來源：金石隨筆
市值管理14條刷屏了，正如我11月15日下午4點多瞎扯，A股周末又意念漲停了。關於市值管理14條， 三點讓大家極為沸騰（市場解讀）：1） 不再強制發異動公告；2）認可妖暴漲的市場原因；3）放寬對小作文的監管。
下面，金石雜談帶大家逐筆解讀市值管理14條，核心要點如下：
1）市值管理的內核是為提升上市公司投資價值和股東回報而產生的。上市公司應牢固樹立回報股東意識，采取措施保護投資者尤其中小投資者利益，必要時采取措施提振投資者信心。
2）市值管理的手段：並購重組、股權激勵、現金分紅、投資者關系管理、資訊披露、股份回購以及其他合規方式。
3）董事會應當充分考慮投資者的利益和回報，穩健經營，避免盲目擴張，三個鼓勵：一是鼓勵董事和高級管理人員充分運用股權吉利、員工持股計劃等工具，激發員工和管理層提升上市公司價值的主動性和積極性；
二是鼓勵董事會在公司章程中明確股份回購機制安排，鼓勵回購股份依法登出；三是鼓勵董事會置頂並披露長期分紅規劃，增加分紅頻次，最佳化分紅方案，合理提高分紅率。
4）董事長應當督促執行提升上市公司投資價值的董事會決議，董事、高管應積極參與提升上市公司投資價值的各項工作，業績會、投資者溝通會等等。
5）董秘應當做好投資者管理管理和信披相關工作，與投資者建立暢通的溝通機制；董秘應當加強輿情監測，密切關註媒體報道和傳聞，對股價有影響的要及時報告董事會。
6）鼓勵控股股東、實控人長期持有上市公司股份，可依法增持、自願延長釘選期、自願終止減持計劃等方式提振市場信心；同時，引導股東長期投資。
7）主要指數成份公司要制定市值管理制度，具體明確到部門、人員，董事及高管指責，明確對公司市值、估值的監測預警機制安排，明確股價短期連續或大幅下跌情形時的應對措施，市值管理制度的制定要上報年度業績會。
8）長期破凈公司應當制定上市公司估值提升計劃，估值提升計劃應當明確、可執行，不要太抽象，長期破凈公司要每年對估值提升計劃效果進行評估，評估後及時完善方案，同時上報年度業績會。
9）上市公司及其股東、董事、高管應當切實提高合規意識，不得在市值管理中亂來：操控上市公司披露，選擇性披露、虛假披露；內幕交易、操縱股價、擾亂市場；對上市公司股價給出預測或承諾；未透過專有賬戶進行回購，實名賬戶進行增持；披露涉密資訊。
1 0）長期破凈公司及指數成份股上市公司未披露市值管理制度制定情況或估值提升計劃，證監會可以責令改正、監管談話、出具警示函； 對違規的上市公司或控股股東、實控人、董事、高管，證監會會根據情節輕重依法處理；無控股股東、實控人參考第六點和第九點。
11）文中說的主要指數成份公司中主要指數有：中證A500、滬深300、上證科創50，上證科創100、創業板指、創業板中盤200、中證50，證券交易所規定的其他公司。
12）上文提到股價下跌情形主要是指相關成份股公司的股價短期大幅下跌情形，其實就是中盤、大盤以及上證50相關股票：連續20個交易日跌幅達到20%，低於近1年最高價的50%（自1年內高點腰斬）。
什麽影響？1）最為利好破凈股，這類股票不僅要制定估值提升計劃，而且沒達標可能被談話、責令整改。
wind破凈指數有398只，9月18日以來，破凈指數已暴漲37.6%。金石雜談查詢發現， 大的破凈公司基本都是銀行、建材、化工、石化等傳統產業股票 ；小市值也主要集中在建材、家居。
2）其次利好的是中盤、大盤股，本次市值管理的重點就是大型指數成份股，要建立市值管理部門和責任到人，異常波動要制定應對措施。
3）相較於意見稿，本次正式版不再提「股價明顯偏離時，依法釋出股價異動公告」，此舉確實有利於一些股價大漲大跌的股票，無疑妖股或者說遊資炒作的小盤股最為受益。
這也是周末股民意念漲停的核心，因為上周各種小作文瘋傳：「機構舉報遊資」、「直播薦股嚴打，實質也是打的遊資和散戶的一哄而上」。不 過，雖然不需要披露公告，但也要分析原因，促進公司估值回歸合理。
此外，相較於意見稿，「當出現輿情時，上市公司應當根據實際情況及時透過 釋出澄清公告、官方聲明、協調召開新聞釋出會等方式回應」，正式版只有澄清公告是必選項，官方聲明、新聞釋出會為可選項。 所以，整體來看，正式版更為寬松，更看中市場自身功能。
4）對於，市值管理中不再必須「 依法釋出股價異動公告」，有人解讀為監管放松，但也有部份人認為，只是上市公司不需要釋出異動公告，監管的重點監控名單並未取消，這塊可能才是股民最為關心的。
最後，綜合以上來看，金石雜談認為，市場人士理解為「放松監管、股價隨便漲、各玩各的」，有點過分解讀了。當然了，周一情緒會回暖，大家可以期待一下！
