國聯證券2021 年 11 月 11 日釋出了一份「寵物行業」相關報告， 我覺得還不錯， 分享一下主要的觀點：
重要的關鍵詞：
①未來5年持續高速增長②潛力最大——寵物醫療③貓經濟④老齡化加深⑤單身率增長⑥單寵消費增長⑦飼養率提升
1. 單寵消費與寵物數量快速提升，行業規模2025年預計達3600億元
在人均收入提升、人口老齡化、獨居人群數量增多、及寵物地位轉變的背景下，單寵消費及寵物數量有望在 未來5年持續高速增長 。2020年寵物行業規模已達到2065億元，2010-2020CAGR達30.88%。經我們測算，預計2025年寵物市場規模可達3600億元。其中潛力最大的是 寵物醫療 市場，2020年規模達532.77億元，四年CAGR達65.95%，未來有望保持高速增長。
2. 競爭格局：行業集中度較低，優秀公司初現端倪
中國市場處於發展初期，較美日已開發國家市場集中度很低。2020年，美國、日本、中國寵物食品CR5分別為71%/61%/21%，寵物醫療CR5分別為49%/45%/13%。在中國寵物食品領域，國際公司瑪氏與雀巢2020年市占率達13.2%，國產市占率最高的比瑞吉公司為3.2%。國產寵物食品出現了如麥富迪、伯納天純、比瑞吉等優秀品牌，未來有望憑借本土化優勢提升市占率，達到美日市場高集中度情形。在寵物醫療市場，新瑞鵬與瑞派形成兩大診療集團，多家生物動保公司使用現有技術布局寵物疫苗。瑞普生物透過參股瑞派布局寵物醫院，同時用現有動保技術布局寵物疫苗，在寵物醫療領域優勢明顯。未來中國寵物市場有望遵循美日歐市場發展路徑，寵物醫療有望成為最大的寵物細分市場。
3.行業趨勢：貓經濟有望引領市場、寵物產品銷售電商為主
近三年，寵物狗數量緩速增長，CAGR達1.53%；寵物貓數量增長較快，CAGR達8.98%，未來 貓經濟有望成為寵物市場主導因素 。寵物相關產品銷售渠道方面，2020年電商在寵物醫療市場、寵物食品市場、寵物用品的銷售渠道占比分別為48.00%/57.20%/33.90%，過去九年CAGR分別達37.29%/34.20%/28.70%。「缺少值得信賴的國產品牌」為寵物幹糧行業現狀，建立值得信賴的品牌將成為寵物食品行業未來的發展方向。
未來中國寵物市場發展的驅動因素主要有：老齡化加深、單身率增長、貓經濟崛起、單寵消費增長以及飼養率提升。現階段美國寵物（犬貓）數量較為穩定，日本寵物（犬貓）數量呈下降趨勢，二者市場規模的提升主要依靠單寵消費的提升，中國寵物數量持續增長，飼養率和單寵消費仍有較大提升空間。
報告來源：
- 它經濟崛起，「精神寄托」利好寵物行業
- 寵物行業系列研究報告一：從美日經驗看中國寵物行業發展
- 在飛速增長的中國寵物 行業尋找機遇
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