銀河證券研究團隊 章俊 張迪 聶天奇 鐵偉奧 於金潼
二十屆三中全會勝利召開，全會緊緊圍繞「推進中國式現代化」這一時代重大命題，對進一步全面深化改革作出重要部署。十一屆三中全會和十八屆三中全會都是劃時代的，而二十屆三中全會的主題是十八屆三中全會的實踐續篇，整體上延續了十八屆三中全會的全面深化改革的思路，開啟了百年未有之大變局和新一輪科技革命深入發展背景下的時代新篇。本次改革要求在2029年完成，時間緊、任務重，預計改革舉措落地落實效率更高。
作為聚焦中長期議題的三中全會，也對當前形勢和任務進行了分析，錨定全年經濟社會發展目標不放松。鑒於下半年經濟增速有「保5」訴求，未來與擴大內需相關的宏觀政策有進一步加碼空間，關註7月底政治局會議的相關表述。
我們將三中全會的重點梳理為一個制度保障和兩大關鍵抓手：一方面，高水平社會主義市場經濟體制是邁向中國式現代化的制度保障，既要體現社會主義制度的優越性，又要進一步強化「市場」內容。另一方面，高質素發展與高水平安全是邁向中國式現代化的關鍵力量，一手抓發展，一手抓安全，發展新質生產力，防範化解重大風險。從三中全會的會議公報中，我們進一步提煉出以下七大要點。
一是以制度建設為主線保障經濟高質素發展。高質素發展是全面建設社會主義現代化國家的首要任務，健全推動經濟高質素發展體制機制，包括：高質素發展激勵約束機制，因地制宜發展新質生產力體制機制，實體經濟和數碼經濟深度融合制度，現代化基礎設施建設體制機制等。
二是構建支持全面創新的體制機制，健全新型舉國體制。聚焦科技創新體系短板弱項，深化教育科技人才體制機制改革，加快構建支持全面創新的體制機制。以央國企為戰略引領，健全新型舉國體制。
三是健全宏觀治理體系，增強宏觀政策一致性。經濟社會轉型過程中，矛盾問題日趨復雜，宏觀調控對系統整合提出更高要求。完善宏觀調控制度體系，增強宏觀政策取向一致性，統籌推進財稅、金融等重點領域改革。
四是因地制宜發展新質生產力，促進區域協調發展。本次會議將「完善實施區域協調發展戰略機制」作為健全宏觀經濟治理體系一部份進行明確提及。土地財政模式難以為繼，因地制宜進行產業布局，差異化發展新質生產力。
五是統籌新型工業化、新型城鎮化和鄉村全面振興，打破城鄉二元界限。「統籌新型工業化、新型城鎮化和鄉村全面振興」為首次提出，城鄉融合發展的行程中，加入新型工業化的元素，把產業發展作為進一步破除城鄉二元結構的抓手，促進城鄉要素平等交換、雙向流動，包括戶籍、土地等。
六是推動高水平對外開放，尤其是擴大制度型開放。一是依托超大規模市場優勢，提升開放能力；二是深化外貿體制改革、外商投資和對外投資管理體制改革；三是最佳化區域開放布局，完善推進高質素共建「一帶一路」機制。
七是統籌發展與安全，防範化解重大風險，完善國家安全體系。安全是發展的前提，防範化解重大風險，確保產業鏈供應鏈安全，強化能源、資源、糧食安全，為實作全面建成社會主義現代化強國的目標保駕護航。
報告撰寫團隊成員：
中國銀河證券首席經濟學家、研究院院長 章俊
中國銀河證券宏觀分析師、團隊負責人 張迪
中國銀河證券宏觀經濟研究員 聶天奇
中國銀河證券宏觀經濟分析師助理 鐵偉奧
中國銀河證券宏觀經濟分析師助理 於金潼
