2023年以來，光伏行業由於產能過剩而引發的危機仍在持續，光伏板塊價格內卷、大面積虧損，擬上市企業也在集中叫停IPO行程。
據第一財經不完全統計，2024年，滬深北三交易所合計有15家光伏企業終止IPO，而該行業目前依舊在審的企業數量僅12家，年內的撤單量超過了在審量。
「未來2年，光伏行業或將都在底部執行，產能結束是一件非常困難的事，要做好長期戰鬥的準備。」一位光伏企業負責人對第一財經說。
排隊企業密集撤單，過會企業「註冊發行難」
對於沖刺資本市場的光伏企業來說，這兩年可謂雪上加霜，一方面，行業處於下行周期，利潤表現不佳，成長性缺失；同時，又疊加了上市稽核口徑收緊、IPO節奏放緩等因素，於是，光伏企業紛紛終止A股IPO行程。
第一財經不完全統計顯示，今年以來，已有15家光伏企業終止IPO，合計擬募集資金約270億元。
上述大部份企業的IPO申請於2023年獲受理，在終止IPO前處於問詢狀態。比如鴻禧能源、美晶新材、海達光能、一道新能、祥邦科技等。同時，還有4家已過會企業，包括註冊批文已過期的潤陽股份、終止註冊的三晶股份，以及過會後一直未送出註冊的中潤光能、盛普股份等。
從主營業務來看，撤回的企業主要聚焦於光伏主鏈，以電池片和光伏元件為主，在上述撤單的15家光伏企業中，近7成主營為電池片和光伏元件。
根據第一財經不完全統計，2024年年初，在審光伏企業約30家左右，在經過一整年的「大浪淘沙」後，滬深北三交易所目前依舊在審的光伏企業數量僅剩12家左右，擬募集資金544億元。
這其中，有5家已過會，2家甚至步入了送出註冊環節，但進展均十分緩慢，比如創業板申報企業美科股份早在2022年12月就已過會，一年後送出註冊，如今又過了一年多，依舊未拿到註冊批文；上證主機板申報企業高泰電子於2023年8月底過會，12月送出註冊，目前仍未拿到註冊批文。
另外，華電新能於2023年6月過會、新特能源於2023年9月過會，但兩家企業到目前為止依舊未送出註冊。
此前在籌備分拆上市的光伏企業也打了「退堂鼓」，比如，12月8日晚間，天合光能釋出【關於終止籌劃控股子公司分拆上市的公告】，宣布決定終止籌劃分拆控股子公司天合富家能源股份有限公司上市事宜，原因是公司結合行業發展趨勢和自身優勢所做出的戰略性決策。
上述部份光伏IPO企業披露了2023年年報，其財務報表也呈現出了行業共性，諸如毛利率下滑、凈利潤增速下滑、經營活動產生的現金流下滑、庫存增加等。
美科股份2023年凈利潤為10.65億元，僅同比增長不到8%，增速相比2022年的4倍大幅下滑，同時，該公司2023年的經營活動產生的現金流量為凈流出24億元。
今年新申報北交所的酉立智能，盡管2023年的凈利潤依舊在保持增長，但主營業務毛利率出現了下滑，應收賬款也在大幅增加，經營活動產生的現金流量去年凈流出了500余萬元，是報告期內唯一凈流出的年份。
消化過剩產能需要時間
光伏行業周期性較強，在過去20年的發展歷程中，已經歷了多輪起落，在行業的上行期往往吸引大量的資本進入，比如，2022年業內就曾流傳出一份上市公司跨界布局光伏的名單，不少上市公司透過並購的方式進入到該行業，可謂「沾光就火」。
「在這波光伏周期中，上行期達到3年之久，遠超以往的周期，所以，進入的企業尤其多，大家都希望分一杯羹，過剩幾乎是必然的。」上述光伏企業負責人說。
除了跨界以外，行業龍頭的產能布局也加速明顯。比如，A股上市公司光伏元件出貨量前五名的晶科能源、天合光能、隆基綠能、晶澳科技、通威股份以及電池片對外出貨量前五名的通威股份、愛旭股份、中潤光能、捷泰科技、潤陽股份等均在此前不斷擴大產能規模。
該負責人說：「這輪下行周期與過往不同，過往大部份是需求端出了問題，比如削減補貼等，而此輪是供給端過剩所導致的，要把過剩的產能消化掉需要時間。」
「業內普遍認為2025年底乃至2026年才會有所恢復，這期間會一直在底部執行。但是我個人認為恢復起來是非常難的，除非可以實作產能的快速結束，但目前來看，產能結束非常困難，所以我們是一定要做好長期戰鬥的準備。」他補充稱。
「寒潮」之下，有企業黯然結束，靜待轉機，同時，也有光伏企業正在加入IPO大軍的路上，已期在行業恢復期能夠「扶搖直上」，諸如麥田能源、原軾新材、聚成科技、索拉特、聚晟科技、日禦光伏等均於年內開啟了上市輔導。
(本文來自第一財經)
