
华泰证券：春节后资金面有望迎来改善窗口期 关注机器人等概念
华泰证券研报认为，上周A股市场有所调整，当前仍处于内外变量的待验期，海外通胀风险有所上行、美联储降息节奏或放缓，对应国内货币政策应对期或有拉长，市场对于不确定性的重定价或扰动短期A股震荡中枢，春节后股指修复的动能或有好转。本轮春季行情仍有一定基础，在节后风险偏好回升下，资金回流的意愿或有增强，部分具备产业趋势的主题配置性价比回升，交易型资金或有修复契机。 配置关注：1、红利有所调整但仍有配置价值，关注拥挤度较低的交运、公用等；2、小盘主题继续切换至景气科创，关注AI+、低空经济、机器人等。
中信建投：银行经营环境延续筑底，股息率策略仍是板块主线
中信建投指出，2025年银行开门红基本符合预期，经营环境延续筑底：信贷投放环比改善但同比偏弱，需求缓慢筑底回升，但尚难言强劲。净息差下行压力仍大，非息收入或好于预期，力争不对营收产生较大拖累。预计2025年营收增速较24年略有改善。稳定信用成本下，利润能维持正增长。银行实际经营情况和预期底部进一步夯实情况下，以底线思维、高置信度、高胜率为核心诉求的配置型需求安全边际进一步提升。经济预期未见一致性向上拐点前，板块内部难以全面切换至顺周期品种， 继续看好以国有大行为代表的股息率策略。
国泰君安：AI陪伴机器人、AI眼镜等智能终端产品密集发布 建议关注两大主线
国泰君安研报称，AI陪伴机器人、AI眼镜等智能终端产品密集发布，特斯拉人形机器人量产节奏和规模预期上修。CES 2025展会涌现大量AI终端硬件产品，AI陪伴机器人、AI智能眼镜热度高涨，AI戒指、AI吊坠等可穿戴产品密集发布，AI开始向日常生活领域快速渗透。特斯拉透露人形机器人量产规模和节奏。2035年，全球AI智能眼镜销量有望达14亿副，渗透率约70%。 建议关注：1、受益AI+消费电子的AI智能眼镜等智能可穿戴产品；2、受益特斯拉机器人量产预期提升的丝杠、减速器等机器人核心零部件公司。
平安证券：大国博弈背景下，半导体产业的发展趋势与变革*强于大市
平安证券研报认为，在国家政策和资金扶持引导下，国内企业自主创新能力会进一步提升。长期来看半导体等核心技术的国产化需求凸显，国内产业链企业国产化率提升意愿较强，给国内半导体企业更多机会，建议关注国产化设备、材料、零部件、EDA导入带来的市场潜力。此外，美国政府此次公布的对华出口管制，也将倒逼我国AI相关领域软硬件产品自主可控加快发展。 1） 零部件及设备环节，建议关注北方华创、中微公司、拓荆科技、中科飞测、芯源微、盛美上海、长川科技、华海清科、富创精密等；材料环节推荐安集科技、鼎龙股份，建议关注江丰电子等；EDA工具环节，推荐华大九天，关注广立微。 2） AI及相关赛道，推荐海光信息，关注寒武纪、龙芯中科；HBM方向，推荐华海诚科，关注联瑞新材；网络芯片和光电子领域，推荐盛科通信、源杰科技。
东吴证券： 市场增量资金不足，短期调整后整体仍有向上空间
东吴证券研报认为，短期市场波动的基本面因子如汇率下跌、2024年末降准降息不及预期等带来的负面影响在逐渐平息，市场下行接近两融资金成本线后，市场流动性随两融规模收缩而收紧的局面有所缓解，市场成交额稳定在1.1万亿附近，市场快速下行的趋势暂告一段落。市场增量资金仍然不足，两融余额快速下行后未有接续，在经济数据和政策的真空期，场内存量资金可能仍将在大盘高股息和小微盘股之间轮动，市场短期可能仍然呈现震荡格局。长期来看，政策增量与转向已经有明确动向，落地的速度也在进一步加快，在预期证伪之前， 市场情绪底部有支撑，短期调整后整体仍有向上空间。
来源：读创财经综合
