【文/觀察者網 劉程輝】
「美國市值最大的十家企業，有九家是科技創新型企業。而我們中國的十家企業，排第一的貴州茅台，然後就是工農中建，就是兩桶油，就是國家的這種大的資源壟斷型企業。真正的唯一的科技型創新企業就是寧德時代。」12月13日，在「【財經】年會2025：預測與戰略暨2024全球財富管理論壇」上，談及「金融如何促進科技產業發展」時，清華大學國家金融研究院院長田軒這樣說道。
田軒講話影片截圖
田軒在講話中介紹了如何利用金融的手段和工具來支持科技產業的發展。他表示，中國的科技創新水平還有「很大提升空間」，美西方的打壓倒逼中國發展新質生產力，但中國的產業鏈位置不高，關鍵的零部件和技術仍然受制於其他國家。中國在價值鏈上遊程度僅0.01，遠低於美國價值鏈0.29的上遊程度，中國的技術創新水平還不夠。
田軒提到，上個月月底，他統計了中國和美國市值最大的十家企業，美國十家裏有九家是科技創新型的企業，只有巴菲特的伯克希爾·哈撒韋是金融機構。
而在中國的十佳企業中，排第一的是貴州茅台，然後就是四大行「工農中建」和兩桶油（中石化和中石油），就是這種國家大型資源壟斷型企業，真正的唯一的科技型創新企業就是寧德時代。
「蘋果公司市值3.5萬億美元，它一家是我們前十位加在一起總和的兩倍還拐彎。這代表中國的科技創新的水平還有很大提升的空間。」田軒說。
田軒講話PPT中列出的中美市值排名前十企業
他分析認為，創新之所以難，就在於周期長，不確定性大、失敗率高，因此需要一些嶄新的激勵方式去激勵創新。
田軒表示，科技金融和金融科技不是一回事：在金融科技中，金融在前邊起主體作用，也就是說如何利用科技的手段（大數據、人工智能、區塊鏈）去幫助金融機構提高效率，創新產品，提升服務質素；但在科技金融中，科技在前面，金融起到的是支撐作用，也就是如何利用金融的手段——宏觀是金融制度、中觀是金融市場、微觀是企業的戰略要素，去支持科技創新、
至於金融如何促進科技創新，發展新質生產力，田軒提出了四點建議。
首先，要營造包容個性和容忍失敗的文化氛圍。
他提及，有學者對30多位「超級創業者」（超級獨角獸創業者）做過調研，發現他們身上有20多個共同的特質。第一類特質就是大家普遍認為的優點，比如年輕、進取、有想象力、有好奇心和持久力等，與此同時，他們往往也具備一些被視為缺點的特質，如瘋狂、孤僻、不聽話、不好相處、多疑、冷漠甚至是自私的，但正是擁有這些特質，他們才能進行顛覆性創新，開辟新的戰場和新的領域。
田軒說，他在給學生上課時曾講過：「能考上清華的智商肯定沒問題。如果你發現你的室友孤僻、冷漠、不好相處、多疑甚至是自私的，你要好好珍惜他，畢業以後他要是創業找你借錢，你借不借？借。怎麽能借給他呢？你要投一點給他，要買一點他的股票，不要借錢，因為他可能身上具有超級創業者身上的特質。」
第二，要有嶄新的CVC（企業風險投資）創投的組織形式。
田軒提到「大膽資本」的重要性，他表示，經過研究發現，領投VC（指在創業公司融資過程中，率先進行投資的風險投資機構）對失敗的容忍度與被投企業上市創新數量之間存在因果關系，因此應鼓勵更加大膽的投資行為。
第三，要有健康開放的資本市場。
他說，中國的資本市場要開放，不能封閉，這次中央經濟工作會議第三條，明年的工作重點我們要堅定不移開放，穩外資、穩外貿。
田軒表示，從20個國家和地區的數據來看，隨著他們金融市場的開放，引入國外的機構投資者進來以後，資本市場開放以後，它的創新水平、創新數量質素會顯著提升。國外機構投資進來可以降低企業的融資成本，提升它的公司治理，而且提升它的風險的分散水平。所以開啟資本市場，開放資本市場，允許國外的機構投資者進來是很重要的。
田軒最後提到，要有穩定的宏觀政策導向。保持我們政策的穩定性，不要有政策的隨意性，而且是一致性。
形成組合拳才能夠幫助我們更好地激勵科技創新，發展新質生產力。
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