中金公司表示，近期的市場表現說明，債券和權益交易者正在適應美債利率的「新常態」，即較疫情前10年相對更高的利率中樞，更高的波動性和更低的流動性。這其中，更快的經濟增速和通脹水平帶來了更高的中樞；大財政之下債券供給結構性供過於求，拉升波動性，降低流動性。往前看，依據名義GDP增速-10年期利率差值均值回歸（決定中長期均衡）以及3M10Y利差（決定中短期均衡）兩種方法，我們估計10年期利率的合理範圍大概在4.3%-4.6%附近。
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