你搞错了。
假若价值投资的资金加起来6个亿，趋势投机的资金加起来4个亿。也就是6：4
你会发现什么呢？价值投资的换手率可能是25%，而趋势投机的换手率是800%。那么价值投资1.5亿交易额，而32亿交易额是趋势投机的人创造的。比例是1：21。
而且，因为股票是边际交易定价，也就是那些频繁交易者决定，所以你觉得价值投资屈指可数。
当然前面的6亿/4亿，25%/800%都是我随口举例。但公募基金中不乏30%上下，和600%上下的换手率。
这样的市场才是价值投资的沃土，因为
公平定价的资产从来不是我们的目标，因为它们只能带来有风险的一般收益。无效性——错误定价、错误认知以及他人犯下的过错——为优异表现创造了机会。事实上，利用无效性是保持卓越的唯一方法。为使自己与他人区别开来，你应该站在与那些错误相反的一边。
来源：霍华德·马克斯【投资最重要的事儿】
