8月22日收盤，功能性糖醇生產企業華康股份的股價報12.14元/股，下跌5.16%。訊息面上，前一日晚間，華康股份交出一份營收凈利雙降的半年度成績單。半年報顯示，2024年上半年華康股份實作營業收入13.59億元，較去年同比下降0.73%；歸屬於上市公司股東的凈利潤1.38億元，較去年同比下降25.27%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤1.3億元，同比下降32.2%。
資料顯示，華康股份主營業務為「木糖醇、山梨糖醇、麥芽糖醇、赤蘚糖醇、果葡糖漿等多種功能性糖醇、澱粉糖產品的研發、生產、銷售」，主要產品為木糖醇、山梨糖醇、麥芽糖醇、赤蘚糖醇、果葡糖漿等多種功能性糖醇、澱粉糖產品。2024年一季度，華康股份營收6.4億元，同比下滑2.39%；歸母凈利潤0.8億元，同比下滑11.15%。
對於業績下滑的原因，華康股份在財報中解釋稱，營業收入變動主要系本期原材料價格回落導致產品單價有所調整所致；利潤變動主要系本期股權激勵攤銷費用及舟山華康專案建設期費用增加所致。
這裏提到的舟山華康專案指的是華康股份新投入建設的產能。財報顯示，公司在浙江省舟山市建設「年200萬噸玉米精深加工健康食品配料專案」，將進一步鞏固和提高公司綜合競爭力，更好地服務和配套下遊客戶，提升市場占有率，助力公司營業收入和盈利水平的提升，鞏固公司在行業內的有利競爭。
為了該專案建設，華康股份投入了不少精力，這也是財報中所說「舟山華康專案建設費用增加影響利潤」的原因。財報數據顯示，上半年公司管理費用增加66.82 %，主要是本期發生股份支付費用及舟山華康專案建設期間發生費用；貨幣資金減少65.27%，主要系舟山華康專案建設持續投入所致。
根據華康股份公告，「200萬噸玉米精深加工健康食品配料專案」分兩期建設，其中一期專案「100萬噸玉米精深加工健康食品配料專案」於2022年8月啟動，建設期為5年，分兩個階段，第一階段建設期2年，主要以液體糖漿類及部份晶體糖醇產品為主；第二階段建設期3年，膳食纖維、變性澱粉等新的產品線會陸續投入建設。
華康股份稱，為消化舟山華康100萬噸玉米精深加工健康食品配料專案即將新增的產能，公司著手準備銷售前期工作，組建銷售團隊，做好細分市場調查，關鍵客戶需求挖掘等，依托舟山華康的地理優勢擴大銷售半徑，圍繞現有客戶渠道開發潛在目標市場，並根據不同客戶與市場制定有針對性的銷售方案，為下半年專案落地做好充足的準備。
在業內看來，業績承壓下，華康股份正寄望於新產能快速消化，釋放增長。
知名戰略定位專家、福建華策品牌定位咨詢創始人詹軍豪認為，從產業角度看，功能性糖醇市場仍有增長潛力。在目前營收凈利短期承壓的情況下，華康股份擴建產能可能是為了提升公司的生產能力和規模效應，有助於降低單位成本，提高市場競爭力。另外，提前布局擴建產能可以滿足未來市場的需要，避免在市場需求爆發時出現供應不足的情況，擴建產能也有助於公司豐富產品線。
不過，盡管華康股份對於產能釋放抱有期待，也面臨新增產能的市場消化風險。華康股份在財報中坦言，舟山專案全部建成後，公司將形成功能性糖醇、澱粉糖及其他健康食品配料生產能力 105.38萬噸，新增產能規模較大。盡管舟山專案的可行性分析是在對當前市場環境、行業政策、行業發展趨勢、與主要客戶及主要供應商的合作關系等因素進行謹慎分析的基礎之上做出的，但在該專案實施過程中，如果上述因素發生不利變化，則可能帶來新增產能不能及時消化的風險。
對於上述問題，北京商報記者向華康股份證券部官方郵箱發送了采訪郵件，但截至發稿未收到回復。
北京商報記者 張函
