經歷凈利潤大幅預降後，三和管樁宣布將部份募投專案延期。近日，三和管樁披露公告稱，公司將募投專案「江蘇泰興PHC預應力高強度混凝土管樁生產線建設專案」的實施期限延期至2024年12月。
該募投專案是在2023年8月完成定增發行，共募資近10億元，其中「江蘇泰興PHC預應力高強度混凝土管樁生產線建設專案」擬投入募資4億元，原定可使用狀態日期是2024年7月。截至今年中期，該專案累計投入進度為24.05%。
筆者關註到，在募投專案延期背後，受市場需求下降及行業競爭影響，三和管樁預計今年上半年凈利潤降逾九成，扣非凈利潤由盈轉虧。此外，三和管樁近3年業績波動劇烈，整體毛利率下降振幅較大，導致盈利能力下滑。
募投專案延期5個月，如何完成全部進度？
近日，三和管樁釋出部份募投專案延期的公告，經董事會審議透過，公司將募投專案「江蘇泰興PHC預應力高強度混凝土管樁生產線建設專案」」的實施期限由原計劃達到預定可使用狀態日期2024年7月延期至2024年12月。
對此，三和管樁解釋稱，因受宏觀經濟波動及市場環境變化的影響，公司在實施過程中綜合考慮多方面因素，控制了投資節奏，減緩了募投專案的實施，因而本專案整體實施進度有所延遲，無法在原定計劃時間內達到預定可使用狀態。
三和管樁在2022年5月釋出定增預案，並於2023年8月完成定增發行，共募資約10億元，扣除發行費用後募資凈額約9.88億元，將投入三大專案。
其中，「江蘇泰興PHC預應力高強度混凝土管樁生產線建設專案」擬使用募資金額4億元，將建設生產廠房、辦公樓等建築，購置包括「切斷墩頭編籠自動線、端板壓裙機、端板拆卸作業台、自動合模機」等在內的先進管樁生產器材，建設管樁生產線。截至今年6月30日，該專案累計投入募資金額為9620萬元，累計投入進度為24.05%。
筆者發現，2023年8月14日，三和管樁在完成定增募資時，已經對該專案預先投入自籌資金為2564萬元。也就是說，自2023年8月至2024年6月末，該專案累計投入資金為7056萬元，專案進度為17.64%，11個月僅完成不足兩成的進度。
三和管樁對筆者表示，該專案於2024年6月完成主體工程封頂工作，現階段工程建設工作已經進入最後的施工、裝修階段，首條生產線已經基本完成建設工作，公司正加緊偵錯，適時組織試生產執行。其他生產線也在有序安排中，目前專案的實施工作不存在障礙，公司將全力推進該專案盡快建成投產。
凈利潤坐上「過山車」，今年中期預降逾九成
三和管樁在2021年2月登陸資本市場上市，主要產品為預應力混凝土管樁中的預應力高強混凝土管樁（即PHC管樁），主要生產的產品外徑為300mm～1000mm，多種型號、長度的預應力高強混凝土管樁。
上市3年來，三和管樁的業績波動劇烈。2021年至2023年，三和管樁實作營收分別為81.70億元、66.50億元和67.30億元，分別同比增長14.23%、-18.60%和1.20%；實作凈利潤分別為7829萬元、1.557億元和7909萬元，分別同比增長-76.32%、98.86%和-49.19%。
其中，2021年及2023年凈利潤同比大幅下滑，其一原因是毛利率顯著減少。數據顯示，2021年及2023年，其整體毛利率均降至10%以下，分別為7.74%和9.77%。2022年，三和管樁實作凈利潤同比增長，當期整體毛利率為11.63%。
三和管樁回復筆者稱，2023年毛利率下降的主要原因是原材料價格下降導致樁類產品市場價格下滑，由於單位產品銷售價格的降幅超過了材料成本的降幅，加上部份區域市場競爭加劇、需求相對疲軟，價格競爭更加激烈，產品毛利率出現下滑。
今年上半年，三和管樁凈利潤再次大幅預降，或將創造上市以來最大降幅。據2024年半年度業績預告，三和管樁預計實作凈利潤為155萬元至230萬元，預計降幅97.19%至95.83%；預計扣非凈利潤虧損700萬元至1000萬元，同比下降116.95%至124.22%。
對此，三和管樁解釋稱，報告期內，受市場有效需求偏弱、行業整體競爭日益加劇、部份區域供需失衡導致產品價格下行等多種因素影響，公司凈利潤較上年同期出現下降；公司非經常性損益對歸屬於上市公司股東的凈利潤的影響金額預計約為1036萬元，同比減少約 352萬元，主要是營業外支出增加所致。
三和管樁表示，公司將繼續深耕傳統市場，同時從光伏、風電、水利專案用樁方面發力，不斷加大產品在新領域新場景套用的開拓力度，在穩定國內市場的基礎上，緊跟國家一帶一路發展規劃，提升海外市場占有率，擴大產品銷量。
三和管樁還表示，公司將繼續根據市場的需求推進產品研發，夯實基礎管理，努力提高產品質素，實作降本增效，發揮自身優勢，提高競爭力。
受國內建築業大環境影響，PHC管樁市場需求下降，市場競爭加劇。三和管樁近3年業績劇烈波動，今年上半年利潤預計大幅下降，這也就不難理解公司為何將募投專案延期。在當前市場環境下，募投專案完成建設後，三和管樁能否取得預期效益，仍有待觀察。
關於本篇文章的更多報道，我們已在【和訊財經APP】上刊登，市集搜尋「和訊財經」，下載並參與猜指數活動贏取京東卡和萬元現金大獎
