年化收益13%的银行理财
下午群里正吐槽市场这两天诡异的走位，不知谁甩出一张 年化收益12.77% 的银行理财截图，顿时大家就不淡定了。
这A股跌得跟狗一样，要真有年化收益13%的固收理财，还炒什么股、买什么基金啊～
于是我赶紧顺着「工银理财」的线索一路找了过去，虽然没找到12.77%那么高的，但这个年化收益8%的，看起来也挺诱人。
直觉告诉我，这产品有点不对劲…
果然打开细则一看，产品收益类型为 「非保本浮动收益」，也就是净值型理财产品。
跟我们传统认知里的银行理财相比， 净值型理财产品最大的区别就是，不保本。
事实上，在2018年资管新规出台时，就有理财产品不准再保本的规定，但给了两年过渡期，然后又碰上疫情，再次延期。
直到 今年的1月1号，过渡期正式结束，以后我们买理财产品，全部自负盈亏。
既然都不保本，走盈亏同源路线了，那只要承担的风险足够高，别说8%的收益，12%甚至20%的收益理论上也是可以的。
但对于我们普通人来说，低风险的投资产品永远是刚需，在理财产品全部净值化的时代，该如何进行选择？今天我们就来仔细聊聊～
注定下行的收益率
首先我们要 对大部分银行理财产品有个心理预期——收益会越来越低。
大家不妨先想个问题，银行理财的收益率，是由谁决定的？
银行？央行？其实都不是。
大部分银行理财产品有收益的前提是，银行能把我们买理财的钱再借出去。
简单说，银行借钱赚7个点，那它可能就会给我们5个点的理财收益。
如果银行只赚4个点，那可能给我们的理财收益只有3个点，毕竟赔本买卖没人会干。
那 谁决定银行赚几个点呢？
借钱的人。
借钱的人愿意付出的利息越高，银行的收益就越高（折算过不良、坏帐之后），银行理财潜在的收益也就越高。
而在 全世界范围内，房地产都是债务融资（就是借钱）需求的主体，很大程度上影响了市场利率。
以日本和韩国为例，这两个东亚邻居的10年期国债收益率（约等于无风险收益率）分别在1996和2014年降低到了3%以下，然后就再也没有涨回来过。
这个时间点，正好就是日韩地产周期见顶的时刻。
而我们呢， 城镇化已经接近顶峰、地产销售面积持续下跌，市场利率也注定下移。
因此大部分银行理财产品的收益率，在没有什么大变革发生的情况下，一定是越来越低的——
以前5%的银行理财产品还很正常，但以后5%收益的理财产品你就要仔细看看底层资产了。
挑选理财产品的方法
银行理财产品不保本了，也就更考验我们的挑选水平。
以前只用看收益率，闭眼随便买，以后买错产品，搞不好还会亏不少。
根据我请教的一些圈内人的信息， 感觉现在银行的净值型理财产品，就挺不规范的…
比如，部分银行或理财子公司，会跟外部的信托等金融机构合作，搞 「仿真」理财。
操作方法呢，就是银行跟信托签合同，业绩好的时候，超过业绩基准的的部分直接100%提取，等到业绩不行时，再把这部分拿出来补贴，一波操作后，就实现公布的净值跟业绩基准大差不差的效果。
这操作，听起来就不合规，银保监会也开会要求整改过，但目前并没有法规可以完全杜绝，甚至有些机构就认为，先把规模跑起来再说…
规模大了，风险敞口也就大了…万一连续大跌，你越想要维持净值在业绩基准附近，需要的钱就越多，等到窟窿堵不住的时候，是赔钱呢，还是破罐子破摔呢？
而且这个风险你要有「内部人」才能知道，咱老百姓自己买是没法分辨的，甚至卖理财的银行客户经理，也不知道理财后端的产品是怎么设计的…
鉴于这种情况， 我的建议是优先买大的、靠谱的银行及理财子公司自营的产品，不要买银行代销的产品。
稍微给几个参考吧，大家知道基金有一个金牛奖对吧，银行理财其实也有同款金牛奖：
上面的这几家呢，可以做个参考。
另外呢， 就是买之前，一定多看产品说明书。
比如这个工银理财的理财产品，虽然看名字跟传统银行理财区别不大：
但它却可以投资30%的股票基金，假如股市跌了，这理财产品，也肯定好不到哪去…
如果你想要的是低风险、低收益的稳健理财，那这类产品就得慎重考虑。
最后呢，就是 尽量拓展投资理财相关知识。
银行理财虽然是距离老百姓最近的投资产品，但产品设计的复杂程度、投资信息的不透明度，都是远大于公募基金的，想搞得清清楚楚，是不太容易的，所以得多学、多看、多研究。
最后做个小调研，就低风险投资来说，你觉得是债券基金更好呢？还是净值型理财产品更好呢？
