張磊的名著【價值】，分析了高瓴資本的零售業投資。
張磊認為，對零售業的研究最深入。第一次變革是連鎖店。對應是快消品興起，即寶潔和聯合利華。配套是電視興起汽車普及電冰箱出現。典型是沃爾瑪，農村包圍城市。第二次是倉儲式購物超市，如好市多costco。按進貨成本價銷售，收會員費65美元。日本又出現了便利店，註重品質，有藥品、快餐、化妝品、生鮮等，註重方便性。如711。後面則是電商的出現。
我去年在北京讀書會天津南開讀書會（天津深度讀書會稍晚進行）深度解讀過名著【窮查理寶典】，查理·芒格認為，Costco是他死都不會賣的神奇超市。「文化非常重要。對於像Costco這樣的公司來說，這是成功的重要部份。Costco發展得這麽快、規模這麽大，部份原因是文化上的，他們在成本、質素、效率等方面營造了一種狂熱的文化，這一切都奏效了。看著Costco不斷進步多麽令人欣慰。Costco憑借‘能者上、庸者下’的文化勇往直前。我持有Costco感覺好極了。」
