文 | 豹變，作者 | 陳法善，編輯 | 劉楊
起了個大早的閃送，卻最終趕了個晚集。
近日，中國證監會公布的資訊顯示，BingEx Limited（閃送必應有限公司，下稱「閃送」）獲得美股IPO備案，擬在美國納斯達克交易所發行不超過5750萬股普通股。
閃送原本有望成為即時配送領域的首家上市公司。早在2020年，閃送副總裁杜尚骉在和「藍鯨TMT」交流時表示，公司可能很快就會上市。彼時，突如其來的疫情讓即時配送站上風口，成了保障民生的重要力量。
但最終，達達集團捷足先登，在同一年成功登陸納斯達克。隨後，在2021年底，順豐同城也登陸了港交所。而閃送的上市計劃則被暫時擱置。
成立於2014年的閃送，一度被視為同城一對一急送服務的先行者，早在2016年就已經實作了小幅盈利，這也讓其高管自信地宣稱：「閃送處於沒有競爭對手的狀態中。」
但市場瞬息萬變， 隨著美團、阿裏巴巴、達達、順豐及其他快遞巨頭紛紛加大投入，整個行業的競爭變得異常激烈，閃送的市場主導地位逐漸受到挑戰。
面對不斷變化的競爭格局，閃送的步伐顯得有些遲緩。如今，閃送能透過此次IPO重新奪回市場的主導位置嗎？
遲到的上市錯失成為行業第一股的機會後，閃送開始奮力追趕。
在中國證監會備案後，閃送已經接近敲開美股的大門。根據【境外發行上市備案補充材料要求】，閃送還需進一步補充說明關於搭建境外架構及返程並購的合規性，包括說明公司境內自然人股東、境內機構股東履行境外投資、外匯登記的情況；收購海南同城必應科技有限公司等境內主體的股權是否合規等。
成立於2014年的閃送，趕上了「互聯網+」的創業熱潮。盡管當時市場上已有眾多快遞公司和第三方獨立配送平台，但閃送透過切入一對一急送的細分賽道，確立了自己的行業地位。此後，閃送經歷了十余輪融資，成為資本市場的寵兒，背後的金主包括經緯創投、鼎暉投資、九鼎投資、順為資本等知名機構。
但隨著資本寒冬的到來，閃送的融資步伐在2021年放緩。當年3月，閃送完成了1.25億美元的D2輪融資，這也是其發起IPO前的最後一輪融資。在這輪融資中，繼續跟投的順為資本合夥人程天表示，閃送的價值在於解決使用者的實際問題，並能提高社會效率、肩負社會責任。
閃送官網顯示，截至2024年6月，閃送的服務已覆蓋全國290個城市，擁有近300萬名騎手，服務使用者超過1億。不過，根據企查查的數據，閃送2023年報顯示的公司參保人數僅為313人。
隨著外賣、即時零售等業態興起，即時配送賽道的競爭日益激烈。其中，美團「小黃人」和餓了麽「藍朋友」主要服務於自家平台；背靠京東的達達，不僅服務於個人使用者，還對接了大量的商超等B端客戶；叮咚等其他平台則專註於超市和蔬菜等特定品類的配送。
美團、達達、蜂鳥等B2C選手更側重外賣和商超的配送，訂單集中度更高。 閃送則把更多註意力放在C2C市場，更難以預測使用者需求的時間和地點，為了快速響應，需要在全城布局，人力成本更高。
此外，美團、達達、順豐同城在使用者下單時，使用者可以選擇「普通急送」或「一對一專送」。前者慢一些，騎手可能沿途回去取送別的物品，價格更優惠；後者配送時間短，價格也更高。而閃送使用者沒有選擇權，預設一對一專送，因此費用相對較高。
閃送的邏輯在於，在同城即時配送領域，當使用者急需送貨時，價格不再是首要考慮因素，快速和可靠才是關鍵。
一位新媒體從業人士對【豹變】表示，今年6月，他想了解南方某家工廠的開工情況，但親自前往耗時長且成本高。在這種情況下，他選擇了閃送的跑腿服務，閃送小哥迅速到達工廠，並幫他了解了現場情況。
然而，與美團、達達穩定的訂單量相比，閃送這種基於個人化需求的服務能否支撐起一個IPO？據「光子星球」報道，「新勢力」的入局讓本就略顯富余的運力更為飽和，一位東南地區的運力排程員證實，由於專送的人均可派單量減少，已將手下近五分之三的騎手轉向眾包服務。
特別是在A股市場嚴格把控IPO準入門檻的背景下，已有超過300家擬上市公司在2024年主動撤回申請。相比之下，赴美或赴港上市成為了一個更加現實的選擇。
抖音扶不起閃送？伴隨著餐飲外賣、近場電商的發展，即時配送行業經歷了從無到有的過程，並逐步擴充套件至涵蓋各種套用場景的全面服務。
特別是自2008年餓了麽成立和2013年美團外賣成立以來，即時配送與餐飲外賣進行了大規模的融合，催生了達達、閃送等垂直領域的企業。
