新中国成立后，我国进行了三次大规模汇率改革。分别是1981年、1997年和2005年。
1981年，双规汇率。为了出口创汇，引入了贸易外汇结算价，这个汇率折算比官方汇率要高，主要是为了鼓励企业出口。贸易汇率结算价与官方汇率价并行。此后至1994年汇改，人民币一直贬值。
1994年，两轨并轨。我国实行以市场汇率为基础的、单一的、有管理的人民币浮动汇率。人民币出现小幅升值后趋于平稳，直到1998年亚洲金融危机。
1998年，亚洲金融危机爆发。很多国家贬值，我国说人民币不能再贬值了（但其实那会我们是有贬值压力的，因为别的国家出口增加了嘛），我国比较大度，说再贬值，就会形成一种现象，就是竞争性贬值。你贬我也贬，大家都贬，这样就螺旋性贬值了，这显然不行。于是我国就盯住一个价：1美元=8.28人民币。在这之后，我国发现怎么市场上的钱越来越少了，原来人们都不傻，国家币值稳定后自然没有套利空间，纷纷去往国外套利去了，热钱反方向流动。
后来我国2001年加入WTO，经常项目顺差，外汇不断增加，人们预期人们币升值，导致大量热钱进入国内。
2005年，我国不再盯住单一美元，而是引入一篮子货币，进行有管理的浮动汇率制度。人民币升值
2008年，全球金融危机爆发。各国货币崩溃。
经济复苏后，我国盯住汇率，不动。各国纷纷不乐意了，称：我们国家没有你们国家管理能力好，管也是不管也不是，都预期我们升值，热钱都流向我们这了。我们国家说，那你们也不升值呗，自己管不了还赖我们了！（我国没有升值的原因就是为了保民生，保就业，一旦升值了，出口就会受到影响，就业也会受到影响。）
