在這之前，彭叔首先給大家說一個很經典的理論，也就是曾經的諾貝爾經濟學獎 獲得者里察塞勒教授提出的，這個理論叫「稟賦效應」。
原文是：當你擁有一樣東西之後，你對這樣東西的評價，會高於你沒有擁有它時。
大家想想，我們擁有一樣東西時候的快樂，和失去這樣東西的時的痛苦，哪一個會更大？為什麽房價上漲容易下跌難？為什麽窮人容易窮，富人容易富？
這幾個看起來互相沒有關聯的問題，其實背後都有著同樣的一種心理效應 ，也就是———稟賦效應。這個理論就是獲得諾貝爾經濟學獎的里察塞勒 教授（Richard Thaler）率先提出的。
大家想要理解今天主要講的這個「稟賦效應」，得先了解行為經濟學 中另外一個更基本的概念，叫損失厭惡 。
一、什麽是損失厭惡。
簡單來說，損失厭惡就是我們寧願得不到，也不願意失去。比如說：
假設現在你要追一個女孩子，然後你需要付出感情、金錢、時間，但是最後你辛辛苦苦的追了一個月，並且為了鼓勵你，這個女孩還好暗示你，你們還是有可能的，結果追了一個月，你卻沒追上，你這個時候肯定會非常失望，付出了那麽多，卻一無所獲。
但事實上，你什麽都沒有失去。
追女孩追一個月沒沒有追上的人大有人在，為什麽別人卻沒有你那麽失望呢？
為什麽經過一場想像中的「得而復失」後，你的心情比什麽都沒有發生時還要糟糕呢？
這點在彭叔可以用另外一個例子來比方，比如說今天早上你出門上班的時候心情分是滿分100分，然後走在路上的時候，你看到地上有100塊錢，你撿到以後放自己口袋裏，然後心情值迅速上升50%，達到了150，然後你因為撿錢的耽誤了時間，從而沒趕上車，上班遲到了，被老板扣了100塊錢，你的心情又下降了50%，變成了75。
一來一去，你本身的錢沒有任何變化，但是你的心情值卻從100變成了75。大家想想是不是這個道理。有人會說，這個計算有問題，為什麽「心情值」不是加減某一個值呢，如果那樣算，得而復失就沒有任何變化了。這就問到點子上了。
好比同樣是撿到100元，一個身家百萬和一個身家萬元的感覺完全不同，我們擁有的東西是我們價值判斷的起點。所以「心情值」的變化不是加減某一個值，而是乘除一個比例。
就像我們拿10萬元炒股，虧損10%，再盈利10%，就變成了99000（反過來也是一樣），憑空少了1000元。我們得到一樣東西的快樂，通常少於失去一樣東西的痛苦。所以，我們不喜歡冒險，寧願放棄得到的快樂去維持現狀，也不願承受失去的痛苦。這就是投資決策心理的「損失厭惡」。
現在我們把這個理論用在房價易漲難跌的方面來去，也是一樣的。
比如說小明本來擁有一套100萬的房產，後來房價上漲了50%，他的這套房產變成了150萬，小明的心情很開心，後來樓市不好，房價下跌了50%，小明的這套房產就變成了75%，但是因為小明失真失厭惡，所以他哪怕明知道房價在下跌，他都不願意降價。因為對小明來說，房價下跌50%的痛苦，遠遠超過於房價上漲50%帶來的快樂，他寧願把房子留在手上不賣，也不願意看到自己的房子降價。於是乎房價總是上漲的時候容易，下跌就很難。
這中間，還有一點，那就是「損失厭惡」的前提是「擁有一樣東西之後害怕失去的感覺」，它暗含著一個假設，你對自己所擁有的東西的價值判斷，常常是非理性的。這就是說，哪怕這個房子已經不值150萬了，但是為了不讓自己難受，在賣房人的心裏，他還是會認為自己的房子是值150萬的，這種認知就是非理性的。里察塞勒的「稟賦效應 」，就證明了這個假設。
二、什麽是稟賦效應。
我們再來舉一個簡單的例子，我們假設現在你同時擁有了2份工作機會，其他所有的條件都一樣，唯一不同的就是一個薪金薪水高2000元，另外一個工作可以多5天的年假。你這個時候覺得這兩個工作都可以接受，用經濟學的術語來講，這2000塊錢的薪金和5天的年假在你心裏效益相等。然後其中一家公司先打電話通知你被錄用了，然後你開心的接受了，並且還憧憬了在新公司上班以後的生活，過了一會，另外一家公司來打電話給你，你這個時候十有八九會拒絕。
雖然在接到第一個公司打電話來臨前，你還覺得兩者沒有區別，但當你接受了第一份工作後，你已經擁有的2000元薪金的效用就增加了，大於你沒有得到的5天年假。里察塞勒教授說，這就是「稟賦效應」：當你擁有一樣東西之後，你對這樣東西的評價會高於你沒有擁有它時。
「稟賦效應」是心理造成的損失厭惡，因為你失去這2000塊錢薪金的痛苦，會大於得到2000塊錢（等同5天年假）的開心。哪怕這個時候實際上你還沒得到那2000元的薪金，但是在你的心裏，你已經認為自己得到了這2000元。
就像房價一樣，一套100萬的房子漲到了150萬，雖然這套房子還沒有賣，沒有變成150萬，只是掛牌價是150萬，但是房東通常就會認為這套房子就已經值得150萬了，這個時候你用150萬說去要買他的這個房子，他心裏還不太願意賣，他認為他這個套房子還能漲，但實際上這套房子真正往出賣的話，卻不一定能賣到150萬。
