最近越来越多朋友关注到美债收益率倒挂的事情了，昨晚有朋友来留言区留言希望我给大伙分析一下美债倒挂的事。从历史上看， 美债收益率倒挂预示着经济即将步入衰退，经济危机可能会发生 。那么，这次倒挂是否预示着又会发生类似的事情呢？
首先，什么是美债收益率倒挂？
大家看图，一共有三条线。红线是30年期国债收益率，蓝线是5年期国债收益率，橙线是3年期国债收益率。在之前这三条线彼此平行并走，河水不犯井水。但是最近它们走到了一块，一幅要约群架的模样。
大家去银行存款也非常清楚一点，存得越久，利率就越高，所以理论上30年利率＞5年利率＞3年利率。但是如今反过来了，3年利率＞5年利率＞30年利率， 期限越短，利率反而越高，这就叫收益率倒挂 。
数据来源：Wind
从历史情况看，美债收益率倒挂通常是出现在 加息周期 。
美联储加息往往是因为经济过热或者 通胀水平太高 。加息之后，无论是短期利率和长期利率都会上涨，但 短期利率更贴近现在，对当下高通胀更敏感 ，所以利率短期涨幅会更高。而长期利率更远离现在，对当下高通胀没那么敏感，更多反映未来，所以利率短期涨幅没那么高。
大家再看回上面那张图，代表短期利率的橙线和蓝色，最近明显涨势凶猛，而代表长期利率的红线最近就跑得比较慢。渐渐地，短期利率就超过长期利率，造成倒挂现象。
现在的情况是5年国债收益率比3年低，而且就快低于2年了。意味着 市场认为未来3年左右会出现危机 ，5年之后会逐渐恢复。而 如果接下来5年收益率跌过2年甚至1年，则意味着危机会来的更快 。
换回利率的角度理解，也意味着 市场认为2024年后美联储会有降息的动作 ，导致现在5年期国债也就是那个时候的3年期国债收益率降低。为什么要降息？当然是因为经济危机出现了，美联储又要开闸救美股了。
以历史为鉴，大家看图，紫线是纳斯达克100指数代表美股，绿线是2年期美债收益率，红线是5年期美债收益率，蓝线是10年期美债收益率。 红色圈圈均是美债收益率倒挂或者很接近倒挂的时间段 。
数据来源：Wind
2000年，美债收益率倒挂，互联网泡沫
2008年，美债收益率倒挂，次贷危机
2018年，美债收益率倒挂，中美摩擦
2019年，美债收益率倒挂，20年新冠肺炎
有朋友可能有疑惑，新冠应该是不可预测的。其实剔除新冠，美国经济那个时候就已经有衰退的迹象，只是突如其来的新冠疫情加速美国经济下滑，美联储为了挽救经济挽救美股，在2020年3月直接把利率下调到0%。
本世纪以来，最初两次美债收益率倒挂均引发大级别危机，但是2018年和2019年的两次倒挂并不算严格意义上的危机，更多是经济衰退。 但无论是经济危机还是经济衰退，均
