2024年行情過半，上半年公募發行情況正式出爐。公開數據顯示，截至6月30日，公募發行總規模為6601.08億元，同比增長28.82%，其中，頭部公募表現不俗，10余家公募上半年收獲超百億元的募集規模。然而，頭部公募搶發行的同時，也有包括睿遠基金、中庚基金、淳厚基金、東海基金等42家機構「顆粒無收」。其中，更有多家公募連續多年未有新發動作。有業內人士表示，公募整體發行情況展現出強勁的增長勢頭，而部份公募上半年一基未發，可能是由於不同的基金管理人根據市場環境和自身策略作出了不同的選擇。
上半年公募發行升溫
近日，中基協釋出的最新一期公募基金市場數據顯示，截至2024年5月底，公募基金資產凈值合計再創新高，首次突破31萬億元，為31.24萬億元，環比增長1.51%。
總體規模再破紀錄的背後，是公募發行市場熱度的持續升溫。同花順iFinD數據顯示，截至6月30日，年內共有625只（份額合並計算，下同）新基金成立，發行總規模為6601.08億元，同比增長28.82%。對比之下，2023年同期則有605只新品成立，發行總規模為5124.32億元。
具體到單家機構的募集情況看，頭部公募在發行市場中展現了較大的影響力。其中，上半年，華夏基金、易方達基金旗下分別有37只和36只新品成立，含上述情況在內，廣發基金、匯添富基金、富國基金共5家頭部公募均在上半年成立超20只新品。就管理規模而言，5家機構中，華夏基金、易方達基金、廣發基金3家機構截至一季度末的在管規模均超1萬億元。
若從首募規模看，易方達基金上半年募集規模達216.5億元，位居榜首。同期，嘉實基金、富國基金募集規模分別為169.33億元、142.89億元，分別位列市場第二、三名。含上述機構在內，銀華基金、南方基金、匯添富基金等14家公募均在上半年收獲超百億元的募集規模。
在艾文智略首席投資官曹轍看來，當前公募基金發行情況整體較為穩定，公募基金的資產凈值合計再創新高，這表明市場對於投資公募基金的需求仍然旺盛。
經濟學家、新金融專家余豐慧也評價稱，公募市場整體發行情況展現出強勁的增長勢頭，發行規模的同比增長也體現了市場對於公募基金作為資產配置工具的認可。
42家公募「顆粒無收」
然而，在整體發行規模同比增長、頭部公募密集布局新品的同時，仍有不少公募上半年一基未發。同花順iFinD數據顯示，除增設份額情形外，148家公募中，有42家上半年未發行新基金，占比達28.38%。具體來看，包括睿遠基金、中庚基金、淳厚基金、東海基金等。而回顧2023年同期，則僅有31家公募一基未發。
此外，華宸未來基金、新疆前海聯合基金、新沃基金則已連續兩年「顆粒無收」。其中，新疆前海聯合基金在2022年曾有2次發行動向，在2022年7月發行前海聯合鑫享價值混合A/C以及前海聯合中債1—3年國開行債券指數A/C，但均以發行失敗告終。
值得一提的是，更有多家公募自2020年以來仍未有新品發行成立，包括先鋒基金、益民基金以及江信基金，凱石基金則自2020年1月成立凱石岐短債後再未有新品出爐。
整體發行規模實作增長，但「顆粒無收」的機構數量卻在增加，這背後是相關機構的主動規劃還是無奈之舉？
一家聚焦主動權益產品的中小型公募在接受北京商報記者采訪時表示，公司基於以滿足投資者真實投資需求為唯一目標的初心，在產品布局上堅持「精品」策略，原則上不發行同質化產品，也不以規模為導向發行產品，現有產品的開放申購與贖回均以投資者的真實投資需求出發。
另有公募市場人士指出，今年以來，市場存在行情波動，投資者擔憂情緒也有所升溫，一般而言，基金發行需要選擇一個較好的市場環境，部份公募在市場下行階段的發行動作會相對謹慎。
曹轍也認為，部份公募上半年一基未發的現象，可能是由於不同的基金管理人根據市場環境和自身策略作出了不同的選擇。一些基金管理人可能正在等待更好的投資機會。
而從公司發展角度看，余豐慧則認為，公募上半年一基未發或較長時間內未有新基金成立，可能是公司面臨業績壓力或管理問題，導致投資者信心下降，難以吸引新資金。同時，公司也可能在重新審視其業務模式或產品策略。此外，公募市場競爭激烈，中小規模基金公司難以與大型基金公司競爭，從而影響新產品推出。
未來發行市場或進一步分化
正如上述觀點所言，僅聚焦上半年一基未發的公募來看，大多數為中小型公募。據同花順iFinD，截至2024年一季度末，除尚未有數據顯示的蘇新基金及安聯基金外，其余40家機構中，僅有前海開源基金等3家機構的非貨基在管規模超過500億元。同期，華西基金、凱石基金、興合基金、明亞基金等公募非貨基在管規模未足5億元，瑞達基金則規模墊底，為0.92億元。
上述背景下，有部份公募坦言，將精力聚焦在打磨老產品上。有公募從業人士表示，當前市場產品較豐富，持營會比先發更重要一些，公募要想獲得使用者，肯定要先把當前在管產品的業績做好，公司更傾向強調存量產品的投資者獲得感。
凱石基金方面對北京商報記者表示，公司在發行新產品時，會綜合考量客戶需求、市場環境及公司經營效應等因素，力爭從發行源頭保護持有人利益。近年來，透過與客戶充分溝通及需求確認，凱石基金已發行了多只資管計劃，滿足了客戶多元化的投資需求。未來，凱石基金會繼續整合公司資源，從客戶投資需求出發，精心打磨老產品、理性創設新產品。
展望2024年下半年，盤古智庫高級研究員江瀚表示，預測公募發行市場將繼續保持穩健增長的態勢。隨著經濟的復蘇和市場的穩定，投資者對於公募基金的需求將持續增加。
余豐慧認為，2024年下半年公募發行市場預測將保持活躍，但可能面臨分化。一方面，市場對於穩健收益和多樣化投資解決方案的需求將持續推動發行活動，尤其當經濟復蘇態勢明朗，可能會激發更多投資者的興趣。另一方面，隨著市場趨於成熟，投資者對於基金業績的要求將更為嚴格，這可能導致資源向頭部公司集中，以及中小型機構或過往業績表現不佳的基金公司發行新產品的難度持續加大。因此，預計下半年發行市場將呈現頭部效應明顯、產品創新加速以及對高質素基金需求上升的趨勢。
北京商報記者 郝彥
