本報（chinatimes.net.cn）記者劉佳 北京報道
受信貸需求偏低、金融「擠水分」效應影響，8月信貸數據延續低位執行。
9月13日，中國人民銀行釋出2024年8月金融統計數據報告。數據顯示，前8個月人民幣貸款增加14.43萬億元；前8個月社會融資規模增量累計為21.9萬億元；8月末，社會融資規模存量為398.56萬億元，同比增長8.1%。
與此同時，8月末，廣義貨幣（M2）余額同比增長6.3%，增速與上月末持平；狹義貨幣（M1）余額同比下降7.3%，降幅較上月末擴大0.7個百分點。
在多位受訪人士看來，在房地產市場供求關系發生重大變化、防範化解地方政府債務風險深入推進的背景下，8月金融數據在高基數上仍保持了平穩增長，顯示出金融對實體經濟的支持力度不減以及對新動能領域的有效助力。
中國人民銀行有關負責人表示，央行將堅持支持性的貨幣政策立場，為經濟回升向好營造良好的貨幣金融環境。
對公端總體穩定，居民端邊際改善
8月信貸投放季節性環比改善。
金融數據顯示，8月人民幣貸款增加9000億元，同比少增4600億元，環比多增6400億元，貸款余額增速8.5%。
民生銀行首席經濟學家溫彬認為，8月信貸投放與去年同期高基數及金融供給側結構變化相比，總體保持了平穩增長。
分部門看，企（事）業單位貸款增加11.97萬億元。其中，短期貸款增加2.37萬億元，中長期貸款增加8.7萬億元。
央行有關部門負責人在介紹信貸資金具體流向時表示，信貸資源更多流向重大戰略、重點領域和薄弱環節，有力支持經濟結構加快最佳化。
具體而言，8月末，制造業中長期貸款余額13.69萬億元，同比增長15.9%，其中，高技術制造業中長期貸款余額同比增長13.4%。科技型中小企業貸款余額3.09萬億元，同比增長21.2%。「專精特新」企業貸款余額4.18萬億元，同比增長14.4%。普惠小微貸款余額32.21萬億元，同比增長16.0%。以上貸款增速均高於同期各項貸款增速。
數據還顯示，票據融資增加7597億元；非銀行業金融機構貸款增加4591億元。
「當月新增票據融資維持高位，同比多增1979億元，顯示銀行仍存在票據沖量現象，這與當月票據利率整體下行相印證。」東方金誠首席分析師王青對【華夏時報】記者表示。
在住戶貸款方面，8月住戶貸款增加1900億元，同比少增2022億元。其中，居民短貸和中長貸分別增加716億元和1200億元，同比分別減少1604億元和402億元，居民端邊際改善，但總體力度受限。
王青認為，在居民消費信心不足、商品房銷售低迷、存量房貸利率偏高導致居民提前償還房貸現象較多的背景下，居民短貸和中長期貸款需求持續受到抑制。
從融資成本來看，利率在低位水平繼續下行。8月份，新發放企業貸款加權平均利率為3.57%，比上月低8個基點，比上年同期低28個基點。新發放普惠小微貸款利率為4.48%，比上月低8個基點，比上年同期低34個基點，均處於歷史低位。
M1持續下降，M2增速平穩
金融數據「擠水分」後，M2增速穩定性增強，M1增速延續回落。
數據顯示，8月末，廣義貨幣（M2）余額305.05萬億元，同比增長6.3%，增速與上月末持平。
「近期M2余額增速較為平穩，維持在6%水平。」 溫彬對【華夏時報】記者分析稱，一方面，伴隨經濟結構轉型和金融「擠水分」效應，信貸投放整體降速，信貸衍生力度較以前減弱；另一方面，叫停手工補息、存款接連降息下，理財等資管產品比價優勢仍在，一般性存款「脫媒」趨勢短期內難以逆轉，拉低M2增速；此外，當前政府債發行也推高財政存款，對M2增速有所拖累。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華在接受【華夏時報】記者采訪時表示，M2同比增速繼續高於名義GDP增速，反映國內貨幣環境保持適度寬松，為經濟復蘇提供良好貨幣環境。
而狹義貨幣（M1）余額63.02萬億元，同比下降7.3%，較上月末下行0.7個百分點。
周茂華認為，M1同比繼續收縮的主要是受國內房地產市場交易低迷，地方融資平台舉債規範，企業交易不夠活躍以及定期存款占比過高等方面影響。然而隨著經濟復蘇、房地產企穩，市場情緒回暖，經濟活動活躍度上升，存款結構逐步回歸常態，M1同比有望逐步回升。
在社融方面，8 月新增社融3.03萬億元，同比小幅減少981億元，環比大幅多增2.26萬億元，社融增速8.1%。
溫彬認為，8月政府債凈融資達1.61萬億元，創歷史新高，同比多增4371億元，成為社融的主要支撐力量。
央行有關部門負責人也表示，近期M2余額增速較為平穩。8月社會融資規模和人民幣貸款兩項指標余額增速都在8%以上，比上半年名義GDP增速高約4個百分點。在結構轉型加快推進的背景下，金融數據在高基數上仍保持平穩增長，對實體經濟的支持力度穩固。
第二輪存量房貸利率下調將啟動？
今年以來，央行全力做好金融「五篇大文章」，著力最佳化信貸結構，金融支持重大戰略、重點領域和薄弱環節的強度、適配性和精準性明顯提升。
在宏觀政策層面，加強頂層設計和系統籌劃；在工作機制層面，健全激勵相容的機制安排；在金融服務方面，支持企業拓寬多元融資渠道。
央行有關部門負責人表示，央行將落實好已出台的政策舉措，加快制定金融「五篇大文章」總體方案以及數碼金融、養老金融政策，形成「1+N」的政策體系，出台更多激勵政策和工具，繼續深化重點領域金融服務創新，更加有力地支持經濟高質素發展。
在下一步貨幣政策考慮和舉措上，央行有關部門負責人強調，加快已出台金融政策措施落地見效，著手推出一些增量政策舉措，進一步降低企業融資和居民信貸成本，保持流動性合理充裕。把維護價格穩定、推動價卻雲和回升作為把握貨幣政策的重要考量，更有針對性地滿足合理消費融資需求。持續增強宏觀政策協調配合，支持積極的財政政策更好發力見效，著力擴大國內需求，促進消費與投資並重，並更加註重消費，淘汰落後產能，促進產業升級，支持總供給和總需求在更高水平上實作動態平衡。
溫彬分析認為，現階段市場對再度下調存量房貸利率呼聲較高，降低存量房貸利率一定程度上有利於緩解按揭早償現象、增強居民債務可持續性、促進居民消費需求修復以及形成更加公平的融資環境。
「後續看，存量房貸利率有很大概率下調，並向新發生按揭定價逐步靠攏，總體有助於穩定居民端信用。但同時，在銀行息差日益承壓的環境下，也需進一步調降存款利率、降低負債成本，進而增強金融支持實體的可持續性。」溫彬如是說。
王青也持有同樣的觀點。他表示，接下來政策面將進一步加大對房地產行業的支持力度，預計第二輪存量房貸利率下調將會啟動，新發放居民房貸利率還有較大下行空間，這是扭轉樓市預期的關鍵。王青判斷，接下來有可能出台加發國債等增量財政政策，四季度央行有可能降準，以支持政府債券發行。
責任編輯：孟俊蓮 主編：張誌偉
