來源：智通財經APP
智通財經註意到，隨著副總統卡馬拉·哈裏斯獲得民主黨人的支持，債券交易員正在重新評估所謂的杜林普交易，權衡政治動蕩與即將公布的新經濟數據以及未來美國利率走勢。
隨著紐約周一午盤交易量回升，各期限債券收益率上升了 3 至 5 個基點。這些舉措為本周的一系列拍賣、美國經濟增長報告以及美聯儲青睞的通脹指標的更新奠定了基礎。
DWS Americas 固定收益主管George Catrambone表示：「投資者的註意力應該重新回到基本面和美聯儲政策上。」盡管市場會因政治新聞而波動，但「圍繞選舉進行交易往往是愚蠢的行為」。
上周末美國國債市場的交易顯示，投資者已經開始為總統拜登放棄競選連任的決定做準備。
這意味著美國收益率曲線略微趨平，標誌著押註債券收益率上升的勢頭減弱，這種押註被稱為所謂的「杜林普交易」之一——或者說，這種押註受益於杜林普倡導的寬松財政政策、提高貿易關稅和放松監管。
競選活動還有大約三個月的時間，一些交易員認為拜登結束競選可能會讓競爭更加激烈。哈裏斯迅速鞏固了民主黨大佬對她新一輪總統競選的支持，似乎已經明確了獲得提名的途徑。
不過，盡管大選引發了市場動蕩，但收益率的主要驅動因素仍然是對經濟放緩程度的猜測——以及這在多大程度上迫使美聯儲開始寬松周期。
Brean Capital 固定收益策略主管Scott Buchta表示：「大選確實對市場的某些領域有影響，比如貨幣市場，但目前美國國債價格主要受美國經濟數據和美聯儲的推動。」
投資者預計，在 2024 年底之前，美聯儲將至少降息兩次（從 9 月開始）。預計決策者將在下周舉行的第八次會議上維持基準利率不變，這是自美聯儲首次達到當前5.25% 至 5.5% 的目標區間以來的一年。在 7 月 31 日宣布降息之前，美聯儲官員們正處於溝通中斷狀態。
預計9月份將降息，這提振了政策敏感型美國國債價格，並在7月份的大部份時間內縮小了較長期美債之間的利差。
不到一周前，兩年期美債收益率比十年期 美債 收益率高出約 20 個基點，為 1 月初以來的最低水平。周一早盤，兩年期 美債 收益率一度比十年期 美債 收益率高出 30 個基點。
本周晚些時候，交易員們將迎來關鍵的經濟數據，周四將公布第二季度 GDP數據。周五，美聯儲將公布其看重的通脹指標——個人消費支出價格指數。本月早些時候，6 月份消費者價格意外回落，其中以服務業為首，預計最新核心 PCE 指數年率將從 5 月份的 2.6% 回落至 2.5%。
這些數據將在美聯儲7月份會議之前公布，投資者將密切關註該會議，尋找有關美聯儲降息時機的任何線索。
Wisdomtree 固定收益策略主管Kevin Flanagan表示：「看起來，我們對貨幣政策的了解比對潛在財政政策的了解要多。」對他而言，美聯儲官員下周公布政策聲明至關重要。「從政治角度來看，存在太多未知數」。
