近日有媒體報道稱，隨著中秋國慶的來臨，為平抑酒價，茅台酒廠已出台相關政策，要求行銷一線提前謀劃部署，做好茅台酒銷售工作，引導督促經銷商把酒賣出去，全力提升消費者購酒體驗。
具體的現狀，以北京為例，8月25日茅台酒市場價格已回落到2800元/瓶附近，下行200元左右，同時其他茅台產品也開始小幅回落；河南一大型經銷商表示，目前飛天茅台市場價在2850元左右，價格下滑了約400元。
訊息一出來後，本來近期回升沒幾日的白酒板塊又被挨捶，其中龍頭貴州茅台盤中跌幅超過4個點，市場情緒再度悲觀起來。
因為中秋節就快到了，一般中秋國慶這個時間點都是傳統旺季，如今突然傳出茅台酒降價的訊息，不止把白酒板塊帶崩，整個消費板塊都在下跌，看來為了平抑酒價，茅台酒廠還真是出台了不少相關政策，這可能和此前市場監管總局的約談有一定關系。
之前看到一些第三方機構的觀點，他們認為雖然白酒行業短期的政策風險和悲觀情緒仍然存在，但在經過行業規範和整頓後，白酒行業將縮短無序發展的周期，迎來更為長期的發展機遇。那麽當前酒企板塊到底是最後一跌還是就此涼涼，我們簡單聊聊。
01
白酒去年為什麽如此兇猛
（1）海內外經濟修復背景
2020 年一季度受新冠疫情影響行業業績整體下滑比較明顯，而且白酒的產量也呈現持續下滑趨勢，但這其中短期高端受沖擊較小，主要是因為高端方面如茅台、五糧液等高端名酒主要消費場景基本釘選在大多節前完成的消費需求上。
而且大部份消費者對這類產品會進行提前消費，所以高端白酒在此次疫情爆發前就已經完成了大部份的銷售任務，受沖擊相對較小。
而低端方面因大部份產品（尤其是光瓶酒）的消費模式以自飲和家庭消費為主，所以一定程度減緩了疫情對營收的影響。但是因線下消費限制，整體凈利潤也相對下降較多。
而後隨著疫情對居民生活影響已經逐步消除，國內外的經濟逐步恢復，各方面消費比如線下餐飲等數據環比回升，白酒股的盈利彈性和風險偏好的低位修復逐漸再全球疫後經濟修復背景下體現出來。
（2）基本面數據改善+市場情緒
在2020年三季度的時候整個白酒行業的收入/凈利潤增速分別為12.19%/14.12%，如果剔除茅台後增速則分別達到14.8%/23.4%，增速環比上半年是有顯著提升的，業績得到兌現後，整個白酒的邏輯便無法證偽，而同時因為疫情時期壓制消費，導致疫情恢復後消費者進入報復消費階段，截止到2020年的春節前，高端酒的動銷數據是非常旺盛的，這也讓渠道信心高漲，整個市場更加看好白酒板塊。
另外就是2020年底的白酒經銷商大會不斷傳出利好訊息，比如說次高端酒企山西汾酒 水井坊等準備跑馬圈地，目標調低但是兼顧質素，而個地方的區域酒業龍頭準備立足好本土，並且尋求省外戰略布局等，同時給出目標規劃，前景都十分不錯。
最後就是提價了，在這白酒行業倒是常態年年都有，具有提價能力的酒企在去年均已成功提價，這些情緒疊加一起，2020年行情不斷超預期。
（3）爆款基金發行帶來增量資金
2020年是公募基金發行數額最多的一年，同樣也是爆賺的一年，根據銀河證券基金研究中心統計：截至2020年12月31日，2020年各個類別公募基金合計發行1441只，募集規模31589.07億元。無論是發行的數量還是募集規模均創1998年以來歷史新高。
其中在食品飲料配置上，2020Q4 基金在食品飲料中持股市值占基金股票投資市值比例由 2020Q3 的 8.6% 提升至 10.1%水平，並且是連續三個季度出現提升，且創近幾年持倉比例新高。
而其中白酒是整個食品飲料中最受關註的，基金持倉白酒比例在2020Q3 的 6.7%提升至 2020Q4 的 8.5%，各路基金經理紛紛在新發行的產品中加大白酒的配置，機構不斷抱團只買不賣，行情不斷新高。
02白酒這個行業如何？未來還有機會麽？
白酒本身是一個好行業
我們所投資的行業，從商業模式和盈利特征來看，其實可以分為兩類：
第一種像「樹」，主要指一些持續增長的行業。
