華潤系內部產業整合再添一例。 6月8日，昆藥集團、華潤三九先後公告，昆藥集團將收購華潤三九所持華潤聖火51%的股份。收購完成後，華潤聖火將成為昆藥集團控股子公司，根據後者公告，此次交易將加快公司三七業務整合，同時解決二者的同業競爭問題。
華潤系三七業務再整合。
6月11日，華潤醫藥公告，公司董事會已透過旗下兩家子公司華潤三九與昆藥集團所訂立的股權轉讓協定。
協定具體內容為，昆藥集團擬收購華潤三九所持的昆明華潤聖火藥業有限公司（簡稱 「華潤聖火」）51%股權，收購價格為17.91億元。
目前，昆藥集團與華潤聖射控股股東均為華潤三九，實控人均為中國華潤。
同時，昆藥集團與華潤聖火均為華潤系旗下三七系列業務的重要載體，對於本次收購，華潤三九表示，將有利於加快公司三七業務產業鏈的整合和布局最佳化。此外，二者目前均為中成藥大品種血塞通軟膠囊的主要生產商，完成收購後，還將解決兩家公司現有的同業競爭問題。
昆藥集團 18億收購華潤聖火51%股權
昆藥集團擬收購大股東旗下資產。
6月8日，華潤三九與昆藥集團先後公告了此次交易的具體事宜。昆藥集團擬與華潤三九簽署股權轉讓協定，以自有或自籌資金17.91億元收購華潤三九持有的華潤聖火51%的股權。
公告顯示，本次交易標的華潤聖火的主營業務為生產研發銷售血塞通軟膠囊（核心產品）、黃藤素軟膠囊、磺胺嘧啶銀乳膏、三七凍幹系列產品及其他普藥。
截至 2023年底，華潤聖火總資產為12.55億元，凈資產為9.95億元，經營活動產生的現金流凈額為3.98億元，資產負債率為20.71%。
2022、2023年度公司營業收入分別為7.39億元、7.51億元，凈利潤分別為2億元、2.03億元。華潤三九還向昆藥集團承諾，華潤聖火2024年的凈利潤將不低於2.06億元。
值得註意的是，本次收購溢價較高，根據資產評估報告，昆明華潤聖火的股東全部權益評估價值為 35.12億元，相較於其財務報表凈資產賬面價值9.3億元，增值率277.65%。
此外，本次交易構成關聯交易，華潤聖火與昆藥集團同屬華潤三九旗下。目前華潤三九持有華潤聖火 100%股權，持有昆藥集團28.04%的股權。
收購完成後，華潤三九持股比例降為 49%，昆藥集團持股比例升為51%，華潤聖火成為昆藥集團控股子公司。
值得一提的是，昆藥集團與華潤聖火均由華潤三九收購而來。
2016年，華潤三九斥資18.9億元收購昆明聖火藥業100%股權，當時的交易的溢價率為387.92%，隨後公司改名華潤聖火。
2022年5月，華潤三九斥資29.02億元收購了昆藥集團28%的股權，成為其控股股東。目前，華潤三九持有昆藥集團2.12億股股份，占昆藥集團總股本的28.04%。
解決同業競爭問題
昆藥集團此次收購華潤聖火可以說是一舉多得。
在華潤三九看來，此次向昆藥集團協定轉讓華潤聖火 51%的股權，除了可以充分發揮昆藥集團與華潤聖火在產品、渠道、品牌、供應鏈等方面的協同優勢，還有利於加快三七產業整合。
昆藥集團同樣表示， 本次交易是公司實作三七業務整合的重要舉措，將有利於公司透過對三七業務產業鏈整合和布局最佳化，實作公司三七業務戰略性、專業化整合，助力公司打造三七產業鏈標桿企業。
資料顯示，三七是傳統名貴中藥材，主產於雲南，藥用價值極高，具有止血、活血散瘀、消腫止痛及滋補強壯等作用，還有 「金不換」「參中之王」等美名。
華潤三九就是透過收購華潤聖火從而切入三七產業領域的， 2021年9月，公司還與四川道地好農夫行銷咨詢有限公司共同投資設立華潤三九（雲南）三七產業發展有限公司。2022年入主昆藥集團則進一步擴大了三七業務版圖。
2023年10月，昆藥集團還與華潤三九、華潤聖火等關聯方共同參與註冊成立了三七研究院，其中昆藥集團出資4000萬元，持有三七研究院40%股權。
昆藥集團官網顯示，公司先後開發了青蒿、三七、天麻三大系列及特色中藥、民族藥等 40多個天然藥物新產品，同時公司傳承精品國藥、聚焦三七產業鏈，主要面向慢病管理和老齡健康領域提供服務及系統解決方案。
公司目前的核心產品包括血塞通片、血塞通軟膠囊、阿法骨化醇軟膠囊、玻璃酸鈉註射液、參苓健脾胃顆粒、舒肝顆粒、咽清丸、清肺化痰丸等。
其中血塞通主要成分就是三七萃取物，該類藥品是心腦血管市場中成藥的大品類。根據券商研報數據， 2022年，血塞通軟膠囊院內及零售市場的銷售規模合計超過10億元。
中康開思系統數據顯示，在 2023年血塞通（通用名）零售終端市場中，華潤聖火血塞通軟膠囊 占比 22.49%，昆藥血塞通軟膠囊占比18.98%，兩者分列第一、第二名。
而華潤三九 2022年收購昆藥集團時就曾做出承諾，將在交易後五年內解決華潤聖火與昆藥集團的同業競爭問題。此次收購完成後，昆藥集團與華潤聖火的同業競爭問題將迎刃而解。
華潤系手握 17家上市公司
事實上，透過收購實作集團內部產業整合，是華潤系的一貫操作方式。
今年 2月，華潤雙鶴公告披露，公司將斥資31.15億元收購華潤紫竹藥業集團，該交易同樣為關聯交易。華潤雙鶴表示，透過收購華潤紫竹，可以豐富華潤雙鶴女性健康用藥、眼科制劑、口腔類藥物產品組合，豐富華潤雙鶴在專科領域的產品線。
同時，近兩年華潤系在資本市場頗為活躍， 2020年2月，華潤推動旗下半導體企業華潤微上市，同年11月，入主上市公司迪瑞醫藥，2021年，旗下華潤材料也登陸了A股市場，今年4月，華潤飲料也已遞交港股招股書。
官網顯示，目前華潤集團旗下有八家港股上市公司，九家 A股上市公司，涵蓋大消費、綜合能源、城市建設營運、大健康、產業金融、科技及新興產業六大行業領域。
17家上市公司中，超半數屬於大健康領域。它們分別是華潤雙鶴、華潤三九、華潤江中、東阿阿膠、博雅生物、昆藥集團、迪瑞醫療以及港股上市公司華潤醫藥、華潤醫療。
而手握多家上市公司的華潤集團已然成長為一個龐然大物， 2022年，集團總資產規模超過2.3萬億元人民幣，較年初增長13.2%；實作營業收入8187億元，同比增長6.1%；凈利潤642億元，同比增長6.8%。
