GTC澤匯資本指出，對於金價可能過度攀升的擔憂實屬多余，因為一系列新興的驅動力正引領貴金屬步入新一輪顯著增長期，且此輪漲勢有望迅速突破3,000美元大關。實際上，黃金正經歷著兩次獨立的上揚階段，每階段均受獨特因素驅動，預示著牛市的新篇章剛剛拉開序幕。自美聯儲大幅降息50個基點以來，黃金價格在過去一周內顯著上揚，這一趨勢與預期相符。與年初的漲幅相比，當前黃金市場的推動力量已發生根本性變化，這正是當前市場動態引人入勝之處，GTC澤匯資本預期未來還將見證更多變革。
GTC澤匯資本長期以來堅持金價目標為3,000美元甚至更高，並認為回呼風險較低。今年上半年及近期的反彈，標誌著黃金價格正經歷兩次約14%至15%的獨立波動。年初推動首輪上漲的因素主要源自新興市場對黃金的新需求。央行的大量需求持續存在，為金價提供堅實支撐。同時，新興市場如土耳其因通脹高企而出現的避險需求，以及印度等主要珠寶市場收入的顯著增長，均為金價提供了堅實的基本面支撐。
GTC澤匯資本觀察到，傳統推動金價上漲的因素——美元匯率和美國利率——尚未充分發揮作用。然而，隨著寬松周期逐漸被市場廣泛接受，其步伐日益明確，黃金價格將迎來新一輪上漲，這一趨勢在美聯儲降息前後已初現端倪。過去三個月，傳統黃金ETF已從凈流出轉為凈流入，盡管漲幅僅約3%，但這一轉變至關重要。隨著中等投資者開始認識到黃金在投資組合中的重要性，尤其是在面臨更多經濟不確定性的時期，這將進一步推動黃金價格上漲。此外，工業對黃金的需求近期雖有所疲軟，但已開始復蘇，成為支撐金價的另一基本面因素。
關於采礦業面臨的挑戰，盡管該行業尚未從金價上漲中充分受益，但GTC澤匯資本認為這一狀況正在改善。盡管產量未明顯提升，但盈利能力已有所改善。礦商在成本控制方面面臨挑戰，導致利潤增長受限。然而，產量保持穩定，且GTC澤匯資本預計這一趨勢將持續。不斷上升的成本使礦商難以迅速提高產量，從而進一步支撐金價。黃金礦業公司2025年的盈利預測持續上調，與金價漲幅存在滯後性。原本預計今年盈利增長約30%，現已增長至75%，預示著未來仍有廣闊的增長空間。這一增長主要歸因於價格效應，而成交量增長則略低於預期，成為另一價格驅動因素。
GTC澤匯資本強調，即便近期金價已有所上漲，現在仍是買入黃金的時機，因為黃金仍具有升值潛力。隨著地緣政治風險和緊張局勢的不斷加劇，越來越多投資者將在投資組合中增加黃金配置。因此，GTC澤匯資本預計金價將很快突破3,000美元大關。此外，傳統反向關系——美元與黃金之間的反向關聯——也將成為推動金價突破的關鍵因素。由於美聯儲的行動及溝通，世界其他地區的利率差正被壓低，而美國經濟相對強勁，意味著美國利率將在相對意義上保持較高水平的時間更長。這一大分化時代已結束，主要貨幣對美元的匯率調整也預示著美元將進一步下跌。這一趨勢更多反映了美元強勢時期的結束，而非基本面疲軟的開始。周三，黃金價格延續近期優異表現，現貨黃金創下2,670.60美元的歷史新高，最新交易價為2,660.06美元，日線圖上漲0.10%。