站在當下時點往後看3年、5年、10年，這種行業的盈利收入有著持續的確定性增長，就像一棵樹，今年1米、明年2米、後年3米，不斷往上長。
第二種像「糧」，主要指一些周期性的行業。
有的行業，並不能一直穩定地賺錢，這些行業的盈利會呈周期性變化。在有的時間段，這些行業的盈利會很好，估值會很高；而在另一些時間段，這些行業的盈利會比較差，估值則會很低。
那麽白酒行業到底是樹還是糧呢？
這就仁者見仁智者見智了
白酒是消費品，但它不是普通消費品，有人認為白酒是有強周期的消費品，但實際上白酒行業不是周期行業，因為歷史上幾次白酒行業的整體下滑都是由於個別因素，比如政策、突發事件之類造成的，比如像2012年是由於塑化劑和三公消費限制導致行業整體下滑。
而影響白酒行業的因素很多，比如經濟景氣度、GDP、居民收入水平、國家政策等，白酒行業發展是上述因素共同制約的結果，沒有唯一的主導因素。比如2008年全球經濟危機，但白酒行業發展卻很好。
而且白酒的商業模式出色，有極佳的盈利能力，且社交場景（宴請、送禮等）賦予了白酒遠超一般行業的生命周期。
說人話就是白酒很暴利，而且還能維持個幾十年。
另外，中高端白酒和消費升級趨勢吻合，未來的成長空間會更好。
03
最後再叨叨一點馬後炮經驗。
白酒基金選哪些大家可能都有經驗，市面上目前除了一些明星基金經理依舊重配白酒外，大部份從的消費主題基金都會有白酒的配置，至於買不買的問題。
事實上白酒經歷了近半年的調整，估值上來講已經沒有年初那麽貴了，但是同樣也沒便宜到那裏去，不確定性因素還是有一些，比如政策性風險，近期茅台降價等等。
也就是說目前來看，當前還是看不到景氣度出現回暖的情況，也就是確定性還不夠，畢竟我們作為投資者，來到這個市場的目的是為了賺錢，而不是為了給別人買單。
我們參考中證白酒近5年來的最大回撤，2018年熊市中，回撤最大，跌幅達到40%。試想一下，如果滿倉梭哈，這種煎熬少不了會讓人掉一層皮；疫情期間經濟不確定性導致跌幅最大達22%左右。緊接著就是今年春節後的基金抱團瓦解，半個月暴跌30%左右。
綜合這三次來看，白酒如果一旦開啟下跌，振幅還不小。穩妥起見，我們可以等到跌幅達到20%時，開始加大倉位買入，然後卻跌越買。這樣梯度操作，為自己留足後手，面對市場的不確定性，始終占據主動。
也就是說我們千萬不要看到已經跌的很多了就著急上去買入，保持一份清醒，不要過於激進，覺得白酒到底部馬上拉升，趕緊滿倉幹，生怕再不買就買不到了。
每當一段行情走入下跌區間時，千萬要管住手，每當想去抄底的時候，一定要捫心自問，你抄的是底麽？
即便錯過機會也不要懊惱。
股市缺錢，不缺機會。
對於還無法穩定盈利的朋友，強烈建議更多精力用在學習基金和股市攻略，建立基本的投資框架，穩定賺取10%以上的年化收益。
基金全攻略：
1、基金全攻略：一篇萬字幹貨徹底講透基金，不僅有理論還有我的實戰結果
2、基金如何選：幫大家徹底搞懂怎麽選出優質基金
3、基金怎麽買：90%的人不懂，基金買入時機極其重要，這篇文章幫你徹底搞懂
4、基金怎麽賣：手把手教你基金怎麽賣，才能賺100%收益。
下面是 重磅：
5、基金幹貨書籍：我給大家整理了10幾本經典書籍，幫你功力會再上一個台階
6、基金40強名單：公認top40基金名單，業績可以超過80%的基金
基金實際上非常簡單，99%的人投基金虧損的主要原因是不懂
我現在基金持倉200多萬，盈利90多萬，一路走來，我非常知道朋友們的迷茫。
以我的真實經驗，大家不要到處問來問去，看一些碎片化的知識。相信我，耐心的花1個小時，認真學學上面幾篇完整攻略，基金就能基本學懂。
基金實盤我會每周更新，實盤完全按攻略在操作，實盤能讓理論全部落地。大家不妨跟著實盤實踐一下。不下水，永遠學不會遊泳。經過一輪漲跌，你真正賺到錢，你就完完全全搞懂基金了。
這是最快最捷徑的一條路，也我真金白銀實戰的經驗。
