7月9日，箭牌家居披露的2024年半年度業績預告顯示，公司2024年半年度營業收入同比下降約10%；預計公司今年上半年歸屬於上市公司股東的凈利潤3,000萬元至4,000萬元，比上年同期下降76.65%至82.49%
扣除非經常性損益後的凈利潤1,300萬元至1,500萬元，比上年同期下降89.97%至91.31%；基本每股收益0.0311元/股至0.0415元/股，上年同期為0.1774元/股。
上市以來，箭牌家居面臨著利潤下滑的嚴峻挑戰。在上市後的第二年，箭牌家居利潤就出現了顯著的下滑趨勢，營收與利潤均未能達成既定的經營目標。面對業績不佳的形勢，箭牌家居在2024年仍設定了營收與利潤「雙位數」增長的目標，然而，此次業績預告令今年業績目標蒙上一層陰影......
上市三年業績變臉，經營目標「畫大餅」
資料顯示，箭牌家居以衛生陶瓷起步，目前主要產品包括衛生陶瓷（含智能坐便器）、龍頭五金、浴室家具、浴缸浴房、瓷磚、客製櫥衣櫃等全系列家居產品。其中，衛生陶瓷貢獻近半收入，智能坐便器是核心產品之一。
2022年10月，箭牌家居在深交所上市。在上市前，箭牌家居是一個妥妥的績優股，營收與利潤保持著穩步的增長。在2018-2021年，箭牌家居營業收入分別為68.10億、66.58億、65.02億以及83.73億，復合增長率為7.13%。其歸母凈利分別為1.97億、5.56億元、5.89億元和5.77億元，復合增長率為43.08%。
可以看到，上市前箭牌家居實作營收入利潤的雙增長。特別是在2019年，箭牌家居凈利潤大增182%，扣非凈利潤更是增長651%。
對於2019年凈利潤大漲，箭牌家居在招股書中提到，主要是主營業務毛利增加所致，毛利增加主要源自於戰略定位的調整以及「產品智能化」和「生產智能化」的雙智能戰略：智能坐便器、智能花灑等智能產品的收入占比持續提高，公司的收入結構不斷最佳化等。
在上市前業績顯著增長的背景下，箭牌家居在上市後的第二年（即2023年）設定了雙位數增長的業績目標，即「實作營收同比增長不低於15%，扣非凈利潤同比增長不低於20%」。然而，最終公布業績數據卻與既定目標存在顯著差距。
2023年財務數據顯示，箭牌家居2023年營業收入為76.48億，同比僅增長僅為1.79%，遠未能達到年初制定的增長目標；同時，扣非凈利潤更是出現了下滑，同比下降了27.53%。
對於業績變動原因，箭牌家居在年報中提及，2023年初，公司基於對市場的判斷和競爭的需要，加速新品開發提高產品競爭力，同時相應調整銷售政策，全渠道加大產品促銷力度搶占市場份額，並加快推進內部降本工作，由於價格因素影響高於降本貢獻，對公司報告期的毛利率和盈利水平產生一定的影響。
面對2023年業績不佳，箭牌家居在2024年仍提出了較高的增長目標。在2023年年報中，箭牌家居經營目標以公司2023年營業收入為基數，2024年營業收入增長率不低於10%；且以公司2023年扣除非經常性損益的凈利潤為基數，2024年扣除非經常性損益的凈利潤增長率不低於15%。
然而，2024年一季度，上市三年的箭牌家居交出上市以來最差的成績。一季度，箭牌家居營業收入為11.35億，同比僅增長2.26%；歸母凈利潤為虧損-0.90億，同比下降3,004%。針對箭牌家居的業績表現，不少投資者，對於箭牌家居業績表示擔憂，在投資平台中提出：」公司業績是否存在變臉的情況？「
有分析人士指出，根據半年報業績預告來看，面對上半年營業收入預計下降10%、扣非凈利潤預計下滑90%的嚴峻形勢，箭牌家居若要實作2024年營業與利潤雙位增長的業績目標，所面臨的挑戰極為艱巨。
股價跌破發行價，實控人獲得大額分紅
在利潤不斷下滑的背景下，箭牌家居股價也不斷下滑，目前股價已經處於破發狀態。
箭牌家居在上市時，其發行價格為每股12.68元。隨後，在2023年3月，公司股價一度攀升至每股25元的高位。然而，高峰之後，箭牌家居的股價經歷了持續的下跌趨勢，至今已持續一年之久。截至7月9日的收盤數據，箭牌家居的股價報收於每股6.93元，公司市值目前為67.23億元。
在凈利潤與股價不斷下行背景下，箭牌家居進行了大手筆分紅。根據公開資料顯示，在上市前兩年2020年及2021年箭牌家居未進行利潤分配。然而，在上市後卻進行了大手筆分紅，2022年-2023年，箭牌家居現金分紅金額分別為1.78億元與1.28億。
根據財務數據分析，箭牌家居在2022年至2023年間的歸母凈利潤累計達到10.18億元。在這兩年間，公司的分紅金額占據了歸母凈利潤的約30%。然而，值得特別關註的是，這部份分紅資金的主要流向為箭牌家居的實際控制人謝嶽榮及其親屬。
根據公開資料顯示，箭牌家居的董事長謝嶽榮與副總經理霍秋潔為夫妻關系，並且他們的子女謝安琪、謝煒亦在箭牌家居擔任董事職務，四人共同持有的箭牌家居股份比例超過70%。根據此數據推算，謝嶽榮家族在最近兩年的時間內，從箭牌家居所獲得的分紅金額已超過人民幣2億元。
針對上市公司的大額分紅政策，有投資者在互動平台上提出了質疑，其核心關註在於：「在凈利潤下降的情況下，公司為何仍堅持進行現金分紅?這是否會削弱公司的資本儲備和再投資能力?」
同時，面對股價下滑，不少投資者也呼籲箭牌家居的實際控制人謝嶽榮進行增持以提升投資者信心。在2023年10月，箭牌家居宣布回購計劃，回購資金總額不低於人民幣5000萬元且不超過人民幣1億元，回購價格不超過人民幣21元/股。
截至2024年6月30日，公司透過股份回購專用證券賬戶以集中競價交易方式累計回購公司股份329.89萬股，占公司總股本比例為0.3401%，回購的最高成交價為人民幣12.56元/股，最低成交價為人民幣7.84元/股，成交總金額為人民幣3,299.23萬元。
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