此後，隨著O2O（線上到線下）市場的快速發展，美團專送、蜂鳥配送、順豐同城等平台上線，京東到家與達達合並，即時零售逐漸拓展到生鮮零售、跑腿等多個領域，業務場景變得更加豐富。加上各大快遞公司入局，以及疫情的催化，即時配送的滲透率持續提升。
今年1月，國務院常務會議審議透過了【關於促進即時配送行業高質素發展的指導意見】，鼓勵即時配送行業在促進消費、擴大就業、保障民生方面發揮更大作用，為整個行業發展按下了「加速鍵」。
與美團跑腿、達達、順豐同城背靠大樹好乘涼相比，閃送的生態相對較弱。 閃送副總裁杜尚骉曾坦承，閃送也有B2C業務，但在餐飲外賣、商超配送等領域，「競爭不過人家」。因此，當抖音涉足外賣業務，但自身缺乏配送能力時，雙方自然而然產生了合作的可能性。2022年12月，抖音外賣正式宣布的合作配送機構中，就包括閃送。
抖音的優勢線上上流量，但在2023年，美團憑借其超過740萬的騎手隊伍，在運力方面遙遙領先。因此，抖音與美團之間的外賣和即時零售競爭被形象地描述為「十億流量」與「百萬騎士」之間的較量。
但從公開資訊來看，閃送並沒有公布它承接了多少來自抖音的訂單。而在抖音釋出的2023年生活服務年報中，重點關註的是GMV增長、覆蓋370多個城市的業績、以及幫助450萬家門店發展業務等方面，並沒有提及外賣業務的具體進展。
2023年12月，市場一度傳出抖音有意收購餓了麽的訊息，以建立自己的配送團隊，但該訊息隨即被時任阿裏本地生活董事長兼餓了麽CEO俞永福辟謠，他明確表示：「假的終歸就只能是假的。」
一位外賣行業的資深從業者告訴【豹變】，閃送與抖音合作，看似優勢互補，能給抖音補充百萬級運力，但由於增加了額外的協調環節，使得排程難度增大，導致抖音與閃送的配合難以如臂使指。其次，閃送的客單價較高，會帶來更多成本壓力，也限制了商家選擇。
也就是說， 一對一專送模式就像一把雙刃劍，既構築了閃送的護城河，也成為限制其發展的圍墻。
價格戰，「沈下去」閃送在B2C業務上的嘗試似乎遇到了阻礙，與此同時，即時配送又迎來新的競爭者。
僅在2023年，就有貨拉拉、滴滴、高德、哈啰、東方甄選等企業宣布上線即時配送服務，即配江湖的火藥味漸濃。進入2024年，京東、抖音等大廠在頻繁過招中不斷提高對抗強度，其中，京東整合了小時達和到家服務，將原有的即時零售業務升級為「京東秒送」，承諾最快9分鐘送達。
一時間，行業熱鬧非凡，既有「三通一達」和順豐這樣的快遞業巨頭利用其深厚的物流基礎爭奪市場份額，又有美團、京東、餓了麽等互聯網巨頭引領著激烈的競爭，還有諸多細分賽道選手蠶食市場，相比之下，閃送顯得低調了許多，在眾多巨頭的競爭環境中，市場份額被不斷稀釋。
【豹變】對多位使用者進行了調研，以了解他們選擇即時配送服務的標準。結果顯示， 相較於幾分鐘的時間差異，人們普遍更關註價格。
以一份5公斤的食品生鮮為例，【豹變】模擬了一次從溫州萬象城送至12公裏外的5050城市廣場的配送任務。橫向對比來看，閃送的報價最高，大約是美團專送報價的1.6倍，但兩者在時效上並沒有顯著的差異。
價格差異的影響在快遞價格戰的背景下尤為突出。從順豐、韻達、申通、圓通公布的6月業績看，單票價格均出現較大跌幅，其中韻達的價格跌幅高達13.79%。使用者選擇快遞更加謹慎。北京一位經常跟企業打交道的商務經理就表示，之前很多商務郵件用的都是順豐，現在不少公司改用更實惠的京東快遞了。
降價的風也吹到了即時配送領域。 7月11日，菜鳥速遞宣布升級同城快遞服務，提供同城半日達服務，並且首重價格降至6元，續重價格僅為1元/公斤，相當於原價的一半。
曾經，閃送靠一對一專送的差異化競爭策略，在強手如林的市場中闖出了一片藍海。但在當前的市場環境下，這一策略難以成為其護身符。
根據頭豹研究院釋出的【2022中國即時配送行業研究報告】，從騎手數量、配送單量、覆蓋地區等角度來看，閃送已經落後於美團、順豐同城、蜂鳥等頭部企業。而風先生、e快送、即買送等即時配送創業企業，雖曾受到資本青睞，但在行業洗牌過程中沒能笑到最後。
頭豹研究院預計，到2026年，中國即時配送行業的市場規模有望達到994.5億單，2021年至2026年的年復合增長率可達26.9%。 增長潛力主要來源於下沈市場、近場業務場景以及茶飲等熱門產品的熱銷，而這些領域對於價格更為敏感。
因此，閃送想要「沈得下去」，除了保障速度，還需要在價格上讓更多使用者滿意。
